CPO概念股走强，通信ETF上涨

AI硬件端逆势上涨，CPO概念股走强，通信ETF富国、通信ETF华夏、通信ETF嘉实涨超1%。

通信ETF富国跟踪中证通信设备主题指数，其成分中光模块龙头与算力硬件企业占比极高。

通信ETF华夏跟踪中证5G通信主题指数覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器全链条。

通信ETF嘉实跟踪国证通信指数，一键布局光通信产业链。

工信部于4月2日正式发布《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》。

分析人士指出，政策首创“算力银行、算力超市”模式，被市场视为算力基建的重磅利好，直接拉动作为算力核心硬件的CPO需求预期。 另外还值得注意的是，台积电近期表示，其旗下硅光整合平台COUPE预计今年实现全面量产。这标志着CPO产业正式由“技术验证”转向“商用落地”，市场对其2026-2027年的放量预期显著增强。

国产算力商业化加速。

算力基建加速落地。粤港澳大湾区首个“真武”万卡智算集群在韶关上线，深圳亦建成全国首个万卡昇腾910C超节点（总规模14000P），实测故障率低至0.3‰、训练线性度达93.12%，整体去化率92%，近50家机构已签约。然而，头部大模型厂商DeepSeek发生长达12小时的系统宕机，年内已出现至少7次大规模访问异常；当前国内日均词元调用量突破140万亿，叠加Agent应用爆发，算力供需矛盾正从性能突破转向规模化供给瓶颈。

产业链扩产、国产适配与份额跃升。海光信息发布内生安全DCU软件栈，支持十万亿参数模型训练；中芯国际2026年资本开支持平，计划新增4万片12英寸月产能；长鑫存储坚定扩产，2026年投入350亿元聚焦DDR5与HBM。DeepSeek新一代V4模型已完成对华为、寒武纪等国产芯片的针对性优化，未向美系芯片开放测试，阿里、字节、腾讯已提前下单数十万颗华为AI芯片。

IDC报告显示，2025年中国云端AI加速器本土芯片份额达41%，英伟达份额近乎腰斩；华为以81.2万颗出货量领跑，平头哥、昆仑芯、寒武纪等构成多元竞争格局，非GPU路线占比超40%，成为算力自主可控的核心增长引擎。

国信证券认为，国内互联网巨头正式结束财报季，国产巨头资本开支投入节奏比海外慢1-1.5年，国内巨头预计26年EPS端增长将呈现压力。对比海外，当前美股科技巨头估值已明显回落，以及年初以来市场对于美股科技巨头Capex的投入计入较充分预期，本月底美股巨头财报或带动云计算厂商新一轮行情。持续关注头部大模型和云厂商，美伊冲突或导致全球数据中心供给紧缺，叠加年初以来Openclaw爆火后Tokens消耗快速攀升，前沿大模型厂商和云厂商将有望率先受益。

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