“黑色星期一”魅影：资金疯狂涌入美元，澳元、兰特暴跌1% 股市原油剧烈分化

智通财经APP注意到，美伊两国在周末未能达成和平协议，拖累了市场情绪并提升了对避险资产的需求，受此影响，美元在早盘交易中对主要货币走高。

风险敏感型货币领跌，澳元和南非兰特各下跌 1%。在美国采取行动封锁霍尔木兹海峡后，原油期货跳涨，同时亚太股市指标下滑。国债和黄金亦出现下跌。

分析人士指出，如果投资者认为此次谈判仅代表和平希望面临的暂时挫折，那么市场反应的规模可能会受到限制。

野村证券高级策略师安德鲁·泰斯赫斯特表示，在过去的一周里，市场已开始更多地思考高油价对增长带来的负面后果，而不单纯是其对通胀及央行鹰派立场的暗示。谈判仍有路径可寻，且特朗普此前设定的 14 天截止日期仍为对话留有时间，因此或许人们对取得进展仍抱有一线希望。

布朗兄弟哈里曼银行全球市场策略主管埃利亚斯·哈达德认为，“特朗普宣布对霍尔木兹海峡实施海军封锁的举动，将在本周重新引发避险情绪。原油价格可能会收回上周因停火预期而出现的部分跌幅，而与伊朗石油重要买家中国之间紧张局势加剧的可能性，也会增加市场的不安感。”

“能源冲击可能尚未结束，但我们坚持认为最糟糕的时期可能已经过去。如果是这样，美国与其他主要经济体之间的利差将在未来几个月内继续使美元指数锚定在近一年来的 96.00-100.00 区间内。”

Capital.com Inc. 分析师凯尔·罗达认为，“当前局势非常不稳定，因此我们需要观察谈判重启时是否有任何新进展，或者美伊任何一方的公开言论是否再次变得好斗。”

盛宝金融首席投资策略师查鲁·查纳纳表示，谈判在未达成协议的情况下结束是一个挫折。对于市场而言，这意味着缓解交易可能会消退。黄金可能会受益于新的地缘政治避险需求，但前提是市场不会完全回归到最坏情况下的通胀冲击。

马来亚银行高级策略师菲奥娜·林认为，(市场)可能会有一些失望情绪，但这并非完全出乎意料。明天开盘时，美元可能会看到进一步的浮力。某些亚洲货币，尤其是能源净进口国——韩元、菲律宾比索、日元、泰铢——在周五进入周末前已开始走软，本周可能继续承压。

大华继显私人财富管理总监肯尼斯·吴表示，未能达成协议使市场的地缘政治风险溢价保持高位。从历史上看，这类谈判破裂会导致市场在开盘时倾向于避险资产，这意味着美元和美债都会受到买盘支撑。

更重要的动态在后续。如果霍尔木兹海峡继续受限，市场将从纯粹的风险规避转入滞胀风险情景。

对于国债而言，基准情景是开盘时的反射性买盘，随后将出现双向价格波动，因为市场会权衡避险需求与通胀读数。这种买盘能否持续完全取决于油价的开盘表现。

周一的关键问题在于，市场将其解读为谈判的暂时破裂，还是停火框架的结构性崩溃。这一区别将决定风险规避情绪是迅速消退还是进一步延伸。

佩珀斯通集团策略师Dilin Wu认为，未达成协议使不确定性牢牢占据主导地位。在极短期内，美元走强伴随收益率小幅下降是一个相当合理的定价结果。在最初的新闻反应消退后，国债的反应可能会变得更加复杂。

他表示，“周一，我们还可能看到能源和国防板块表现优于大盘，并在开盘时出现明显的向上跳空。能源是供应侧收缩最直接的受益者，而国防板块则反映了上升且更持久的地缘政治风险溢价。然而，波动的幅度将取决于两个关键因素——油价强势的可持续性，以及市场是否确认这是一个长期的供应冲击，而不仅仅是短暂的情绪驱动反应。”

人工智能驱动市场分析公司 Meyka AI 联合创始人 迪奥尼西奥斯·康托斯指出，细微差别值得关注：伊朗外交部为进一步谈话留了门，因此这并非全面崩溃，只是延长了不确定性。这对于周一的反应是剧烈还是适度至关重要。

分行业来看，能源可能是周一最响亮的故事。霍尔木兹海峡实际上仍处于封锁状态，且由于未达成协议，石油供应的不确定性保持在高位。国防类股可能会受到关注，但大部分利好已反映在价格中。航运和航空业依然承压，成长型及可选消费品板块可能面临避险轮动带来的逆风。

专家普遍将油价视为最核心的传导变量，其走势将决定后续对通胀、央行政策及经济增长的影响深度。

盛宝金融的查纳纳和佩珀斯通集团的Dilin Wu都强调，油价的持续上涨会重新推高通胀预期，从而对长端国债收益率构成压力。

查纳纳表示，油价可能出现新的上涨，风险情绪再次受到打击，且即便霍尔木兹海峡没有被完全关闭，它也可能继续作为一个活跃的瓶颈点风险而存在。

但考虑到双方在核担保和霍尔木兹海峡问题上的巨大分歧，这并不令人感到震惊。对于美元来说，这支持了一些新的避险支撑，但除非我们看到新的军事升级，否则可能不会出现全面飙升。

Dilin Wu表示，短端收益率可能仍会因避险需求而走低，但油价的任何持续上涨都会迅速将通胀预期重新锚定在较高水平，从而对长端收益率施加新的上行压力。

AT Global Markets Australia Pty 首席市场分析师尼克·特威代尔表示，“我认为周一由于避险情绪，油价将与美元一同高开。预计股市将遭受重大打击，收益率将推高。对我而言，过去几天关键的失望点在于霍尔木兹海峡的流量仍不足正常水平的 10%。大多数投资者原本希望在宣布停火后，能有更多的航运通过该海峡。”