年入41亿，19万“红娘”撑起一个IPO，分成支出超18亿！蓝驰小米都投了

从业务模式上，米连科技高度依赖单一产品“伊对”。2023年至2025年，伊对贡献的收入占比分别为90.8%、77.3%和81.7%。尽管公司推出了“贴贴”等新产品，但2025年贴贴收入仅为5.82亿元，不足伊对收入的六分之一。

来源：新财富杂志综合自南都湾财社、融中财经、创业邦、直通IPO、上市报等

米连科技有限公司（简称：“米连科技”）日前更新招股书，准备在港交所上市。这是该公司继2025年9月首次递表失效后，第二次向 港交所 发起冲刺。

米连科技最核心的产品是移动端恋爱交友APP伊对，公司成立11年以来，最近两年商业化取得突破性进展，米连科技2025年营收超过40亿元。

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“线上红娘”IPO

作为国内在线情感社交赛道的领跑者，公司专注解决大众在建立深度情感连接时的多元诉求，搭建了一个可持续维系关系的互动生态。旗下产品矩阵涵盖国内“伊对”“贴贴”与海外HiFami、Chatta、Seeta等多款App，既匹配兴趣同好，也包容多元群体，满足用户在不同场景下的社交想象。据公开数据，截至2025年6月30日止六个月，公司的平均月活跃用户达9.9百万名，平均日活跃用户达2.1百万名及平均月付费用户达1.2百万名。根据灼识谘询的资料，截至2025年6月30日止六个月，按收入计，伊对在中国在线情感社交行业排名第一。

米连科技的故事，始于两位理工男。

创始人任喆2001年毕业于燕山大学，2004年拿下哈尔滨工业大学硕士学位，曾任职于IBM、甲骨文（中国）。联合创始人朱晓朴同样毕业于燕山大学，取得计算机科学与技术学士学位，此后还曾在摩托罗拉任职。

2015年，两人留意到庞大的相亲交友市场，联手成立米连科技，聚焦移动端恋爱社交。两年后，公司的核心产品“伊对”上线，主打音视频社交互动。

彼时，“破冰难”是在线情感社交的普遍痛点。许多用户怀揣着建立情感连接的期待，却往往因面对陌生人时的尴尬与局促，难以开启一场自然顺畅的交流，最终让社交需求落空。米连科技的解法是：引入主持人引导的三方视频互动模式，帮助用户打破沉默、主持互动。

这里的‌主持人‌并非传统意义上的媒体或活动主持人，而是来自现有用户群，伊对用户累计参与至少50小时音视频连麦互动经验，方可申请成为主持人（即红娘）。截至2025年底，伊对主持人用户数量累计已超过19.3万名。

来源：招股书截图

这套模式首先在核心产品“伊对”上获得成功。根据灼识咨询的资料，伊对是在线上情感社交行业中首个引入主持人用户引导的三方视频互动模式的平台。伊对的目标用户为中国内地30岁左右的人群，2025年，伊对的平均月活跃用户达480万名，七日留存率为71.9%。

这一模式也自然地衍生出健康的盈利方式。用户可以通过购买礼物打赏红娘或心仪的对象，为自己争取优先匹配、精准筛选等特权。这种围绕社交互动本身设计的付费点，比单纯依赖广告的模式更直接，支撑其实现了惊人的营收增长。

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蓝驰小米都投了

创新的模式与清晰的发展路径，让米连科技迅速获得了资本的青睐。2019年，公司先后完成了A轮融资和A+轮融资，分别由蓝驰创投独家投资，由XVC领投、蓝驰创投跟投。

2020年，米连科技的融资进程再度提速，先后完成Pre-B轮及B轮融资，由小米集团、云九资本联合领投，人民网、顺为资本、光源成长基金等机构纷纷跟投，同时老股东蓝驰创投、XVC也持续加码。

然而，一个值得注意的信号出现在上市前夕。根据招股书，2024年8月31日，米连科技与Pre-B轮优先股和B轮优先股的若干持有人订立股份回购协议，主要是为了向前投资者提供流动资金。

根据招股书，米连科技以总价约1080万美元向人民招银、Sky 9 Capital III、Sky 9 Capital IV、XVC Fund II、BRV Aster Opportunity、Lighthouse International、Lighthousecap Fellow、Fast Pace、Astrend回购股份约316.7万股。

其中，Fast Pace是小米集团的全资附属公司，Astrend的背后是顺为资本，Sky9 Capital Fund III及Sky9 Capital Fund IV由云九资本管理。

不过，老股东们并未“清仓跑路”。本次回购后，蓝驰创投、小米、XVC等机构仍持有公司股份。

IPO前，任喆通过Mee Group持股为29.83%，朱晓朴通过Rose Group持股为24.81%，员工持股计划平台持股为8.5%，蓝驰创投通过Marry Bliss持股10.71%，小米集团通过Fast Pace持股为8.3%，XVC通过Amiciel、XVC Fund I及XVC Fund II持股为8.2%。

来源：招股书截图

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年营收41亿，净利5.19亿

米连科技 在海内外运营有多款在线情感社交平台。从业务模式上，米连科技高度依赖单一产品“伊对”。2023年至2025年，伊对贡献的收入占比分别为90.8%、77.3%和81.7%。尽管公司推出了“贴贴”等新产品，但2025年贴贴收入仅为5.82亿元，不足伊对收入的六分之一。在盈利能力上， 米连科技 实现 净利润 5.19亿元，同比涨超255%。

