优衣库“小伙伴”今日申购，另有3只新股上市丨打新早知道

4月10日，可申购主板的福恩股份（001312.SZ）；另有三只新股上市，分别是创业板的三瑞智能（301696.SZ）、科创板的有研复材（688811.SH）、北交所的赛英电子（920181.BJ）。

一只新股申购

福恩股份是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商，以生态环保面料的研发、生产和销售作为主营业务。现已成为集面料设计、研发、纺纱、织造、印染、后整和销售于一体的大型企业。

产品方面，福恩股份的主要产品为生态环保面料，以再生面料为主，目前已成为国内服装用再生面料的龙头企业。公司面料的生态环保性主要体现在：一是原材料方面，主要产品使用经GRS等环保机构认证的再生涤纶纤维、环保粘胶纤维等环保材料，以及经ZDHC认证的环保染料和助剂等辅料；二是生产过程方面，主要采用色纺纺纱工艺，减少染整需求，同时通过定制和改造智能生产线及高效环保处理装置，降低了废水废气的排放量；三是绿色能源方面，使用太阳能、生物质燃料等绿色能源。

客户方面，福恩股份的终端客户主要为国内外大型知名服装品牌商，包括H&M、优衣库、GU、ZARA、太平鸟、利郎等。公司与主要服装品牌商合作关系较为深厚，且在其供应链中具有重要地位，公司是H&M再生涤粘混纺面料的第一大供应商，被授予金牌面料供应商；是优衣库再生涤粘混纺面料的第一大供应商，是GU再生面料的第一大供应商，被优衣库和GU授予值得信赖商业伙伴称号。公司还是国内快消品牌UR的战略合作伙伴、被太平鸟授予优秀合作奖等。

值得注意的是，福恩股份存在汇率波动的风险。2022年至2025年上半年，公司主营业务收入中境外销售收入分别为7.90亿元、8.02亿元、9.32亿元和4.70亿元，占主营业务收入的比例为45.35%、53.29%、51.71%和50.40%，公司境外收入以美元结算且占比较高。2022年至2025年上半年，公司财务费用中汇兑损益分别为-1764.43万元、-606.82万元、-511.80万元和-11.37万元，2022年度因汇率波动产生较大汇兑收益。如果未来受国内外政治、经济等因素影响，美元兑人民币的汇率大幅波动，将可能导致公司汇兑损益波动增大，从而引起公司利润水平的波动，对公司未来的经营业绩稳定造成不利影响。

三只新股上市

三瑞智能是行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品。基于在动力系统领域的技术优势，公司是国内最早推出一体化动力系统的企业之一，并参与编写了中国民用航空规章《正常类飞机适航规定》中的“电动飞机动力装置补充要求”部分。

技术方面，三瑞智能已掌握并突破包括一体化动力模块集成技术、电磁设计及优化技术、热管理效率优化技术、FOC矢量控制技术、轻质高强复合材料工艺技术、高精度伺服控制技术等在内的13项具有自主知识产权的核心技术，覆盖研发设计、软件算法、生产工艺、产品检测及验证等各环节。在机器人动力系统方面，三瑞智能自2018年建立自主品牌CubeMars，专注于机器人关节领域，目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产。公司曾获得“全球无人系统行业金翼奖”“第五届世界无人机大会—创新产品奖”“第六届世界无人机大会—小巨人奖”等多项行业内荣誉称号。

客户方面，三瑞智能产品市场认可度高，销往亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲的超过100个国家和地区，发行人下游直销客户较为分散，覆盖数量较多，销售额超过100万客户包括航天电子（600879.SH）、纵横股份（688070.SH）、华测导航（300627.SZ）、日本NTT（9432.T）等无人机领域知名客户。公司已成为民用无人机电动动力系统行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一。根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按2024年销售额统计，公司2024年在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业的市场份额仅次于大疆创新，排名第二。

值得注意的是，三瑞智能面临原材料价格波动的风险。2022年至2025年上半年，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为76.28%、75.43%、74.76%和72.67%，占比较高，公司采购的原材料主要包括机加件、电子元器件、磁性材料、轴承、漆包线、铁芯等。受宏观经济环境及市场供需关系的影响，上述原材料采购价格存在一定波动。如未来主要原材料价格出现大幅上涨，而公司无法有效地将原材料价格上涨压力向外部传导或通过技术工艺创新予以抵消，将会给公司带来一定的成本压力，进而影响到公司的经营业绩。

