燃气轮机：AI+能源双驱动 杰瑞股份、应流股份、东方电气谁先新高

燃气轮机当前正处于 AI+能源转型 双轮驱动的超级需求周期，核心应用集中在 发电（65%）、航空（25%）、舰船/工业（10%） 三大领域。

一、核心需求驱动力（2026年）

AI数据中心爆发（头号需求）

全球数据中心电力2030年将达 945TWh，北美AI集群 60%新增电力 靠燃气轮机。

优势：10分钟满发、联合循环效率>60%、建设仅3-6个月、零中断保障。

订单：三大厂商（GE/西门子/三菱）排至 2028-2030年。

能源转型+电网调峰：煤电退役、风电光伏波动大，燃机是最佳灵活调峰电源。可掺氢/掺氨燃烧，向低碳过渡。中国“十五五”年均新增 15-18GW 燃气发电。

存量替换潮：欧美约 50%燃机超20年，集中进入更新周期。

国产替代加速：国产化率从 45%→70%+（2023→2030）。

二、主要应用场景

1）发电领域（最主要，约65%）

联合循环电站（效率>60%）

重型燃机（50MW+）：东方电气、上海电气为主。

AI数据中心自备电

北美主流：25-50MW 移动/轻型燃机（杰瑞股份等）。

电网调峰：几分钟内响应，平抑风光波动。分布式/热电冷三联供

园区、医院、商业体，综合能效>80%。

海上平台/岛礁供电：紧凑、抗盐雾、多燃料

2）航空动力（约25%）

涡喷/涡扇/涡桨/涡轴本质都是航空燃气轮机；军机/民航/直升机核心动力。

A股：航发动力 等。

3）舰船动力（军用+民用）

军舰标配：驱逐舰、护卫舰、航母。

优势：功率密度高、启动快、振动小、抗盐雾。

代表：航发动力（太行改）、中国重工。

4）工业驱动（油气/化工/钢铁）

长输天然气管道压缩机（国家管网）。

石化/炼油/钢铁：驱动风机、泵、余热回收。

海上平台：自供电+机械驱动。

三、需求规模（2026）

全球：年新增订单 >100GW（接近历史峰值）。

中国：市场规模 750-850亿元（+10%-15%）。

价格：较2019年上涨约195%，供需严重缺口。

燃气轮机概念股

按产业链分为：整机制造、核心零部件、高温合金材料、配套设备四大类。

1、整机制造（龙头）

东方电气 (600875)国内重型燃气轮机国产化龙头，自主F级50MW（G50）商用化]。

上海电气 (601727)与安萨尔多合作，F/H级重型燃机全链条，掺氢技术领先。

航发动力 (600893)航改燃机/舰用燃机，“太行”系列，军民融合[(微博)]。

杰瑞股份 (002353)移动/数据中心燃机成套，北美AI数据中心订单爆发。

2、核心零部件（精密制造）

应流股份 (603308)燃机叶片龙头，F/H级叶片进入GE/西门子供应链。

豪迈科技 (002595)缸体/环件全球龙头，市占约20%，覆盖GE、三菱、西门子。

万泽股份 (000534)高温合金精密铸件、叶片，毛利率高。

航亚科技 (688510)压气机叶片、涡轮盘，国际供应链。

3、高温合金与材料（上游）

钢研高纳 (300034)国内高温合金龙头，热端部件核心材料。

图南股份 (300855)高温合金、精密铸件、空心叶片。

隆达股份 (688231)镍基高温合金、钛合金，供GE/西门子。

4、配套与系统

西子洁能 (002534)余热锅炉（HRSG）龙头，市占>50%。

振江股份 (603507)燃机/风电结构件，西门子能源核心供应商。

5、2026年催化（AI数据中心+能源转型）

AI算力爆发：数据中心快速供电、调峰需求大增。

全球订单爆满：GE/三菱/西门子订单排至2028–2030年。

国产替代加速：F级燃机国产化率70%–85%。

⚠️ 风险提示

以上信息仅供参考，不构成投资建议。