抛美债潮来袭！中国国债成全球储备资产新选择，配置机遇来了？

朋友们，最近美伊战争一爆发，全球债券市场直接乱成了一锅粥，但有个惊喜——中国国债居然逆势突围，成了全球储备资产的“香饽饽”！现在这形势，债券配置到底有啥机遇？咱们普通人又该怎么把握？今天小夏就跟大家好好唠唠。

大家都知道，之前美国国债和黄金是全球稳健资本的最偏爱的选择，但这个格局最近在松动。美伊冲突后，全球多国央行都在抛售美债。据纽约联储数据，自2月25号那周起，外国货币当局已连续五周净卖美债，累计超900亿美元，美债持仓跌至2012年以来最低，10年期美债收益率也涨到近8个月高位。（华尔街见闻20260401）

不光是美债，其他国家的国债也不好过。澳大利亚10年期国债收益率，涨到了2011年以来的最高；新西兰的，也碰到了2024年5月以来的新高……可以说，全球债市基本都在“渡劫”。

可能有人会问了：不是说国债是避险资产吗？怎么反而被大家疯狂抛售了？

小夏跟大家说实在的，中东冲突紧张，全球投资者慌了，都奉行“现金为王”，不管股票、债券还是大宗商品全抛售，就连国债、黄金也没能幸免。尤其是美债，更是雪上加霜，一边要面对通胀预期的压力，一边还要扛着美国自身的债务压力，所以全球央行和机构，都在加速“去美债化”的步伐。

但反差来了！全球债市混乱之际，中国国债却格外稳健。4月3号，中国10年期国债收益率约1.81%，较2月末1.78%小幅上涨，整体波动极小。（国家外汇管理局20260327）

大家可能会问，中国国债为啥这么稳？核心就两个原因。

第一，咱们国家的能源结构特别多元，不是单靠原油，所以就算原油价格上涨，对咱们国内的通胀影响，整体是可控的。第二，这几年咱们国内的货币政策，一直坚持“以我为主”。只要通胀上涨在可控范围内，咱们央行就会继续实施适度宽松的货币政策，给市场托底。（债券杂志20260325）

也正因为这份稳定，中国国债的避险属性越来越突出了。最近，金融研究机构Gavekal在发布的研报中指出，从2012年到现在，投资中国国债，是为数不多能让全球国债投资组合的回报，跑赢美国通胀的方式之一。近年来，中国国债表现稳健，正逐渐成为一种可行的替代储备资产，有可能削弱黄金和美国国债的地位。（每日经济新闻20260330）

至于为什么中国国债能成为潜在的储备资产，研报也给了三个实实在在的宏观理由：第一，咱们中国是全球的工业超级大国，工业基础特别扎实，这就给人民币资产，筑牢了最坚实的产业根基；第二，咱们中国在全球贸易中的优势越来越明显，除了少数几个地区，全球大部分国家和地区，都是咱们的主要贸易伙伴；第三，咱们中国也是世界电力大国，在电力领域，有着长期的比较优势，这也是一大支撑。

随着国债配置价值的凸显，最近资金也相继涌入债券类ETF。数据显示，3月末最后一周，债券ETF获得超过200亿元资金净流入；截至3月30日，今年以来，债券ETF日均成交额达到2368.39亿元。（数据来源：wind）

在小夏看来，短期市场震荡下，避险需求推动资金向固收产品迁移，债券ETF的配置价值持续凸显。要知道，国内个人投资者直接投资债券的门槛较高，例如银行间债券市场主要面向机构投资者，个人投资者通常无法直接参与。而债券型ETF具备“T+0”交易、低成本（无申购赎回费，管理费+托管费仅0.2%）和持仓透明度高等特点，给投资者们提供了间接投资于债券市场的渠道。

如果你也看好国债的配置价值，不妨看看小夏家的国债ETF华夏（511100），该ETF是当下市场涵盖多个关键久期国债的特色产品，主要跟踪上证基准做市国债指数，呈现中长久期利率债特征，具有明显的信用安全性。在当前低利率环境叠加市场避险情绪较高的背景下，国债ETF华夏（511100）无疑具备较高的配置价值。

风险提示：

费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

风险提示:1.上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.上述产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。