有研复材是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品的研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域。

招股书显示，有研复材的控股股东“中国有研”及其前身“北京有色金属研究总院”是有色金属材料行业研发和产业培育的龙头单位，与国防军工领域相关集团建立了长期战略合作，具有较高的行业影响力。

产业技术方面，有研复材为国家有色金属复合材料工程技术研究中心支撑单位。先后承担包括国家“863”“973”计划、国家重点研发计划、国防科工配套重大项目等在内的多项国家、省（部）、市（厅）级等各类科研和产业化项目。

据招股书介绍，有研复材自主研发的超高导热碳/金属复合材料为国内首创，工艺技术和装备门槛较高；航空铝基复合材料和硅铝电子封装材料属于国内首创，其中铝基复合材料航空锻件产品具有材料性能指标要求高、产品制造难度大、应用场景苛刻的特征，属于金属基复合材料中的里程碑式产品。

此外，在双金属复合材料方面，有研复材还首创运用热等静压制备钛铝双金属复合材料技术，成功开发智能手机一体化中框产品，技术水平国际领先；采用爆炸-轧制复合技术研制出钛铝层状复合薄板，成功应用于国内战斗机；率先在国内开发出热挤压镁包覆钢、铝包覆钢双金属复合制备技术，生产的牺牲阳极制品达到国内领先、国际一流水平，产品稳定供应Rheem、A.O.Smith等国际知名热水器公司。2024年，公司境外销售收入占比22%，基本为高品质牺牲阳极产品。

目前，有研复材围绕航空航天领域金属基复合材料形成了国内领先、国际一流的金属基复合材料粉末冶金产业化技术，已成为国内金属基复合材料产业化领先的单位，是我国重点航空装备中铝基复合材料航空锻件的唯一供方，并作为主要供应单位为我国重点雷达提供了微波组件封装用硅铝复合材料、为航天卫星长期供应铝合金精密槽道热管型材、为航空飞机提供铝合金精密管材等。

不过有研复材也提醒，公司存在客户集中度较高风险。招股书显示，2022年-2025年上半年，有研复材向前五大客户的销售占比分别为57.10%、59.19%、62.09%、48.58%。有研复材表示，如果未来公司与主要客户的合作关系发生不利变化，或主要客户的经营情况出现不利情形，从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发展产生不利影响。

赛英电子创立于2002年，专业从事陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件研发、制造和销售，产品主要应用于晶闸管、IGBT和IGCT等功率半导体器件，应用领域覆盖发电、输电、变电、配电、用电等电力系统全产业链，在特高压输变电、新能源发电、工业控制、新能源汽车、智算中心、轨道交通等领域发挥重要作用。

生产技术方面，截至2025年6月30日，赛英电子拥有发明专利9项，实用新型专利35项。公司是国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、江苏省民营科技企业及无锡市瞪羚企业，承担并完成了7项国家级及省级科研项目。

目前，赛英电子已攻克等静压陶瓷高渗透金属化扩散难、多介质焊接内应力大等行业技术难题，掌握高密度等静压陶瓷金属化扩散、超大直径陶瓷金属高强度高真空焊接等核心技术，在陶瓷管壳行业内占据领先地位。

同时，赛英电子作为第一起草单位起草制定的团体标准《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（T/CITIIA203-2018）于2018年9月发布，并于2025年5月9日经工业和信息化部批准发布成为行业标准《压接式绝缘栅双极晶体管（IGBT）平板陶瓷管壳》（SJ/T11972-2025）。

销售模式方面，赛英电子采用直销模式进行销售，直接与客户建立业务关系。目前已与中车时代、客户A、英飞凌、日立能源、斯达半导、宏微科技等半导体行业龙头或知名企业建立长期、稳定的合作关系。

不过，赛英电子也存在客户集中度较高的风险。招股书显示，2022-2025上半年，公司对前五大客户的销售额分别为19,820万元、26,355万元、37,000万元和22,957万元，占当期营业收入的比例分别为90.50%、82.22%、80.92%和79.46%，占比偏高。

赛英电子提醒，未来，若公司产品质量、技术创新或生产交货周期等无法满足主要客户的要求，或公司主要客户的经营或财务状况出现不利变化，新客户开发进展较慢，将对公司短期内的持续经营能力有一定影响，并对公司经营业绩造成不利影响。

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）