市场缩量调整静待下一轮修复行情

4月9日，A股回调走低，沪指、科创综指盘中跌近1%;港股亦走弱，恒生科技指数盘中跌超2%，算力硬件概念股逆势走强。业内人士分析认为，以AI、半导体为代表的硬科技主线仍然延续着强硬态势，意味着短线交投意愿虽然有所降低，但各路资金加大硬科技主线仓位的趋势仍未改变。在外部冲击逐步钝化、内部政策预期仍在的背景下，市场结构性机会依然值得期待。投资者不妨保持耐心，利用震荡回调优化持仓结构，静待下一轮修复行情的展开。本次调整属于前期大涨后的正常获利回吐，市场中期上行趋势未改，短期需警惕高位题材股回调风险，聚焦业绩确定性强的优质赛道龙头，回调时分批低吸仍是最优策略。

算力硬件逆势上扬

周四，A股三大股指集体低开。早盘一度回暖，深证成指更是一度转涨。午后两市维持弱势震荡，市场整体做多情绪不高。从盘面上看，金融科技、AI应用、离境退税、创新药、商业航天、人形机器人等概念股跌幅靠前;算力硬件产业链逆势走强，CPO、光纤、PCB方向领涨。

截至收盘，上证综指下跌0.72%，报3966.17点;深证成指下跌0.33%，报13996.27点;创业板指下跌0.73%，报3323.3点。Wind数据显示，两市及北交所共1139只个股上涨，4292只下跌。两市成交21341亿元，较前一交易日减少3004亿元。

在板块方面，受国际油价的上涨带动，石油石化板块重返升势，恒逸石化、潜能恒信、齐翔腾达、广汇能源、中曼石油等涨超4%。

受益于AI浪潮的CPO、PCB等算力硬件股逆势上扬，光迅科技、大族激光、德福科技、长江通信等股价创出历史新高，长飞光纤、大为股份、金安国纪、东山精密涨停。消息面上，谷歌宣布将2026年TPU芯片出货量目标大幅上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案，凸显了液冷技术在高端算力领域的不可替代性。

半导体、先进封装、光刻机等国产硬科技概念持续拉升，光智科技、海立股份等涨停。瑞银最新研报认为，全球DRAM市场的供需缺口将延续至2027年四季度，是近三十年来未曾出现过的存储超级周期。

结构性机会依然值得期待

本周三，A股以放量长阳的姿态迎来强势大反攻，市场情绪一度被推向高潮。然而，周四市场便迅速转向，上证综指在日K线留下一根阴十字星，量能有所萎缩，个股行情有所降温。不过，以AI、半导体为代表的硬科技主线仍然延续着强硬态势，意味着短线交投意愿虽然有所降低，但各路资金加大硬科技主线仓位的趋势仍未改变。

中信证券海外宏观首席杨帆表示：“尽管后续谈判过程仍将不断反复，但在现实约束下，伊朗局势的战略方向正在逐渐清晰，全球风险资产的预期锚也将随之明确。A股方面，3月市场有普遍减仓但未离场的资金，这些资金短期都是潜在的买盘，市场会修复，中国优势制造定价权的逻辑会重新占主流;港股方面，财报季后港股业绩预期已充分调整，避险资金回流下，4—5月有望迎来一波估值行情。”

中信建投通讯行业首席分析师阎贵成认为：“截至今年3月，豆包大模型日均Token使用量已突破120万亿，自2024年5月以来增长1000倍。智谱1月ARR为0.4亿美元，年底指引为10亿美元，预计增长25倍。英伟达重金投资Marvell，发展硅光技术。继续看好AI板块，包括AI应用、AI算力，尤其是其中的光通信环节，如光纤光缆、光模块、光芯片等。”

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“周四市场走低，消息面的直接导火索来自地缘政治风险的再度升温。从技术角度看，周三放量普涨之后，周四出现了短线回撤实属情理之中。往后看，随着中东局势阶段性缓和，A股回归自身叙事逻辑的趋势正在增强。当然，风险尚未完全解除，仍需保持警惕。反弹修复的逻辑尚未被破坏，更多是反弹途中的正常回踩。在外部冲击逐步钝化、内部政策预期仍在的背景下，市场结构性机会依然值得期待。投资者不妨保持耐心，利用震荡回调优化持仓结构，静待下一轮修复行情的展开。”

记者 黄都