“稳规模、提质量”，红旗连锁营业利润创新高

“公司坚持‘稳规模，提质量’并重，科学优化门店结构，有序实施门店调整策略，果断清理低效尾部门店，剥离没有利润贡献的收入来源……”红旗连锁年报表示。

上述背景下，公司2025年营收规模出现小幅下滑，营业利润却创出公司上市以来新高。

根据年报，2025年，公司实现营业利润6.68亿元，同比增长10.75%，并且公司经营活动产生现金流量净额11.8亿元，达到净利润的2.46倍。

不难看出，红旗连锁短期业绩虽然略有波动，但是受益于门店结构优化、成本下降等因素驱动，公司整体经营质量得到了稳步提升。

接下来，红旗连锁在继续加强门店战略布局，向川南地区辐射的同时，也将推动其24小时门店的覆盖率、拓宽社交电商引流渠道，并进一步丰富“红旗优选”商品矩阵。

根据规划，红旗连锁将在2025年500家24小时门店的基础上，争取今年进一步扩大至1500家，并在2027年实现全覆盖。

“基本盘”成都市场增长

2025年，国内消费市场总量微增，但是压力有所增加。

加之便利店市场经过多年发展，趋于相对成熟，行业整体虽然依旧能够保持增长，但是单店收入下滑情况普遍。

对此红旗连锁指出，“面临零食折扣店分流、即时零售挤压、客流减少三重压力，行业整体从规模扩张转向效率与运营能力的深度竞争。”

基于上述判断，过去一年公司变得更加注重经营质量，通过“稳规模，提质量”的策略，果断清理低效尾部门店，剥离没有利润贡献的收入来源，持续聚焦核心主业与长期价值创造。

不过，需要指出的是，红旗连锁最主要的市场成都市区，收入规模实现了逆市增长。

根据年报，2025年，公司成都市区营收达到53.2亿元，同比增长0.97%，同时其他业务收入降幅也仅有0.97%。

“基本盘”成都市场的稳定增长，不仅帮助红旗连锁有效对冲了郊县分区、二级市区的收入下滑，也让公司整体营收数据保持稳定。

成本端，红旗连锁则通过优化运营管理全流程，提升各环节运营效率的方式，推动公司压降成本。

比如去年新增的预售模式，采取以销定采、精准备货的方式，通过降低库存损耗与资金占用，提升商品周转效率与门店盈利能力。

年报数据显示，2025年公司直接营业成本，以及销售费用、管理费用和财务费用降幅均超过公司营收降幅，其中管理费用更是同比下降13.12%。

加上参股的新网银行经营效益良好，带动投资收益相应增长，红旗连锁整体经营质量明显抬升。

2025年，红旗连锁营业利润逆市增长至6.68亿元，创出公司2012年上市以来的历史新高，充分展现出强劲的经营韧性。

只是，当期下属批发子公司因政策调整上期所得税及递延所得税核算等事项影响，导致公司所得税从上年的0.88亿元大幅增加至1.77亿元，这一定程度上对公司归属上市公司股东的净利润、扣非后净利润带来了一定拖累。

即便如此，公司扣非后净利润依旧达到4.53亿元，降幅同样小于营收降幅，并且超额完成公司此前的业绩承诺。

2023年12月，曹世如、曹曾俊协议转让股份时，曾经承诺2024年度、2025年度、2026年度扣非利润减去投资收益金额后，每一年均不低于2.3亿元。2024年6月，将承诺净利润上调至不低于2.8亿元。

而在2025年，上述承诺利润实际完成金额约2.9亿元，完成率达到103.5%。

“商品+服务”持续升级

作为直面市场的最主要载体，门店网络是红旗连锁最重要的根基，如何最大程度地利用好深入社区的门店也是公司必然考虑的问题。

对此红旗连锁在做好门店、商品结构优化，实施差异化经营的同时，也在通过推广24小时云值守门店，打造全天候便捷服务体系。

2026年，公司便计划，积极推广川字号商品，加强公司门店战略布局，向川南地区辐射，加速24小时门店覆盖率。

“24小时云值守是公司顺应消费需求，提升门店效能的重要举措。”红旗连锁指出，公司坚持成熟点位优先、稳步复制推广的原则，聚焦客流稳定、夜间需求突出的优质门店分批落地，以数字化值守替代传统人工值守，实现门店24小时不间断营业，有效填补夜间服务空白，拓宽门店经营时段。

截至2025年末，该公司24小时门店已经突破500家，并争取2026年增加至1500家，2027年实现全覆盖。

挖掘现有“存量”门店潜力的同时，红旗连锁也在寻求丰富销售渠道来拓宽其增收空间。

比如强化与社交电商的合作，通过抖音直播的常态化运营，“线上销售+线下核销”模式带动客流与复购，2025年抖音平台亦为上市公司带来了超过11亿元的销售额。

具体产品方面，红旗连锁除了不断提升商品适配度与吸引力外，还在通过与优质供应商强强联合、深度合作，聚焦高复购、高性价比品类联合研发、推陈出新，不断丰富“红旗优选”商品矩阵，打造差异化特色商品，提升盈利水平与核心竞争力。

相关数据显示，2025年公司联合产品已达60余个，并计划在2026年争取突破100个。

实际上，作为“社区好邻居”，红旗连锁的门店不仅仅是售卖商品的载体，还是一个综合性的社区服务站，从门店可以延伸出很多服务。

此前公司也一直强调“商品+服务”的差异化竞争策略，这在当前竞争日益激烈的市场环境下无疑非常重要。

2025年，红旗连锁便在原有的学费代缴、水电费代收等80多项便民服务的基础上，与成都市家政协会共同打造数字化家政服务平台，推动“家政+养老”服务深度融入社区生活场景。

该家政服务平台，整合保洁、老年陪护、母婴护理、适老化改造等20余项服务，居民通过红旗连锁店内便民自助终端或线下门店专属海报扫码即可实现“一键下单、服务上门”。

这为公司带来增量消费群体的同时，也潜移默化地的提升了社区客户的忠诚度。

本文内容仅供参考，不作为投资建议。