米连科技 的用户数据表现十分亮眼。在同行中拿下多个“第一”：招股书显示，根据灼识咨询的资料，2025年上半年，在中国在线情感社交行业中， 米连科技 的旗舰应用产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%的成绩，分别显著高于这两种指标行业前十大参与者平均的3.2小时及53.3%，均位列第一；2025年上半年， 伊对 的平均月付费用户为80万名，付费用户转化率为16.5%，显著高于约8.0%的行业平均水平，在行业中排名第一。

2025年，公司平均月活跃用户达1032.9万名，平均月付费用户达119.9万名，每个付费用户的平均收益达305.6元，三项指标均保持持续增长态势。

而与许多互联网公司“赔本赚吆喝”不同， 米连科技 的业绩表现也同样亮眼，2025年上半年按收入计， 伊对 在行业排名同样是第一，近年业绩均实现翻倍式增长，同时实现扭亏为盈。招股书显示，在过去的2023年至2025年， 米连科技 的营业收入分别为人民币10.34亿、23.73亿和41.22亿元，相应的 净利润 分别为人民币-0.17亿、1.46亿和5.19亿元。

伊对亮眼的营收表现与其建立的独特商业模式密不可分，“互动”不仅是言语的交流，还有真金白银的“礼物”赠送，这不仅为主持人用户带来收益，也是 米连科技 收入的主要来源。招股书显示， 米连科技 的收入主要来源于增值服务，其中最主要的就是用户消耗用户代币以购买虚拟物品及使用互动功能，2025年，这部分服务为 米连科技 带来了40.7亿营收，而其中的大部分需要作为收入分成费与用户分享。

在 伊对 及贴贴的主持人用户引导的三方聊天室中，虚拟物品可赠送给主持聊天室的主持人用户或参与视频或音频聊天的用户。无论接收者为谁， 米连科技 均按照预先设定的比例，将虚拟物品价值的一部分与主持聊天室的主持人用户分享，该主持人用户有权提取相应金额。招股书显示，2025年， 米连科技 的收入分成费支出高达18.44亿元。

更值得关注的是，这种盈利模式的内生可持续性存疑。招股书显示，2022年至2025年上半年，米连科技的研发费用占比从8.2%压缩至4.3%。这一比例不仅低于竞争对手挚文集团的7%，更与其“技术驱动社交”的定位形成明显落差。换言之，米连科技的增长并非来自技术创新或产品壁垒，而是高度依赖市场推广和“红娘”变现机制。

销售及营销开支的飙升同样引人注目：从2023年的2.98亿元飙升至2025年的9.61亿元。公司在招股书中坦言，无法保证营销活动能产生足够回报，新用户获取及付费转化均存在不确定性。

不过，“红娘”模式虽然提升了匹配效率，但也为“杀猪盘”、诱导消费等灰色产业链提供了温床。在黑猫投诉等平台上，关于伊对用户无法退款、虚假宣传、会员服务不到位等投诉屡见不鲜。

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单身男女的市场有多大

根据2025年最新统计数据显示，中国单身人口已达2.97亿，占总人口的20.7%。其中25-29岁年龄段未婚率突破51.3%，30-34岁人群未婚率也达到18.4%。

这一庞大的单身人口基数，推动了中国互联网婚恋服务市场的蓬勃发展。2025年，该市场规模预计将达到约107.5亿元，同比增长7.7%。随着社会观念的变化和技术进步，相亲已从传统的“父母之命、媒妁之言”演变为一场多元化的社交盛宴。

从年龄层面看，25-35岁群体是单身人口的主力军，占比达62.3%。特别值得注意的是，30岁以上未婚人群已达1.2亿，晚婚趋势日益明显。

从目前中国在线社交市场的头部平台来看，包括陌陌、Soul、伊对、探探和Uki，共同构成了行业的核心竞争者。这些平台立足于在线陌生人社交领域，通过算法推荐技术来提升匹配效率。在盈利模式上，主要呈现出以虚拟礼物打赏和会员订阅为主的增值服务特征。

尽管这几家头部平台都是面向情感与兴趣的社交市场，但整体来看，各平台的定位与发展路径并不尽相同。

其中，作为上市公司的陌陌，已从早期的工具转型为包含直播、游戏等业务的综合社交娱乐平台，其社交关系最为广泛。而被陌陌收购的探探，其核心在于定义了“左滑右滑”的高效速配工具范式，关系导向相对模糊。

Soul则代表了面向Z世代的兴趣社交新趋势，它弱化颜值与地理位置，主打基于虚拟身份和灵魂匹配的沉浸式体验。而Uki，则更多服务于小众兴趣社群，通过图片标签和主题聊天室满足特定群体的轻社交需求。

相较而言，伊对深耕垂直婚恋赛道，首创“红娘主持”的三方视频相亲模式，旨在高效促成以结婚为目的的严肃关系。

未来几年，中国相亲市场将呈现线上与线下、高端与大众市场差异化发展的格局。线上婚介服务市场规模预计从2025年的186亿元增长至2030年的412亿元，年复合增长率达到17.2%。

技术驱动将继续推动相亲行业的变革。人工智能和大数据技术的应用将进一步深化，未来，平台可能会通过情感分析和心理测试，提供更加个性化的服务。预计到2030年，AI匹配算法准确率将从当前的72%提升至88%。中国互联网婚恋市场将保持稳定增长。预计到2030年，线上婚介服务市场规模将从2025年的186亿元增长至412亿元，年复合增长率达到17.2%。

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