鹰眼预警：第一医药营业收入与净�...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，第一医药发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为21.3亿元，同比增长11.23%；归母净利润为5774.73万元，同比下降64.59%；扣非归母净利润为714.49万元，同比增长3.94%；基本每股收益0.26元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为3.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.78元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对第一医药2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为21.3亿元，同比增长11.23%；净利润为5853.64万元，同比下降64.22%；经营活动净现金流为8888.05万元，同比增长81.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.22%，近三个季度增速持续下降。

项目202506302025093020251231营业收入（元）4.93亿5.42亿5.91亿营业收入增速14.27%14.04%8.22%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降64.59%。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）8927.52万1.63亿5774.73万归母净利润增速-37.81%82.65%-64.59%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.23%，净利润同比下降64.22%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）18.2亿19.15亿21.3亿净利润（元）8927.52万1.64亿5853.64万营业收入增速-31.49%5.26%11.23%净利润增速-37.81%83.27%-64.22%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、1.6亿元、0.6亿元，同比变动分别为-37.81%、83.27%、-64.22%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）8927.52万1.64亿5853.64万净利润增速-37.81%83.27%-64.22%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为16.03%，同比下降3.6%；净利率为2.75%，同比下降67.84%；净资产收益率（加权）为5.03%，同比下降66.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.1%、16.63%、16.03%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率19.1%16.63%16.03%销售毛利率增速-6.94%-12.94%-3.6%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.75%，同比大幅下降67.84%。

项目202312312024123120251231销售净利率4.91%8.54%2.75%销售净利率增速-9.23%74.12%-67.84%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.03%，同比大幅下降66.6%。

项目202312312024123120251231净资产收益率9.01%15.06%5.03%净资产收益率增速-45.33%67.15%-66.6%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.07%，同比下降0.31%；流动比率为1.59，速动比率为1.05；总债务为2.01亿元，其中短期债务为2.01亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.08、1.71、1.56，持续下降。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）4.47亿4.71亿3.45亿总债务（元）2.15亿2.76亿2.22亿广义货币资金/总债务2.081.711.56

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为69.36%。

项目20241231期初预付账款（元）1319.87万本期预付账款（元）2235.37万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.59%、1.17%、2.11%，持续增长。

项目202312312024123120251231预付账款（元）656.22万1319.87万2235.37万流动资产（元）11.17亿11.27亿10.57亿预付账款/流动资产0.59%1.17%2.11%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长69.36%，营业成本同比增长12.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-76.65%101.13%69.36%营业成本增速-30.26%8.47%12.03%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为54.52%。

项目20241231期初其他应收款（元）3039.91万本期其他应收款（元）4697.22万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.09%、2.7%、4.44%，持续上涨。

项目202312312024123120251231其他应收款（元）2331.06万3039.91万4697.22万流动资产（元）11.17亿11.27亿10.57亿其他应收款/流动资产2.09%2.7%4.44%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为32.97%。

项目20241231期初应付票据（元）6582.51万本期应付票据（元）8752.84万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为11.27，同比增长26.95%；存货周转率为5.18，同比增长8.35%；总资产周转率为1.06，同比增长6.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为778万元，较期初增长35.5%。

项目20241231期初在建工程（元）574.15万本期在建工程（元）777.96万

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.07%。

项目202312312024123120251231其他非流动资产（元）1.24亿1.66亿2.64亿资产总额（元）18.63亿19.8亿20.21亿其他非流动资产/资产总额6.64%8.36%13.07%

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长59.5%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）1.66亿本期其他非流动资产（元）2.64亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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