迈瑞医疗2025年报透视：数智化重构医疗发展边界，优质资源跨越山海惠及基层

文/郭怡琳

3月30日，迈瑞医疗发布2025年年度报告。全年实现营业收入332.82亿元，实现净利润84.51亿元。更值得关注的是，第四季度公司经营性净现金流净额达到28.72亿元，同比增长111.31%，展现出强劲的经营韧性与现金创造能力。

与此同时，公司披露2025年度利润分配预案，累计现金分红总额将达到53.10亿元，现金分红比例为65.27%。自2018年上市以来，迈瑞医疗未进行过再融资，连续七年实施分红，累计分红总额将达到377.12亿元（包含回购股份20亿元），超6倍于IPO募资额。这意味着，一家成熟上市公司对股东长期价值的高度重视。

而这份年报更深刻的意涵在于，迈瑞医疗正在完成一场深刻的身份蜕变。从单一医疗器械产品的供应商，进化为提升全球医疗机构整体诊疗能力和效率的生态伙伴。而这场蜕变的底层逻辑，正是公司深耕多年的数智化战略。

长期主义的责任担当

对医疗企业而言技术是永恒的实力护城河，迈瑞医疗坚持将可持续发展理念深度融入研发设计全流程。年报披露全年研发投入达到39.29亿元，占总营业收入的11.80%，占比再度提升。在大手笔投入之下，公司体外诊断、生命信息与支持、医学影像、新兴业务四大领域不断突破高端技术，以此驱动业务持续发展。

在知识产权保护方面，截至2025年12月31日，公司共计申请专利12983件，其中发明专利9399件；共计授权专利6567件，其中发明专利授权3409件。公司还建有多个国际领先的研发专业实验室，其中可靠性实验室和标准化实验室获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可，可靠性检测实验室还通过了Intertek、SGS、TÜV南德等国际第三方机构的认可。

在推动行业均衡发展方面，迈瑞医疗通过数智化手段助力优质医疗资源下沉，成为推动健康中国建设的重要力量。公司以数智医疗生态系统为立足点，持续推进“设备+IT+AI”的一体化战略，推动解决方案和产品生态不断进化，逐渐从单一医疗器械产品的供应商蜕变成为提升全球医疗机构整体诊疗能力和效率的生态伙伴。

更值得关注的是，迈瑞医疗长期以来重视与投资者共享发展红利。公司随年报披露了2025年度利润分配预案，2025年度累计现金分红总额将达到53.10亿元，现金分红比例为65.27%。自2018年上市以来，公司未进行过再融资，连续七年实施分红，加上本次计划实施的2025年度分红，累计分红总额将达到377.12亿元（包含回购股份20亿元），超6倍于IPO募资额59.34亿元。这组数据不仅彰显了公司稳健的财务状况，更体现了对股东的长期承诺与责任担当。

普及“救命神器”， 补齐院前急救短板

2025年，迈瑞医疗在普及公众除颤领域再落重子。公司发布了针对不同场景、不同人群需求的AED（自动体外除颤器）新品，以实际行动践行“因地制宜”的产品理念。

AED作为心源性猝死院外急救的关键设备，其普及程度直接影响着抢救成功率。但在中国广袤的国土上，从东部沿海到西部边陲，从城市社区到农村乡镇，地理环境、气候条件、使用人群差异巨大。一台“放之四海而皆准”的AED，往往难以适配所有场景。

迈瑞医疗深入洞察这一痛点，推出了针对极端环境的耐候型AED、针对基层卫生院的易操作型AED、针对人流密集场所的智能联网型AED等多款产品。这些产品不仅在硬件层面实现了对不同场景的精准匹配，更通过内置的智能算法与远程运维平台，实现了设备的全生命周期管理。

