左手最全苹果生态，右手全球扩张，读懂Aqara的“空间智能”生意经

过去十余年，从传统物理按键到手机App、智能面板及语音控制的“数字化迭代”，极大丰富了交互方式。然而，交互维度的增加，却始终未能真正填补人们对理想居住体验的需求缺口。当消费者不再满足于繁琐的设备控制，而是渴望更加“无感、省心”的生活状态时，当前行业的局限性便逐渐显现：大多数系统仍停留在“指令-响应”的被动服务阶段。例如，系统无法感知你已在沙发上悄然入睡而主动调节温湿度，只能等你觉得冷了再去寻找手机；半夜无声起身，空间也无法顺应你的轨迹亮起微光，依然需要你去刻意唤醒设备。不可否认，这种需要人主动去“发号施令”的模式虽然带来了阶段性的便利，却也触及了体验进阶的瓶颈。行业亟待从“被动控制”向更契合人类直觉的主动式的“空间智能”演进。

真正的智能终局，应当是“空间主动适应人”，而非“人去适应设备”。近期正式向港交所递交招股书的Aqara International Ltd（下称“Aqara”），正是以主动式AI 驱动的空间智能基础设施为锚点，用“空间智能”这一颠覆性范式，引领行业迈入全新的增长纪元。它不再被动等待指令，而是通过多维传感与AI算法等，让物理空间真正具备感知、思考与主动执行的能力。

一、从“被动响应”到“主动适应”：“空间智能”究竟意味着什么？

我们先把“空间智能”这个词讲清楚。简单来说，它是让原本冰冷的物理空间“活起来”。当你步入卧室，空间内的毫米波雷达已无声捕捉到你的轨迹与姿态。若你在床头落座，阅读灯不仅会自动亮起，还会自主学习你手动微调的偏好，在下一次精准还原你最习惯的亮度；当系统感知到你的呼吸频率进入睡眠状态，便会自动熄灯、拉上窗帘，并根据你的睡眠周期、实时室温和日常习惯，调节到最合适你的空调风向与温度——这一切的发生，全程无需一次按键或一句语音唤醒。

Aqara 将物理空间转化为可编程及可理解的系统，最终提供主动式空间智能。这不仅从根本上重塑了空间对人类需求的回应方式，进而也在能源优化、健康与福祉、安全及以人为中心的体验设计等方面开拓了全新的可能性。

这一跃升背后，是Aqara摒弃了传统的逻辑，为物理空间构筑了一个面向物理世界的AI原生操作系统——Aqara Studio。这一系统将主动式AI技术与海量传感器数据深度融合，完成了从“设备连接”到“运营空间”的跨越。这种底层逻辑，为其建立了极高的护城河。弗若斯特沙利文数据显示，按2024年收入计，Aqara已是全球领先、中国第一的主动式AI驱动空间智能基础设施提供商。

这个市场究竟有多大？根据Aqara招股书引用的弗若斯特沙利文数据，全球空间智能产品和解决方案的市场规模到2030年预计能达到10.14万亿人民币。其中增长最快、也最核心的部分，就是Aqara所在的“空间智能基础设施”，也就是传感器、中控枢纽、控制器组成的底层基础设施。预计到2030年，光是这个细分市场，全球规模就能达到1.86万亿。

二、突围万亿赛道：Aqara凭何构筑核心壁垒？

有了万亿级的宽阔赛道，选手的硬实力就成为了决定估值的核心。Aqara之所以能率先突围冲刺资本市场，背后有着三个极为扎实的商业护城河。

亮点一：全栈技术底座，驱动高毛利增长

根据招股书，Aqara详细披露了支撑其“空间智能”构想的四个核心技术能力：识别与感知、认知与决策、执行与重塑、连接与融合。这套技术架构构筑了完整的AI原生闭环系统：

识别与感知：相当于系统的“眼睛和耳朵”，负责捕捉“房间里发生了什么”。比如人进来了没有、走到哪个位置了、环境温度湿度是多少。

认知与决策：相当于系统的“大脑”，负责分析“这情况意味着什么，该怎么办”。比如判断你是路过厨房还是进去做饭，然后决定开什么灯、开多亮。

执行与重塑：相当于系统的“手脚”，负责把决策变成实际动作。比如打开那盏灯、把空调调到26度。

连接与融合：相当于系统的“神经网络”，负责把所有设备连起来，让它们都能听懂彼此。

这四大能力的协同，让“空间智能”从一个概念，变成了真实可感的日常。而这种技术驱动，也直接体现在了业绩上：2023年到2025年，Aqara品牌AI驱动的产品及解决方案收入复合年增长率高达39.6%；同期，Aqara产品及解决方案的毛利率也从40.8%提升到了44.2%。支撑这些数据的，是公司48.9%的研发人员占比，以及1262项已授权专利。看得出来，Aqara是一家凭借硬核研发实力驱动发展的科技企业，也是具备核心定价权的行业领军者。

