抢滩具身智能 安徽国资基金缘何敢于“投早”

具身智能正成为多地国资竞相追捧的投资新赛道。

近期，具身智能企业星海图（北京）人工智能科技有限公司（以下简称“星海图”）宣布完成B+轮融资，融资金额20亿元，估值突破200亿元。

《中国经营报》记者注意到，投资方中，除产业方、长线耐心资本外，以国元股权投资有限公司（以下简称“国元股权”）为代表的地方国资也在其中。

围绕背后的投资逻辑，国元股权相关负责人在接受记者采访时表示，当前，具身智能正从“本体硬件竞争”转向“大脑模型竞争”，星海图围绕“整机+模型+数据+工具链”的全栈自研能力，在当前具身智能赛道中具有很高稀缺性。同时，具身智能行业处于大规模商业化前夜，公司不仅关注投资标的对基金收益的贡献，还看重其在新质生产力培育、安徽产业链补链强链延链方面的战略价值。

具身智能专项基金首投

“本轮融资资金延续公司战略，约80%比例持续投入核心研发，算力、数据规模相较2023年至少提升一个数量级。”谈及本轮融资资金去向，星海图相关负责人对记者说。

记者注意到，过去半年，星海图研发投入大幅增加，已达到成立以来数倍规模。随着具身智能产业进入量产元年，公司也将具身智能规模化作为发展目标，聚焦搬运移动、抓拿放置、封装打包、织物叠放和设备串联五大核心垂类场景，目前已完成千台级订单跑通。星海图方面透露，2026年，随着供应链与场景能力的全面成熟，星海图将正式开启万台级规模化放量，同时完成股改，公司的资本化进程加速推进。

事实上，星海图B+轮融资距离上次融资仅不到1个月时间，此次融资中，投资方结构多元，涉及产业方、长线耐心资本、国有资本三类投资者。据悉，国元股权作为安徽地方国资投资平台，也是国元证券（000728.SZ）专业从事私募股权投资基金业务的全资子公司和安徽国元金融控股集团有限责任公司三级子公司，

3月18日，国元股权发起设立安徽国元具身未来股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“国元具身未来基金”）成立，注册资本1.04亿元。值得一提的是，这是“十五五”时期安徽首个具身智能专项基金，星海图成为首投标的，意味着安徽国资投资机构在具身智能赛道布局落子头部企业。

对于此次投资的意义，国元股权相关负责人对记者表示，此次公司发起设立国元具身未来基金投资星海图，既是国元股权响应“十五五”规划，围绕服务安徽新质生产力发展，聚焦未来产业的前瞻布局，也是国元股权践行“硬科技企业投资种树匠”定位下的对未来产业优质标的精准落子。

采访中，不少从事具身智能产业人士用“快”来描述行业迭代之迅猛。“快”字背后，也反映出当下具身智能产业正从“单点技术比拼”向“生态协同竞争”迈进。

“当前，具身智能正从‘本体硬件竞争’转向‘大脑模型竞争’，星海图围绕‘整机+模型+数据+工具链’的全栈自研能力，在具身智能赛道中具有很高稀缺性，加速推动具身智能从技术研发迈向生产力转化。”国元股权相关负责人表示。

记者注意到，以往地方国资“出手”，往往投资项目的中后轮。此次国元股权为什么敢于在该项目上“投早”？

“具身智能行业正处于大规模商业化的前夜，我们不仅关注投资标的对基金收益的贡献，还看重其在新质生产力培育、安徽产业链补链强链延链方面的战略布局价值。未来国元股权将继续围绕国家‘4+6’产业布局，并结合安徽产业特色（如量子科技、深空探测、核聚变能等），继续对未来产业精准落子，坚持‘投早投小投硬科’和‘投大投强投链主’的策略，并将始终坚守‘硬科技企业投资种树匠’定位，聚焦新质生产力做好耐心资本和长期陪伴。”国元股权相关负责人说。