“均质化医疗”是迈瑞医疗产品研发的重要理念。所谓均质化，并非简单的“标准化”，而是在不同层级、不同地域的医疗机构中，通过技术手段保障诊疗质量的一致性。AED新品的发布，正是这一理念在公众急救领域的具体实践。无论身处一线城市的地铁站，还是偏远山区的乡镇卫生院，一台AED都能以同样的可靠性、同样的易用性，为心脏骤停患者争取宝贵的抢救时间。

助推优质医疗扩容下沉

自十四五以来，国家层面多次提到优质医疗资源扩容下沉。这不仅是市场需求的自然驱动，更是顶层设计的战略部署。近年来，国家持续出台相关政策，着力解决基层医疗资源短缺、服务能力不足等突出问题。

2025年，国家卫生健康委等部门联合发布的《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》明确提出，要推进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，提升基层医疗卫生服务能力。政策强调，要利用信息化手段推动优质医疗资源向基层延伸，通过“互联网+医疗健康”模式，让群众在家门口就能享受到优质医疗服务。

《“健康中国2030”规划纲要》也提出，要推进分级诊疗制度建设，形成基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗模式。这些顶层设计为优质医疗资源下沉提供了政策保障和制度支撑。

在这样的大背景下，迈瑞医疗的数智化战略与国家政策导向高度契合。公司打造的“设备+IT+AI”数智化医疗生态系统，正是通过技术创新打通优质医疗资源与基层之间的“最后一公里”。无论是“瑞智生态”“瑞检生态”还是“瑞影生态”，都在不同维度上推动着优质医疗资源向基层延伸。

数智化打破不可能三角，破解基层医疗难题

基层医疗面临的挑战是多维度的——人才短缺、设备落后、诊疗能力不足、管理效率低下……这些问题相互交织，形成制约基层医疗服务能力提升的“不可能三角”。而数智化，正在成为破解这一难题的关键钥匙。

迈瑞医疗构建的“设备+IT+AI”数智医疗生态系统，打通设备、信息系统与人工智能算法之间的壁垒，实现从单一设备供应到跨科室协同的跨越。通过打造瑞智生态领域、瑞检生态领域，在瑞影生态领域，以数智化+医疗技术辅助临床诊疗，破解基层医疗现有困局。

在海拔4000米的青藏高原，一台搭载AI辅助诊断功能的超声设备正在帮助当地医生开展孕期筛查；在偏远的西南山区，一个智能化的监护系统正在实时监测危重患者的生命体征；在南海之滨的基层卫生院，一套全自动化的检验流水线正在高效运转……这些场景，正是迈瑞医疗高端科技跨越山海的生动写照。

报告期内，公司医学影像业务实现营业收入57.17亿元，其中国际营收占该产线整体收入的比重进一步提升至65%。其中，超高端超声系列产品表现亮眼，在上市第二年即实现超7亿元收入，同比增加70%。

迈瑞医疗的高端设备，不仅服务于大城市的三甲医院，也通过数智化手段向基层延伸。在西藏，迈瑞医疗与当地医疗机构合作，建立了一套基于数智化技术的远程超声会诊系统。在贵州，迈瑞医疗与当地卫生健康部门合作，推进“智慧医疗下乡”项目。

面向国际市场，迈瑞医疗同样在推动高端科技跨越山海。在非洲，公司参与了多个国家的医疗基础设施建设项目，通过一站式解决方案赋能当地医疗基建与临床科研能力提升。在新兴市场国家，公司已建立起广泛的营销网络覆盖，市场占有率和品牌地位正在快速攀升。

站在全新的起点，迈瑞医疗对未来有着清晰的战略规划。公司在年报中明确提出，将围绕“数智化、国际化、流水化”三大战略方向持续发力，精准利用外延式并购布局新兴领域。中长期来看，破解临床医学不可能三角（即效率、质量、成本）问题的终极路径是技术。迈瑞医疗始终致力于此，并已收获系列成果。未来，公司将不断为全球生态伙伴创造贡献，朝着“普及高端科技，让更多人分享优质生命关怀”的愿景稳步迈进。

编辑：孔德瑄