短债资金缺口超17亿，重整能解美克家居危机吗？

若重整未能成功，根据相关法律规定，公司可能存在被宣告破产的风险，公司股票或将面临被终止上市的风险

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

昔日家具龙头美克国际家居用品股份有限公司（下称美克家居，600337.SH）及其控股股东美克集团，如今正面临较为严峻的债务危机。

2026年4月8日晚间，美克家居接连披露多则提示性公告，公司及控股股东美克集团均因债务问题被债权人申请重整（或预重整）。截至前述公告披露日，美克家居尚未收到乌鲁木齐中院关于受理重整申请或启动预重整程序的文件，后续是否进入预重整及重整程序尚存在不确定性。

美克家居提示称，若公司能顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化资产负债结构，提升持续经营能力；但若重整未能成功，根据相关法律规定，公司可能存在被宣告破产的风险，公司股票或将面临被终止上市的风险。

美克家居控股股东美克集团后续是否能进入重整程序，同样尚存不确定性，若之后实施重整程序，美克集团在公司的股东权益有可能发生调整。截至上述提示性公告披露日，美克集团持有公司4.88亿股股份，这些股份已办理质押并被司法轮候冻结。

美克家居表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，且在人员、资产、财务等方面均与美克集团保持独立，美克集团的重整事项不会对公司日常生产经营产生重大影响。

美克家居及其控股股东美克集团均被债权人申请重整（或预重整）

信息来源：公司公告

当前，美克家居债务承压较重。截至2026年3月20日，美克家居及子公司到期未偿还的债务共计7.24亿元，占公司最近一期经审计归属上市公司股东净资产的26.38%（其中3.88亿元已于同年1月披露）。这些债务包括5.90亿元金融机构融资逾期，以及1.35亿元到期未兑付商业承兑汇票。

分析认为，美克家居的债务压力或与经营直接相关。近年来，受市场、行业、国际贸易及融资环境变化等多重因素影响，公司自2022年起便陷入亏损态势，2022年至2024年三年累计净亏损16.16亿元。该公司称，前期的重资产投入对经营业绩与现金流稳定均造成沉重负担。

进入2025年，房地产行业持续调整、国内消费需求疲软,导致家居行业景气度下行；与此同时，国际贸易环境变化带来的对等性关税调整，进一步推高供应链成本。

在此背景下，美克家居推进业务调整与渠道优化，主动关闭低效直营门店，对子公司天津美克和天津加工实施停工停产，旨在优化闲置产能、减少亏损并加速实现战略转型。然而，由此产生的商品折价清仓、资产处置、装修资产报废等支出，以及计提存货跌价准备和固定资产减值准备等因素，对公司当期利润造成了较大影响。

经财务部门初步测算，美克家居预计2025年归母净利润为-12亿元至-18亿元，亏损规模预计较上年同期扩大。这一年，公司的国内零售业务（含直营与加盟）销售收入同比也出现显著下滑。

资金方面，截至2025年三季度末，美克家居的短期借款、一年内到期的非流动负债分别达到9.46亿元、9.42亿元，而公司同期货币资金仅为1.16亿元，短期偿债资金缺口超过17亿元。

美克家居2025年业绩预告以及上年同期净利情况

数据来源：公司公告

除了自身的债务压力，美克家居为控股股东美克集团部分借款提供担保亦需要留意。

根据美克家居于2026年4月8日披露的情况，公司为美克集团在新疆昌吉农商银行7000万元、新疆天山农商银行9000万元、北京银行2000万元的融资业务提供保证担保。截至该公告披露日，美克集团未能按时偿还上述借款，公司为美克集团提供的担保已逾期。目前，这三笔融资业务暂未涉及诉讼，但依旧存在后续的诉讼风险。

截至上述公告披露日，美克家居为美克集团担保逾期有9笔，担保总额为5.17亿元，担保余额为5.04亿元。美克家居提示称，这些担保逾期事项可能导致公司面临诉讼、承担连带担保责任的风险，进而可能导致公司财务费用增加，加剧资金紧张状况。公司表示，将积极与美克集团就上述事项进行沟通，必要时向其采取追偿措施。

同时，美克家居正在筹划一项跨界收购交易并募集配套资金，拟收购的标的公司万德溙，主要从事研发、生产并销售应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块，属于当下热门的AI算力相关领域。

根据最新进展，这一交易事项的审计、评估等相关工作正在推进过程中，而此交易尚需提交美克家居董事会、股东会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施，最终能否通过审批尚存在较大不确定性。

一边是被债权人申请的重整及预重整，一边是正在筹划的跨界收购交易，两个事项后续走向将会如何，或直接关系到美克家居整体业绩经营情况。

投时关键词：美克家居（600337.SH）