多名高管接连被查，万科大清算正式启动。

多名高管接连被查，万科大清算正式启动。

往期我们聊过这位房企龙头、曾经的行业“三好学生”，也详细拆解过万科背后那套影子体系是怎么运作的。今天就来讲最新后续：十年旧账被彻底翻出，秋后算账真的来了。

最近，万科对离职高管的倒查全面启动。2026年3月，有着“最贵董秘”之称的朱旭被约谈，要求退还过去四年的薪酬。而且这不是针对她一个人，而是覆盖了四年内所有核心高管。

同时，多位当年在万科手握实权的区域大佬相继被带走调查。这场清算不是临时整风，而是过去十年违规操作集中爆发的必然结果。从土地合作暗箱操作、工程分包利益勾兑，到表外融资灰色闭环、高管超额支取薪酬，每一笔旧账，都戳中了地产行业“利润私有化、风险公有化”的沉疴。

种种迹象表明，万科已经下狠手，开启了一场自上而下、前所未有的系统性清理。

这次清算到底有多狠？

不管是在职还是早已离职，只要在任期间留下问题，就算离开多年、远走他乡，照样旧账新算。以前拍屁股走人就能了事的日子，彻底结束了。

据内部消息，原贵阳万科总经理吴忠友已被带走调查。他离开贵阳万科多年，此次被查，问题直指十余年前和国企的合作项目，当年在土地获取、工程发包埋下的雷，现在被连根拔起。

另外，云南万科前总经理王润川也被核查。他2015年上任，五年把云南万科销售额从20亿做到近200亿，是公认的业务干将。2024年他以赴港深造为由离职，当时所有人都以为他顺利脱身，结果还是被揪了出来，该承担的责任一点没少。

深圳万科臻山府项目的操盘手也被带走，核心问题就是当年博商资管的违规金融操作。

过去十几年，为了绕开监管、高速扩张，万科搭建了极其复杂的表外融资体系，博商资管和彭金所就是其中关键。彭金所以超过10%的高利率，给万科员工做跟投贷，还给供应商、施工方放高息贷款，资金几经流转，最终回流到万科项目，形成闭环。2024年7月，彭金所产品大面积逾期，资金链断裂，未兑付金额约18亿，员工和供应商全成了被收割的对象。

博商资管则被外界直接称为“影子万科”，其执行董事何卓在2025年初被控制，案子直接牵到祝九胜。而祝九胜作为当年万科的“财神爷”，2025年10月就已被采取刑事强制措施，顺着这条线，又牵扯出十多名核心人员，万科高层直接震塌。

更戏剧性的是，深圳地铁派去的救火队长辛杰，2025年1月临危受命接任万科董事长，本指望他力挽狂澜，结果上任仅8个月，就在一场会议上被当场带走。国资派驻的一把手都自身难保，可见万科内部水有多深。

当年的核心人物郁亮，2025年1月突然火速辞任董事长，只留了个执行副总裁头衔；到2026年1月，又以到龄退休为由，卸任法定代表人。万科官方公告既无致谢也无过多说明，背后原因业内早已心照不宣。

雪上加霜的是，早已退休的创始人王石也被卷入。2024年底开始，万科及相关高管出境被全面收紧，连王石的妻子田朴珺都一度被边控，后来因要赴日照顾女儿才解除。连创始人家属都被限制出境，足以说明这次清算不是小打小闹，而是要把旧账一锅端。

这对万科来说，是不得不做的刮骨疗毒。再不治，就会烂到骨髓，彻底没救。

万科的窟窿触目惊心：2025年预计亏损820亿，超过2020年海航的640亿，成为A股1990年创立以来的“年度亏损王”。开发业务毛利率更是暴跌到2%—3.5%，几乎接近零利润。

从行业三好学生，走到爆雷边缘，万科用了三十年；

从资产过万亿，到连十几亿债务都还不上，只用了三年。

楼市上行期，激进扩张、表外融资这些违规操作，都被账面利润掩盖。等到房价下跌、理财爆雷，所有不合规操作全都浮出水面。巨额亏损的背后，是万科高杠杆模式的彻底崩塌。

只有彻底清算旧账，万科才有可能重生。

而这场针对万科的大清算，或许才刚刚开始。