四川
处于深度转型阵痛期的南都电源正面临一场前所未有的危机。
4月7日晚间，公司连发多份公告，披露了董事长兼总经理朱保义的减持计划以及多位高管的辞职消息。朱保义因个人资金需求，计划在未来三个月内减持不超过1404.93万股公司股份，占总股本的1.58%。以当日收盘价计算，此次减持预计可套现约1.62亿元。截至公告日，朱保义直接持有公司6.32%的股份，为第二大股东。值得注意的是，就在不到一周前，朱保义刚刚质押了1621万股公司股份，使其累计质押股份占其所持股份的比例高达90.44%。
与董事长减持同步发生的，是公司管理层的动荡。副总经理兼董事会秘书曲艺因个人原因辞职，其董秘职责暂由朱保义代行。此外，非独立董事王莹娇和独立董事付黎黎也分别以家庭原因和个人原因为由提交了辞呈。
这场管理层地震的背后，是公司持续恶化的经营状况。南都电源预计2025年全年将亏损8.9亿至12.5亿元，这将是继2024年巨亏14.97亿元之后的连续第二年大额亏损。两年累计亏损额最高将达到27.47亿元。公司解释称，亏损主要源于回收板块业务亏损加大、阶段性资金压力影响产品交付进度，以及资产减值和坏账计提增加等因素。
拖累业绩的核心是十年前收购的再生铅业务。2015年和2017年，南都电源分两次斥资22.82亿元，全资收购了安徽华铂再生资源科技有限公司，意图补齐铅电池产业链。然而，随着锂电池技术的成熟和成本下降，铅酸电池在储能市场的份额被迅速蚕食。华铂再生资源不仅未能完成当初的业绩承诺，反而自2023年起由盈转亏，并在2025年前十个月亏损扩大至1.91亿元，成为公司沉重的业绩包袱。
为了止血，南都电源曾试图剥离这一不良资产。2026年3月12日，公司宣布拟以14.15亿元的价格将华铂再生资源100%股权出售给安徽省厚基联能运营管理合伙企业。这笔交易若能完成，不仅能回笼资金，还能收回此前提供给华铂的11.5亿元经营性借款，合计回血约25.65亿元。然而，仅仅12天后，即3月24日，公司便宣布终止此项交易，理由是“近期市场环境及资金筹备发生阶段性变化”。这意味着南都电源希望通过出售资产改善财务状况的希望落空。
与此同时，公司的财务压力日益凸显。截至2025年三季度末，南都电源的资产负债率已高达79.01%，而账上货币资金仅有18.64亿元，远不足以覆盖超过63亿元的短期借款和一年内到期的非流动负债。
面对困境，南都电源将未来押注于AIDC（人工智能数据中心）储能赛道。公司表示，将全力聚焦AIDC锂电储能业务，并已中标万国数据和美国数据中心等项目。然而，该业务目前规模尚小，在手订单中数据中心锂电订单占比不足两成，现有产能仅为1.5GWh。在阳光电源、海辰储能等强劲对手的围攻下，南都电源能否凭借这一新方向成功翻身，仍是一个巨大的未知数。
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