亮点二：深度协同苹果，构建生态“飞轮效应”

在科技投资逻辑中，能深度融入科技巨头核心生态的企业，往往更容易获得资本市场的长期青睐与价值认可。而Aqara，不仅是苹果在智能家居领域最重要的合作伙伴之一，甚至可以说是苹果生态里的“技术先锋”。

其与苹果的深度合作并非简单的产品兼容，而是从研发底层的“同频共振”。作为极少数直接参与苹果团队NPI（新产品导入）项目的核心伙伴，Aqara屡次拿下重磅“首发”：2021年，Aqara在苹果WWDC大会上被宣布为Home Key功能的首发合作伙伴；2022年，它推出了全球首款支持Apple Home Key的智能门锁；2023年和2024年，它又先后推出了中国首款HomeKit安防视频的门铃、首款低光全彩HomeKit安防视频摄像头。在2026年 CES 上，Aqara 更强势推出了可以通过Apple设备实现UWB无感解锁的智能门锁U400，以及北美首款支持Apple自适应温度功能的温控器W200，充分印证了Aqara在苹果生态中不可替代的技术话语权。截至2025年12月31日，Aqara已有15个产品类别超340款产品支持Apple Home。

这种生态深度绑定的商业价值是多维的：

1.顶级品牌背书：苹果的严苛标准是出了名的，Aqara有超过30款产品可以通过苹果官方零售商店在18个国家和地区进行销售，本身就是一张含金量极高的“品质证书”。

2.高净值客群获取：苹果用户群体追求生活品质、有消费能力、对科技产品接受度高，这与 Aqara的目标客户高度重合，实现了极高效率的精准获客。

3.极高替换壁垒：苹果生态本身已具备极强的用户粘性，而Aqara作为空间智能底座的深度接入，将物理场景的体验与Apple软件生态无缝融合，不仅进一步放大了这种“生态锁定效应”，更为公司构筑了极高的客户留存壁垒。

亮点三：海外营收占比超六成，强势开启“第二增长曲线”

出海，是当下中国科技企业的必答题，而Aqara已在全球市场成功开启了“第二增长曲线”。

招股书显示，2023年，Aqara品牌产品在海外的收入占42.2%；到了2025年，这个数字飙升至了66.5%。短短两年时间，海外收入占比提升了超过24个百分点，复合年增长率28.7%。更重要的是，海外业务的毛利率高达50%左右，极大地改善公司整体的盈利结构。

这种爆发式增长的背后，是其实打实的市场覆盖和用户心智认可。如今，Aqara的业务已经覆盖全球90多个国家和地区，在北美、欧洲、亚太等主要市场都扎下了根。在美国亚马逊的智能网关类目、德国亚马逊的智能传感器类目，Aqara都拿下了销量第一的位置。要知道，传感器正是空间智能的“感知前哨”，这种底层硬件在海外的霸榜，不仅意味着产品的盈利，更标志着 Aqara 的主动空间智能生态已经在海外用户的家庭中实现了深层扎根。

截至目前，Aqara累计服务超过1500万用户，累计激活设备超过5600万台。毫无疑问，海外市场不仅支撑起了Aqara的半壁江山，更为其未来全球化估值打开了巨大的想象空间。

三、结语

纵观全局，Aqara从底层逻辑上，推动了整个行业商业价值的全面跃升。凭借其作为“AI空间智能基础设施”的稀缺定位，叠加全栈自研技术底座、苹果生态的深度赋能和已经验证成功的全球化路径，共同构筑了其冲刺资本市场最核心的估值锚点。

在产业智能化加速演进的大浪潮中，Aqara不仅牢牢握住了关键赛道的入场券，更凭借不可复制的生态壁垒，在一众选手中跑出了属于自己的独立行情。空间智能的重塑注定是一场长跑，但站在港股IPO的全新起点上，方向明确、护城河深厚的Aqara，无疑已经占据了绝对的领跑身位。