医药政策暖风频吹叠加业绩拐点 昭衍新药等个股逆势继续走强

财联社4月9日讯（编辑 胡家荣）港股部分医药股再度活跃。截至发稿，瑞科生物-B(02179.HK)涨4.44%，药明康德(02359.HK)涨3.93%，银诺医药-B(02591.HK)涨3.79%，昭衍新药(06127.HK)涨2.83%。

从上图来看，昭衍新药涨幅居前。该公司日前披露的2025年年度财报显示，尽管全年营收为16.58亿元，同比下降17.87%，但盈利水平实现显著跃升。报告期内，公司毛利达3.43亿元，毛利率为20.71%；归属于母公司净利润为2.98亿元，同比激增302.08%。值得注意的是，截至2025年末，公司在手订单规模约26亿元，同比增长18.18%，为未来发展奠定坚实基础。

从季度表现看，2025年第四季度公司营收6.73亿元，同比微降1.54%；但归母净利润达2.17亿元，同比增长50.39%，盈利能力明显增强。市场分析人士表示，当前毛利率水平主要受历史低价订单确认影响，随着在手订单逐步转化及公司核心资源优势持续发挥，预计2026年基本面将迎来实质性改善，进一步强化其在非临床安全性评价领域的龙头地位。

行业层面，近期医药生物板块特别是创新药领域迎来政策暖风。国家药监局发布的《关于开展医疗器械临床创新成果转化"春雨行动"的通知》，虽主要针对医疗器械领域，但其传递的积极监管信号被市场视为对整个生物技术产业的大力支持。

同时医保支付改革同步推进，自4月1日起，2026版国家医保目录与癌症门诊报销新政全面实施。新版目录新增114种药品，涵盖50种1类创新药和36种抗肿瘤药物；癌症门诊报销比例大幅提升，职工医保不低于90%，居民医保不低于80%，并取消多数地区起付线，完善双通道报销机制。

机构看好板块修复机遇

最新行业数据显示，2026年第一季度，我国创新药对外授权(BD)交易总额已突破600亿美元，占2025年全年总额的44%。截至3月底，年内获批创新药达10款，其中国产创新药占比高达80%，彰显产业蓬勃活力。

中银证券研报指出，当前创新药板块同时受益于宏观资金面改善与产业基本面回暖。随着美债收益率进入下行通道，全球配置资金有望回流医药等新兴市场核心资产。

中泰证券则认为，医药板块特别是创新药领域经历充分调整，市场预期与持仓水平已处于低位。在BD交易持续推进、商业化业绩稳健增长，以及资金再平衡效应的多重驱动下，医药板块正迎来价值重估的重要窗口期。