阿里、美团等加持，国内民营核聚变最大天使轮融资诞生

澎湃新闻获悉，4月10日，诺瓦聚变能源科技（上海）有限公司（下称诺瓦聚变）宣布完成7亿元天使+轮融资。本轮融资由阿里巴巴作为早期投资方继续重注加码，美团龙珠、高瓴资本、尚颀资本、汇川产投、九坤创投等新投资方加入，君联资本、高榕创投、光合创投等机构持续跟投。至此，成立仅一年的诺瓦聚变完成两轮累计12亿元融资，创下国内民营核聚变企业成立初期融资规模与速度的新纪录。

诺瓦聚变是国内唯一深耕场反位形小型模块化反应堆（FRC-SMR）技术路线的企业，其创始人为核聚变领域资深专家、现年61岁的郭后扬。他曾受聘于加拿大原子核聚变研究中心，后曾任位于英国的托卡马克装置欧洲联合环（JET）实验负责人；1999年成为美国华盛顿大学首席研究科学家、FRC实验总负责人；多年后又加入美国TAE公司担任首席科学家，全面负责FRC聚变研发项目。在海外从事核聚变研究二十余年后，郭后扬于2019年回国，出任新奥集团副总裁、聚变研发首席技术官。2022年，他加入国内首家聚变能源创业公司能量奇点，担任首席技术官。2025年4月，60岁的郭后扬选择再出发，在上海创立诺瓦聚变。

去年8月，成立仅4个月的诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，创下国内民营核聚变公司最大单笔融资纪录。该轮融资中，既有社保基金中关村自主创新专项基金、临港科创投等国有资本，也有君联资本、光速光合等社会资本。

过往FRC与托卡马克双路线的研究经历，令郭后扬深信另一条技术路线更有望率先实现商业化：FRC-SMR。

他曾表示，FRC-SMR融合了托卡马克与激光聚变的双重优势，将凭借其简化、高效的内在特性，成为最具潜力率先实现商业化发电的领跑者。尽管前景广阔，但目前市场上的两大传统技术路径均面临关键瓶颈，就托卡马克路线而言，首先是现有材料无法满足聚变堆长达几十年的服役需求，二是氚自持问题有待解决。激光聚变面临的两大挑战分别是电能转化为激光能的效率极低（约1%），以及“激光打靶”技术有破坏性，让持续发电成为难题。FRC-SMR融合了磁约束与惯性约束的优势，同时从设计源头上规避了二者面临的一些关键科学挑战。

FRC-SMR路线的科学可行性与工程优势已获得初步验证。

成立于2013年的美国私营核聚变明星‌Helion Energy‌是FRC技术路线的代表企业，已创下1.5亿摄氏度等离子体温度纪录，其在建的首座聚变电厂“猎户座”计划2028年为微软AI超算中心供电，已签订至少50兆瓦的购电协议。同时，OpenAI也计划向Helion采购电力，规模高达50吉瓦。

目前，“诺瓦一号”验证装置已进入工程建造阶段。根据诺瓦聚变披露的时间表，该公司计划2026年底实现首次等离子体放电；2027年成为国内首家实现1亿度聚变温度的民营企业；2029年实现DT等效聚变净能量输出（Q＞1）；2030年代前半叶建成国内首个小型分布式聚变示范发电站，实现50-100MW级商业化供电。

重金押注可控核聚变的一幕，频繁在上海上演。

今年1月，星环聚能顺利完成A轮融资，融资金额10亿元，刷新国内民营核聚变企业单笔融资纪录。本轮融资由上海国投旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投。同月，由复旦大学、上海未来产业基金、海桐国际创新中心、中科创星、启盈同创共同孵化的东昇聚变宣布完成数亿元天使轮融资，堪称“超级天使轮”。去年11月，可控核聚变高温超导磁体企业翌曦科技完成新一轮融资，由上海科创集团、上海未来产业基金、交大母基金共同投资。

国家队与民企新锐在此会师。2025年7月，注册资本达150亿元的巨无霸中国聚变能源有限公司在上海挂牌成立。该公司的股东阵容颇为豪华，除中核、中石油外，第四大股东上海未来聚变能源科技有限公司，是规模达100亿元的上海未来产业基金旗下分支之一。

诺瓦聚变认为，在我国聚变研发长期以“国家队”为主的格局下，民营企业与国家队形成了“奠基石与突击队”的协同互补格局：国家队聚焦底层科学研究与基础技术研发，瞄准2040年后大集中式基荷能源，诺瓦聚变瞄准的则是AI算力带来的分布式能源缺口。

超前布局的政策力推、资金弹药持续充盈、上下游高度协同，使上海成为众多聚变企业的最优选择。聚变圈流行一句话：做核聚变装置的企业想融资成功，首选上海。更大的共识在于，中国可控核聚变发出的第一度电，必然发生在上海。