4GW电池片未投产，10亿+订单毁了，光伏跨界之王再转型

前身是湘鄂情的中科云网，拟斥资50亿元投建5GW TOPCon电池片项目，迎来跨界光伏后的第二次转型。

4月7日，*ST云网（002306）披露2025年报显示，公司的主营业务已变更为团膳和新能源光伏边框。此前，中科云网更多以一家跨界TOPCon电池片新军的面孔示人。

提到中科云网，不得不提其发展史。作为首家登陆中小板的民营餐饮巨头，中科云网有着更广为人知的名字——湘鄂情，一个总部设在北京的高端湘菜品牌。

其品牌灵感来源于创始人孟凯夫妇，孟是湖北人，他的妻子是湖南人，于是他们决定将餐馆更名为“湘鄂情”，寓意既有湖南和湖北的姻缘，也饱含湖南、湖北风味融合的意思。

在争议声中，“湘鄂情”于2009年登陆中小板。上市后，“湘鄂情”业绩开始走下坡路。2018年7月13日，“湘鄂情”控股股东孟凯出局，上海臻禧企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（简称“上海臻禧”）成为控股股东，实控人由孟凯变更为陈继。

上海臻禧入主之初，中科云网仍以餐饮为主业。2020年第四季度起，中科云网主业变更为网游+餐饮团膳。这是陈继接手后的首次转型，持续不足3年。2023年8月，中科云网转让了重庆微音股权，主业又重新回到餐饮领域。

此时，光伏赛道火爆异常，掌门人陈继又嗅到了新的转型机会。2023年4月，中科云网官宣将投资50亿元建设5GWTOPCon电池项目。据官网披露，该计划分为两期实施，一期产能为4GW，定于2023年11月投产，二期也为4GW，原定在2024年启动。

当是时，光伏产能供应过剩的苗头已经一触即发，中科云网新上项目并不是明智的选择。事实也正是如此，子公司中科高邮的部分产线刚投产便碰到了“投产即亏损”的尴尬，中科高邮不得不停产，还被部分员工拉横幅讨薪。

目前，中科云网的TOPCon电池产线未见正式投产。其在2024年报中曾明确表态，公司新能源光伏电池项目已安排2条生产线进场安装调试，尚未正式投产。其通过代工的方式完成了部分订单的生产及交付，2024年光伏电池业务实现营收15,242.34万元，同比增长100%。

最新的2025年报显示，中科云网将光伏铝边框列为主营之一，这暗示其光伏电池片或已是发展的战略重点。

中科云网布置2026年工作重点时提到，公司中科高邮电池项目因工程存在质量问题，相关事项处在诉讼阶段，项目仍不具备投产条件。为维护上市公司利益、两级国资平台权益，公司将与属地政府及相关方保持积极沟通，力争形成可操作性的解决方案，妥善解决该遗留存量事项，进一步减少项目资产减值对公司造成的损失，为公司后续稳健发展创造良好条件。

2025年报显示，中科云网铝边框业务在2025年7月投入运营、8月正式供货，实现营收19,059.50万元。

其中，正泰新能已成为中科云网第一大客户，2025年贡献销售收入1.24亿元，占其总营收的38.03%；协鑫集成为其第二大客户，贡献销售收入2251万元，占其营收的6.88%。江阴爱康金属为其第四大客户，贡献销售收入1107万元，占营收比例为3.38%。

伴随着公司的发展重点转向光伏铝边框，中科云网似乎在淡出电池片业务。我们发现，其在2025年报中有关电池片产线推进的描述已经很少。准确地说，其电池片业务在2025年压根就没产生营收。

而中科云网与苏州协鑫集成、一道新能签订的10亿元级电池片供货大单仅履行了一部分，剩余项目后续并未执行。2024年报显示，中科云网与苏州协鑫集成签订了总额4.8亿元的N型单晶电池 片供货订单，与一道新能签订的电池片供应订单总额5.2096亿元。

上述订单中，中科云网在2024年与苏州协鑫集成完成了约2410万元的订单，与一道新能签署的订单根本没执行。2024年5月，中科云网分别与协鑫集成、一道新能签订了1,600MW和1,408MW的N型电池片供货协议。

2024年11月，中科云网成功中标浪潮集团的硅太阳能电池片采购项目，并荣登第一成交候选人宝座。项目所涉金额约1.16亿元，占公司2023年度经审计营业总收入的60.74%。

2024年12月，中科云网通过指标换订单的方式与江苏省电力设计院签署了《意向合作书》，涉及的光伏组件订单达1GW。

中科云网对光伏铝边框的大书特书，标志着其战略重心已完全转向，电池片、光伏组件已处于“边缘化”态势。

业绩方面，中科云网2025年实现营收3.32亿元，较2024年的2.95亿元增长12.61%；归母净亏损5536万元，同比增亏66.14%；归母净亏损6817万元，同比增亏91.26%。归属于上市股东的净资产7666万元，较2024年的-1796万元增长526.65%。

从营收、净资产两个指标上看，中科云网基本成功实现了“保壳”。而这次的保壳成功，得益于控股股东上海臻禧的“紧急输血”。

2025年12月，上海臻禧决定向中科云网及子公司无偿赠与现金资产1亿元，同时豁免对公司及子公司所提供借款形成的债务5,000万元。

2025年报显示，中科云网的员工人数已逐年锐减，由2023年的363人、2024年的215人降至90人。其中生产人员38人，销售人员22人，技术人员43人，财务人员32人，行政人员55人。

2026年一季报显示，中科云网仍未摆脱亏损困境。Q1实现营收2638万元，归母净亏损731万元，扣非后净亏损736万元。（草根光伏）