财政赤字占收入的比重，再次接近三分之一

很多人对 “财政赤字” 这个词并不陌生，但未必清楚它的真实含义和背后的经济信号。

简单来说，财政赤字就是政府在一个财政年度里，花出去的钱比收上来的钱要多，这个差额就是赤字。

而赤字占财政收入的比重，更是衡量财政健康度的核心指标，它能直观反映出政府收支的压力大小、财政政策的松紧程度，以及经济运行的冷暖变化。

今天我们就通过 1978 到 2025 年的完整数据，来看看这四十多年里中国财政赤字的演变脉络。

从 1978 年改革开放起步，中国的财政赤字就开启了一段波澜起伏的历程。1978 年当年，全国财政赤字规模仅为 0.01 万亿元，占同期财政收入的比重约 1.2%，处于极低水平，这和当时计划经济下 “收支平衡、略有结余” 的财政方针高度契合。

进入 80 年代，随着改革开放的推进，财政收支格局开始发生变化。1979 年赤字规模跳升至 0.27 万亿元，占比直接冲到 11.7%，成为改革开放初期的第一个高点，这背后是价格改革、企业放权等一系列政策带来的财政支出扩张。

整个 80 年代，财政赤字呈现出明显的波动特征，多数年份赤字规模在 0.1 万亿元上下浮动，占比基本维持在 5% 以内，部分年份甚至实现了财政盈余，比如 1985 年就出现了小幅结余，对应图表中占比为负的情况，这是 80 年代财政相对稳健的体现。

到了 90 年代，财政赤字的波动幅度明显加大。1993 年前后，赤字规模一度突破 0.25 万亿元，占比攀升至 10.8%，随后在分税制改革的推动下，财政收入增速加快，赤字占比逐步回落，到 90 年代末，赤字规模稳定在 0.15 万亿元左右，占比回落至 8% 上下，财政韧性逐步增强。

2000 年之后，财政赤字进入了新的波动周期。2003 年前后，赤字规模达到 0.38 万亿元的阶段性高点，占比攀升至 18.7%，这是新世纪以来的第一个高峰，对应着积极财政政策的持续发力。

随后几年，随着经济高速增长，财政收入大幅提升，赤字占比持续回落，到 2007 年再次实现财政盈余，占比转负，财政状况达到历史较好水平。

2008 年全球金融危机爆发后，为了对冲经济下行压力，中国推出了大规模刺激政策，财政赤字再次快速扩张。

2009 年赤字规模跳升至 0.75 万亿元，占比回升至 12.1%，随后几年赤字规模稳步增长，占比维持在 8% 左右的合理区间，财政政策在稳增长中发挥了关键作用。

进入 2010 年代中后期，财政赤字的扩张速度明显加快。2015 年之后，赤字规模从 1 万亿元逐步攀升，到 2019 年已经突破 3.76 万亿元，占比也同步走高。

2020 年受特定事件的冲击，赤字规模和占比迎来历史性跳升，当年赤字占比直接飙升至 34.4%，创下 1978 年以来的历史最高纪录，这是特殊情况下财政全力托底经济的直接体现。

之后，财政赤字的绝对规模持续创下新高。2021 年赤字规模回落至 4.3 万亿元，占比回落至 21.8%，但随后两年，赤字规模持续攀升，2023 年达到 5.8 万亿元，2024 年进一步增至 6.4 万亿元，到 2025 年，赤字规模已经突破 6.9 万亿元，创下历史最高水平。

从占比来看，2025 年财政赤字占财政收入的比重达到 32.8%，距离三分之一的关口仅一步之遥，这是仅次于 2020 年的历史第二高值，意味着当前每 100 元财政收入中，就对应着 33 元的财政赤字，财政收支压力处于历史高位。

回顾四十多年的历程，中国财政赤字的演变，本质上是经济发展阶段和财政政策取向的缩影。

从改革开放初期的小幅波动，到分税制改革后的逐步稳健，再到金融危机、特定事件冲击下的大幅扩张，每一次赤字的起落，都对应着经济周期的冷暖与宏观调控的节奏。