核心股创新高！资金重回AI科技——道达对话牛博士

本周，在中东局势缓和的背景下，A股市场强劲反弹，创业板指数、科创50指数的周涨幅超过8%。

AI科技股成为本周行情的中坚力量，元器件、半导体、通信设备领涨，板块指数的周涨幅均超过10%。

不过，周末传来重磅消息，伊美第三轮谈判已结束，双方存在严重分歧。这对下周行情有何影响？未来的机会在哪里？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊行情的时间。本周的行情让人有些振奋，毕竟前两周的反弹行情差不多是冰与火的循环。周五至今传来多个消息，比如伊美第三轮谈判已结束、证监会发布创业板改革新规、沪深主板ST股票涨跌幅限制调整为10%等，这些消息对市场有何影响？你是如何看待下周行情的？

道达：首先来说伊美谈判。从新闻报道来看，本次谈判仍存在一些严重分歧。

我认为，这是必然的结果。如果第一次就能谈好，双方不存在严重分歧，那么冲突就不会持续这么久。因此，这对市场而言，影响偏中性。

本轮反弹的宏观逻辑，一是中东局势的不确定性暂时解除，二是一季度业绩预期。在中东局势缓和的背景下，即便伊美谈判出现消息反复，也无碍市场反弹。

其次，沪深北三大交易所发布关于交易规则修订的征求意见稿，包括盘后固定价格交易全面扩容、主板ST股票的涨跌幅放宽至10%、创业板引入做市商制度等。这三大措施均能提升市场流动性。

主板ST股票的涨跌幅放宽至10%，对情绪交易连板股略微偏利空，因为涨跌幅10%封板的难度相比涨跌幅5%封板的难度略大；对有重整预期、摘帽预期以及基本面比较好的个股而言偏利好。

2020年，创业板个股涨跌幅限制由10%放宽至20%。在中央深改委审议通过方案、规则发布、宣布实施、正式实施这四个重要时间节点，创业板指数的表现都比较平稳。因此，理性看待主板ST股票涨跌幅限制的放宽。

创业板方面，增设第四套上市标准，引入做市商制度。总体利好科技股与成长股，因其能让融资更顺畅、交易更活跃。

行情方面，达哥在4月6日的文章中提到，本周市场将迎来重要变盘时间窗口。果然，大盘周三跳空大涨，向上变盘。

之前达哥也提到，本轮反弹可以先看约20个交易日。3月23日的低点至今，大盘已经运行了14个交易日，这意味着下周仍处于反弹周期。待约20个交易日结束之后，我们再根据市场变化来判断。

从周五的表现来看，创业板指数反弹力度最大，主要原因在于AI算力、新能源、非银金融全部发力，而这三个板块对创业板指数的影响较大。

三大权重板块同时发力的情况，不具备持续性，因此，下周行情有望降速。

短线方面，上证指数30分钟级别出现顶背离共振，若下周初市场展开调整，也不会意外，本周四的低点附近会是重要支撑。不过，这种调整处于反弹周期进程中，一般可以忽略，仅对操作节奏有所影响。

此外，上证指数并未有效突破2月初的阶段底部，加上刚突破3月以来的下降趋势线，走势一般会有反复。

总体而言，下周的行情依然处于反弹周期，但行情会降速，以震荡或震荡盘升看待即可。

申万宏源发布研究报告称，美伊对弈有所反复在情理之中。美伊对弈的时间预期拉长，市场已经做了定价。中期宏观情景已基本收敛，美伊冲突作为资产定价主要矛盾的阶段（也是最大的一波冲击）已至尾声。后续反复仍难免，但负面影响可能一波弱于一波。重申本轮市场底，也是（小盘成长）风格底。“两阶段上涨行情”格局正在回归。

重要事件方面，下周有几个事件值得关注，包括IMF和世界银行春季会议、世界铜业大会，以及中美将公布重要经济数据，如中国的3月金融数据、3月进出口数据、一季度GDP数据以及美国3月核心PPI数据等。

牛博士：感谢达哥的分享。大市暂时无忧，给了我们争取收益的时间。那么，下周有哪些机会值得关注？

道达：接下来的行情，其实市场已经指明了方向。

创业板指数创下本轮新高，AI硬件的部分龙头股、核心股创下新高，宁德时代大涨，都说明市场主线是AI硬件以及锂电。

AI硬件方面，光模块、CPO、光芯片、光纤、存储、OCS等分支板块的龙头股、核心股均创下新高，不仅打开了AI算力方向的天花板，同时也对这些分支板块的其他个股有提振作用。

此外，AI硬件有一个重要驱动事件，那就是谷歌云大会，举行时间是4月22日至24日。

借鉴3月中旬英伟达GTC大会举行前的AI算力行情经验，在谷歌云大会举行之前，AI硬件会持续获得资金的关注。

另外，美国光通信龙头Lumentum预计两个季度内将售罄2028年产能，且行业周期至少还能维持5年的景气持续性。这提升了光通信板块的市场预期。

新能源方面，以锂电为主，储能为辅。驱动事件包括宁德时代业绩超预期近期提振板块情绪、去年产品的涨价潮将迎来业绩兑现、中东局势影响之下能源安全打开行业空间等。

行业层面，2026年以来，锂电市场继续维持高景气度；当前行业进入旺季，头部厂商排产超预期。

业绩线方面，随着行情回归正常节奏，业绩超预期的个股短期挖坑的几率在降低。这方面，重点关注业绩爆发式增长的板块个股。

涨价品种方面，包钢股份与北方稀土公告称，上调2026年第二季度稀土精矿关联交易价格至不含税38804元/吨（干量，REO=50%）。该价格相比一季度上涨44.61%。

最后，达哥作一个总结：创业板指数、AI算力为后市指明了方向，尽管下周初大盘或有调整需求，但仍处于反弹周期内，以震荡或震荡盘升看待。下周大市没必要担忧，抓住主线，重视板块个股。

板块方面，AI硬件多个分支的龙头股、核心股创下新高，美股光通信个股迭创新高，对板块有较大的提振作用，值得关注。不过，为提防谷歌云大会的兑现，要信早信。此外，锂电中上游也值得关注。

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（张道达）

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