赛马趋势显现

记者注意到，2026年以来，国内产业投资呈现“政策精准发力、硬科技引领、区域协同并进”的多元格局，人工智能、低空经济、新能源、半导体等新质生产力领域成为投资焦点，多地印发“‘人工智能+’行动实施方案”，设立人工智能产业投资基金，给予算力补贴、数据流通等政策支持。聚焦具身智能领域，今年《政府工作报告》连续第二年将“具身智能”列入未来产业重点培育清单。

政策支持之下，国内具身智能投资数量也呈上升趋势。

据记者不完全统计，截至2026年一季度，具身智能领域融资事件210起，190多家企业被投资，涉及大脑算法、小脑控制、灵巧手、机器人本体、训练数据、垂直落地场景等全产业链细分赛道。

在210起融资事件中，有110多家企业公布融资额，融资总额超过300亿元，这意味着过去3个月中，平均每天有3亿元资金砸向具身智能产业。密集投资之下，具身智能赛道也涌现出不少百亿“独角兽”。

采访中，有业内人士表示，具身智能企业资金用途较大，普遍应用在模型研发迭代、数据采集、商业化落地与量产推进、团队补充以及全球化市场布局等领域。

与此同时，“投早”成为普遍趋势。

合肥市投资基金协会发布的数据显示，2026年2月，合肥地区23起投融资事件中，以天使轮、Pre-A轮、A轮等早期融资为主。 同期，安徽地区A轮及早期融资（含A轮、A1轮、Pre-A轮、天使轮等）共有21起投融资事件，占比42.86%；B轮及以后融资（含B轮、C轮、IPO、定增等）共有10起投融资事件，占比20.41%。

从上述数据来看，地方国资正通过 “投早” 抢占新兴产业和未来产业。

伴随投资数量上升、“投早”趋势明显等特点，今年以来，随着国家队、地方国资加速入局具身智能领域，逐步成为重要投资力量，区域间产业竞争与布局竞赛格局逐步形成。

除安徽外，上海、杭州等地国资也动作频繁。上海张江科技创业投资有限公司参与北京极佳视界科技有限公司、上海卓益得机器人有限公司两笔亿元级融资；杭州市金融投资集团有限公司连续投向千寻智能（杭州）科技有限公司、杭州飞阔科技有限公司、曦诺未来科技有限公司3家本土企业。

采访中，有地方国资人士对记者表示，具身智能产业走热或只是开始，未来2—3年，地方国资将加大投资力度。但是，地方国资需要甄别初创具身智能企业，具身智能企业须跳出同质化，走向差异化竞争。

国元股权方面表示，具身智能很热，但真正自研大脑模型、开源数据并将世界模型+VLA深度耦合且有能力推向落地的项目并不多，星海图是其中之一。选择这个时候下场，是在具身智能的“ChatGPT时刻”来临前的提前布局。

国元股权相关负责人透露，公司聚焦“高三新生”（高端装备、新材料、新能源、新一代信息技术、生物医药）和新兴产业、未来产业赛道，依托国元证券强大的产业投行和产业研究能力，推动产业投资、产业投行、产业研究三产联动，构建“硬科技+链主企业+明星项目”特色鲜明的价值投资生态。随着“十五五”的启航，公司去年开始已前瞻布局多个未来产业，并在量子科技、生物制造、具身智能以及人工智能、集成电路、人形机器人、低空经济、商业航天等领域高质量完成一批国内和行业稀缺标的投资。同时，践行“科学家陪伴计划”，完成了对中国科学技术大学、清华大学、复旦大学等多个院士、杰青科学家团队成果转化项目的前瞻布局，构建全方位新质生产力投资体系和硬科技投资生态。

（编辑：李晖 审核：何莎莎）

【中经金融】

【中经金融】立足于价值发现与分享，为您解读最新的投融资环境变化，捕捉财经市场重要信息，事事有关您的财富增益。