智驾芯片竞争已进入“终局”，黑芝麻智能CMO杨宇欣预判：仅第三方独立供应商能站稳脚跟

每经记者：刘曦 每经编辑：裴健如

“汽车下一站是机器人，具身智能是黑芝麻业务发展自然而然的演进方向。”4月11日，黑芝麻智能（02533.HK）CMO（首席营销官）杨宇欣在智能电动汽车发展高层论坛（2026）期间接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

2025年，黑芝麻智能的具身智能业务已贡献近亿元收入。在杨宇欣看来，“这仅仅是个开始”。汽车与具身智能产业链超过50%的重叠度，使得从汽车芯片向机器人、低空经济等更广泛的端侧场景延伸，成为一条水到渠成的路径。

据他透露，黑芝麻智能今年已完成战略升级，将单纯面向汽车的产品线扩展至更多端侧场景，提供更丰富的芯片家族系列。

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谈到智驾芯片行业的竞争格局，杨宇欣认为，行业已进入“最终阶段”，留在牌桌上的玩家非常有限。未来两到三年，真正能站稳脚跟的，将是第三方独立的芯片供应商。“这是我们在芯片行业30年以上从业经历中看到的规律。”杨宇欣解释称，随着行业走向成熟，2020年前后那种车企干Tier1的活、芯片公司干方案公司活的边界模糊状态将结束，分工边界重新清晰化，产业回归分工协作。

截至目前，黑芝麻智能的A1000、武当系列等芯片累计出货量已超百万片。今年，随着入门级芯片的加入，公司AI芯片全年出货量预计将超过千万片。

“国内每年出货量过千万片的AI端侧公司很少。我们的上量主力将是覆盖普惠城市NOA（领航辅助驾驶）级别的入门级芯片，而A2000家族则逐步替代中阶市场。”杨宇欣介绍称。

面对营收大增但净利润承压的财报现实，杨宇欣表示，2025年到2026年，公司利润率保持稳定，投入已收窄。黑芝麻的路径很清晰：保证收入大幅增长，在控制投入、边际成本逐渐降低的前提下，实现扭亏。2025年，公司业绩增长超过70%，今年仍将保持这一增速。

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谈及近期Momenta、元戎启行等自动驾驶算法公司赴港递表的消息，杨宇欣认为“我们是按启动键的那个人”。据悉，黑芝麻智能于2023年6月作为18C第一股递表，2024年8月又以智能汽车AI芯片第一股身份上市。

在他看来，行业已进入中局，玩家收敛是走向成熟的必然。上市是头部公司的必经阶段，并非终点。一级市场对智驾的融资最佳期已过，二级市场成为必然选择，因为AI相关行业的投入仍然很大。

对于Robotaxi（自动驾驶出租车）的安全问题，杨宇欣认为，安全不能只看算力，冗余系统架构同样关键。“无论是机器人、具身智能，还是Robotaxi、Robovan（自动驾驶货运车），没有人工值守的场景，对本土化芯片方案的要求会更高。”杨宇欣表示，这也是黑芝麻智能今年加大L4、Robotaxi和Robovan覆盖与投入的重要原因。