猪企3月销售出炉！牧原股份等增收不增利

文｜证券之星

近期，温氏股份、天邦食品、大北农、巨星农牧、神农集团、立华股份、东瑞股份、天域生物、正虹科技等多家上市猪企陆续披露了2026年3月份的销售简报。

整体来看，各企业生猪出栏量环比实现较大幅度增长，但销售均价与营业收入同比普遍下滑，行业"量增价跌、增收不增利"的特征表现得十分明显。

猪企3月销售出炉

在披露3月销售数据的猪企中，牧原股份的表现引人关注。牧原股份3月销售商品猪675.1万头，虽同比微降2.65%，但绝对规模仍居行业首位。公司3月商品猪销售收入86.06亿元，同比下降32.73%；商品猪销售均价9.91元/公斤，同比下降30.70%。

牧原股份表示，3月份商品猪销售收入、价格同比降幅较大，主要受生猪市场行情波动的影响。截至2026年3月末，公司能繁母猪存栏为312.9万头。

温氏股份同样交出了一份规模可观的成绩单。公司3月销售肉猪368.28万头，同比增长18.97%，环比增长36.55%。温氏股份表示，肉猪销量环比上升主要是公司前期投苗增加所致。此外，公司3月销售肉鸡10394.63万只，收入27.47亿元，毛鸡均价11.93元/公斤。

新希望3月销售商品猪130.47万头，同比增长18.00%，环比增长32.83%。德康农牧3月商品肉猪销量为101万头。正邦科技3月销售生猪93.64万头，同比增长49.69%，环比增长23.66%。

在同比增速方面，多数企业实现正增长。正邦科技、唐人神、巨星农牧、傲农生物、神农集团、立华股份、金新农、克明食品等企业的销量同比增速均超过20%。其中，正邦科技以49.69%的同比增速位居前列，克明食品子公司兴疆牧歌3月生猪销量同比增长49.70%。

傲农生物3月生猪销量达18.58万头，同比增长41.3%。公司表示，销量增长主要受产能释放影响。金新农3月生猪销量16.33万头，同比增长35.8%，公司称主要因合作养殖出栏量增加。

牧原股份办公楼

不过，也有少数企业出现销量同比下滑。正虹科技3月销售生猪0.17万头，同比减少75.60%。公司解释称，主要原因是公司生猪出栏量减少所致。牧原股份3月销量同比微降2.65%。

量增价跌压力尽显

综合来看，虽然多数猪企销量实现增长，但销售收入普遍同比下滑。3月份，牧原股份收入同比下降32.73%，温氏股份下降11.27%，新希望下降19.86%。一季度数据同样显示压力：天邦食品收入同比下降16.63%，唐人神下降20.13%，大北农下降2.85%。

猪企普遍将收入下滑归因于猪价下行。从销售均价看，牧原股份9.91元/公斤，同比下降30.70%；温氏股份10.11元/公斤，同比下降32.01%；新希望9.74元/公斤，同比下降33.06%；天邦食品一季度均价12.24元/公斤，同比下降24.61%。

2026年春节过后，国内生猪价格呈现快速下行趋势，市场价格已降至近十余年低点。搜猪网数据显示，4月7日全国瘦肉型猪出栏均价为9.27元/公斤，较去年同期的14.6元/公斤下跌5.33元/公斤，同比跌幅达36.51%。

巨星农牧的数据也显示，3月商品肥猪均价10.10元/公斤，低于1月的12.71元/公斤和2月的11.28元/公斤；大北农控股公司3月均价9.87元/公斤，同样呈逐月走低态势。

从供给端来看，由于去年上半年全国能繁母猪存栏量处于相对高位，去年下半年猪企投苗增加，按照仔猪到肉猪的正常生长周期，今年一季度正是生猪出栏的集中期。温氏股份明确表示，3月肉猪销量环比上升主要是前期投苗增加所致；金新农也指出，销量同比增长主要因合作养殖出栏量增加。

从需求端来看，春节假期结束后终端需求明显回落，屠宰量下降显著。在供强需弱的格局下，猪肉价格持续低位运行，3月均价环比进一步下跌。

政策端已释放明确信号。4月初，商务部、国家发改委、财政部宣布开展中央储备冻猪肉收储工作。此前，发改委联合农业农村部已两次召开专题会议，要求主要养殖企业严格落实产能调控措施，有序调减能繁母猪存栏量。

展望后市，国金证券研报中提及，从供给端角度看，4月份预计出栏总量略有增加，短时生猪供给压力犹存，叠加季节性淡季，生猪价格仍有下跌空间。

中航证券报告称，政策层面，当前行业"反内卷"政策目标是产能供给水平适度合理的调减，并不支持大幅度调减行业产能。疫病层面，当前非洲猪瘟等动物疫病整体可控，行业防控投入、防控手段、防控能力都较强，但需要持续跟踪观察。由此看当前生猪周期，应是蛛网模型下基于养殖利润-养殖行为调节的正常周期。