广东
4月1日，米连科技更新了招股说明书。这是该公司继2025年9月首次递表失效后，第二次向港交所发起冲刺。米连科技在海内外运营有多款在线情感社交平台。其中，2017年上线的伊对APP是米连科技的核心产品，更新后的招股书显示，其开创的主持人用户引导的三方互动，以及收入分成模式，在2025年共计为母公司带来了33.67亿元营收，占总营收比例约八成。在盈利能力上，米连科技实现净利润5.19亿元，同比涨超255%。
米连科技的用户数据表现十分亮眼。在同行中拿下多个“第一”：招股书显示，根据灼识咨询的资料，2025年上半年，在中国在线情感社交行业中，米连科技的旗舰应用产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%的成绩，分别显著高于这两种指标行业前十大参与者平均的3.2小时及53.3%，均位列第一；2025年上半年，伊对的平均月付费用户为80万名，付费用户转化率为16.5%，显著高于约8.0%的行业平均水平，在行业中排名第一。
2025年，公司平均月活跃用户达1032.9万名，平均月付费用户达119.9万名，每个付费用户的平均收益达305.6元，三项指标均保持持续增长态势。
而与许多互联网公司“赔本赚吆喝”不同，米连科技的业绩表现也同样亮眼，2025年上半年按收入计，伊对在行业排名同样是第一，近年业绩均实现翻倍式增长，同时实现扭亏为盈。招股书显示，在过去的2023年至2025年，米连科技的营业收入分别为人民币10.34亿、23.73亿和41.22亿元，相应的净利润分别为人民币-0.17亿、1.46亿和5.19亿元。
伊对亮眼的营收表现与其建立的独特商业模式密不可分，其中最主要的方式便是由伊对开创的主持人用户引导的三方互动模式。具体而言，伊对的聊天室通常将由一位主持人用户主持，主持人用户则将鼓励聊天室中的男女嘉宾参与音视频聊天、抛出话题、带动自我介绍及引导互动，从而提高聊天室中的互动效果。
“互动”不仅是言语的交流，还有真金白银的“礼物”赠送，这不仅为主持人用户带来收益，也是米连科技收入的主要来源。招股书显示，米连科技的收入主要来源于增值服务，其中最主要的就是用户消耗用户代币以购买虚拟物品及使用互动功能，2025年，这部分服务为米连科技带来了40.7亿营收，而其中的大部分需要作为收入分成费与用户分享。
在伊对及贴贴的主持人用户引导的三方聊天室中，虚拟物品可赠送给主持聊天室的主持人用户或参与视频或音频聊天的用户。无论接收者为谁，米连科技均按照预先设定的比例，将虚拟物品价值的一部分与主持聊天室的主持人用户分享，该主持人用户有权提取相应金额。招股书显示，2025年，米连科技的收入分成费支出高达18.44亿元。
这种“分成”模式对用户而言也意味着“交友”有利可图，因此平台上也难免出现别有用心的用户。南都湾财社记者在黑猫投诉平台搜索发现，有大量用户曾投诉伊对app存在诱导刷礼物、虚假恋爱信息等问题。
米连科技也在招股书的风险提示中表示，尽管公司已透过第三方服务提供商在中国实施实名认证程序以协助防止不当行为，但由于对用户信息的访问受限，我们无法完全保证此类认证的有效性。此外，由于对用户的实时及线下行为控制有限，我们的应用产品仍可能被用户用于不当或非法目的。
采写：南都湾财社记者 赵元
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