天下秀关联交易解读：2026年预计关联交易总额5亿元 占同类业务比例不足5%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月10日，天下秀数字科技(集团)股份有限公司（证券代码：600556，证券简称：天下秀）发布《关于公司2026年度日常关联交易预计的公告》，对公司2026年度日常关联交易情况进行了披露。公告显示，公司2026年预计与关联方发生的日常关联交易总金额为5亿元，包括采购商品及接受劳务2亿元、出售商品及提供劳务3亿元，占同类业务比例分别为4.00%和5.00%。该议案尚需提交公司股东会审议。

关联交易基本情况

2025年度关联交易执行情况

2025年，天下秀与关联方的日常关联交易主要集中在与实际控制人之一新浪集团及其关联方（除上市公司外）之间。从实际执行情况来看，采购商品及接受劳务类关联交易预计金额为20,000.00万元，实际发生额为12,475.69万元；出售商品及提供劳务类关联交易预计金额为30,000.00万元，实际发生额为18,729.18万元。对于预计金额与实际发生金额差异较大的原因，公告解释为“本期受市场环境波动，业务端执行受到影响”。

2026年度关联交易预计情况

2026年，天下秀预计与关联方发生的日常关联交易仍主要与新浪集团及其关联方（除上市公司外）进行。具体预计情况如下：

在采购商品及接受劳务方面，预计金额为20,000.00万元，占同类业务比例4.00%。截至2026年3月31日，本年年初以来与该关联人累计已发生的交易金额（未审数）为2,435.45万元，上年实际发生金额为12,475.69万元，上年占同类业务比例为3.94%。本次预计金额与上年实际发生金额差异较大的原因同样是“本期受市场环境波动，业务端执行受到影响”。

在出售商品及提供劳务方面，预计金额为30,000.00万元，占同类业务比例5.00%。截至2026年3月31日，本年年初以来与该关联人累计已发生的交易金额（未审数）为5,462.79万元，上年实际发生金额为18,729.18万元，上年占同类业务比例为4.80%。本次预计金额与上年实际发生金额差异较大的原因亦是“本期受市场环境波动，业务端执行受到影响”。

关联方介绍和关联关系

公告中披露的主要关联方为新浪集团（SINA Corporation），其注册地为开曼，公司性质为Exempted Company（豁免公司）。关联关系方面，新浪集团系公司实际控制人之一，与李檬共同控制公司，通过WB Online Investment Limited、ShowWorld HongKong Limited合计间接控制公司26.57%股权。

对于关联方的履约能力，天下秀表示，公司与新浪集团及其所属公司在过往的商业合作中，对方始终遵守双方签订的各项合同约定，因此认为新浪集团及其所属公司具备良好的履约能力。

关联交易的主要内容和定价政策

天下秀与关联方之间的关联交易内容主要包括采购商品及接受劳务、出售商品及提供劳务等日常经营活动。在定价政策方面，公司与关联方之间的关联交易以市场价格为基础，遵循公平合理的定价原则，符合国家有关规定和关联交易的公允性原则，履行了合法程序，体现了诚信、公平、公正的原则。

关联交易目的及对公司的影响

天下秀表示，与上述关联方开展的日常关联交易，既契合公司正常生产经营的实际需求，又能实现双方资源互补，进而推动公司业务发展，为公司持续健康发展提供有力支撑。同时，公司强调，这些日常关联交易遵循公开、公平、公正的原则，不存在损害公司利益及中小股东合法权益的情况，不会对公司独立性产生影响，公司亦不会因上述关联交易而对关联方产生依赖。

审议程序

天下秀于2026年4月9日召开第十二届董事会第二次会议审议通过《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》。董事会审议时，关联董事李檬、梁京辉、葛景栋、曹菲回避表决，由非关联董事一致审议通过该议案。该议案尚需提交公司股东会审议，关联股东北海永盟投资合伙企业(有限合伙)、北海利兹利投资合伙企业(有限合伙)、ShowWorld HongKong Limited和WB Online Investment Limited将在股东会上对相关议案回避表决。

公司独立董事专门会议认为，公司对2026年度日常关联交易预计是基于公司实际生产经营情况所做出的合理预测，符合公司经营发展的需要。交易双方遵循公平、合理的定价政策，参照市场价格确定关联交易价格，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。因此，全体独立董事一致同意该议案，并同意将其提交公司董事会审议。

公司董事会审计委员会也认为，公司对2026年度日常关联交易预计是因正常业务经营需要而发生的，并且遵循了公开、公平、公正的原则，不存在损害公司及股东（尤其是中小股东）利益的情况，且不会对公司独立性构成影响，全体委员一致同意将该议案提交公司董事会审议。

专业分析判断

从天下秀披露的关联交易情况来看，2026年预计的关联交易总额为5亿元，与2025年的预计金额持平。其中，采购商品及接受劳务和出售商品及提供劳务的预计金额分别为2亿元和3亿元，与2025年的预计金额一致。虽然2025年实际发生额低于预计金额，但公司将原因归结为市场环境波动，这在当前的经济形势下具有一定的合理性。

从关联交易占同类业务的比例来看，采购商品及接受劳务占比4.00%，出售商品及提供劳务占比5.00%，比例均相对较低，表明公司的日常经营对关联方的依赖程度较低，公司业务独立性较强。

在定价方面，公司采用市场价格作为基础，遵循公平合理的原则，这有助于保证关联交易的公允性，减少利益输送的风险。同时，公司建立了较为完善的关联交易审议程序，关联董事和关联股东在审议相关议案时进行回避，独立董事和审计委员会也对关联交易的合理性和公允性进行了审查，这一系列措施有助于保护公司及中小股东的利益。

不过，投资者仍需关注市场环境波动对公司关联交易实际执行情况的影响。如果市场环境持续波动，可能导致关联交易实际发生额与预计金额再次出现较大差异，进而影响公司的经营业绩。此外，虽然公司强调不会对关联方产生依赖，但作为实际控制人之一的新浪集团，其对公司的影响力仍不容忽视，投资者需关注关联交易是否存在非市场化因素以及是否会对公司未来发展产生潜在影响。

总体而言，天下秀2026年度的关联交易预计符合公司日常经营需要，定价公允，审议程序合规，对公司独立性影响较小。但投资者仍需持续关注关联交易的实际执行情况以及市场环境变化可能带来的风险。

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