资金面均衡偏松 债市震荡为主 现券收益率普遍上行 | 机构要评

中信证券固收：债市小幅调整，各期限现券收益率普遍上行

停火协议后市场或仍对战局发展持观望态度，今日债市开盘低波震荡，10年国债活跃券振幅仅0.6Bps，临近尾盘资金面逐步收紧，叠加市场或对明日公布的通胀数据存在担忧，现券收益率最终小幅上行。

全天看，现券期货涨跌互现，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为1.813%、1.946%，较昨日收盘变动0.35Bps、0.45Bps，“10年-1年”期限利差有所收窄。

江苏银行FICC:债市出现部分止盈力量,建议对全期限开展减仓

早盘各期限交投活跃，隔夜押利率成交在加权到加权+3附近，押存单商金成交在1.32%-1.33%，押信用ofr在1.37%-1.40%。7d押利率存单成交在1.37%-1.38%，押信用ofr在1.39%-1.42%。临近午盘，资金面收敛，午后开盘延续收敛情绪资金面呈均衡态势。临近尾盘，隔夜押利率最低成交在1.25%，押存单最低成交在1.34%，资金面维持均衡态势至收盘。

今日债市收益率全天先下后上，在长端经历昨天的强势下行后，债市出现部分止盈力量，后市在通胀预期扰动和资金利率无法进一步下行的背景下，建议对全期限开展减仓。

浦银理财：资金面有望维持舒适，调整风险较为有限

债市方面，资金面均衡偏松，国债期货多数收涨。往后看，输入性通胀预期仍在，债市或仍有波动，但内需依然相对薄弱、资金面有望维持舒适，调整风险较为有限，预计仍以震荡为主，关注后续票息与资本利得的再平衡。

华创资管：预计债券供给压力上升，利率或将呈现“上有顶、下有底”的震荡格局

2026年一季度，国内债券市场呈现出长短分化、曲线陡峭、信用强于利率的整体特征。期间股债跷跷板效应、央行流动性调控、地缘政治冲突及通胀预期等多重因素交织，市场走势跌宕起伏。

进入二季度，预计经济温和复苏态势有望延续，政策基调保持稳健，债券供给压力上升，市场多空分歧加剧，利率或将呈现“上有顶、下有底”的震荡格局。

中诚宝捷思货币经纪：短融市场成交情绪较好，银行债全天收益轻微上行

今日，短融市场成交情绪较好，相较于上一交易日来说成交量有所增加，成交依然集中于AAA的超短融债券。中票市场较为活跃，相较于上一交易日来说成交量有所增加。公司债成交笔数较上一交易日有所减少。银行债市场交投非常活跃，全天收益呈震荡波动行情，整体呈现轻微上行的趋势。