三星“王炸”业绩引爆韩国半导体“报复式”反弹！三星、SK海力士双双飙涨一扫地缘政治阴霾

智通财经APP获悉，在美伊达成临时停火协议的背景下，受人工智能(AI)驱动的存储芯片需求持续井喷提振，韩国两大半导体巨头三星电子(SSNLF.US)与SK海力士股价在周三均大幅上涨。三星电子此前公布的强劲初步业绩不仅引爆了两家公司股价的报复性反弹，更促使多家头部券商大幅上调目标股价，市场情绪再度转向极度乐观。

根据三星电子周二公布的初步业绩指引，其2026年第一季度营业利润预计高达约57.2万亿韩元(约合390亿美元)，同比激增超过8倍，这不仅是三星电子自身的历史新高，也将创下韩国企业单季盈利的最高纪录。营收方面同样亮眼，同比增长68%至133万亿韩元。

市场对SK海力士一季报的乐观情绪同样高涨。基于FnGuide的市场共识，SK海力士当季营业利润有望达到31.6万亿韩元，营收46.6万亿韩元。这意味着两大巨头一季度合计营业利润将逼近甚至有可能突破100万亿韩元大关。

分析人士指出，业绩暴增的核心驱动力来自两方面：一是高带宽内存(HBM)及数据中心AI芯片需求持续供不应求;二是存储芯片价格的全线上涨。据未来资产证券数据，一季度DRAM平均销售价格(ASP)环比飙升62%，NAND闪存价格同样攀升53%。

亮眼的业绩一扫此前因地缘政治担忧导致的股价阴霾。周三，在首尔上市的三星电子股价大涨逾7%，收于21.05万韩元。乐观的业绩前景提振了整个半导体板块的情绪，SK海力士股价也随之走高，当日更是飙升近13%，达到103.3万韩元。

此轮上涨反映出市场越发确信，随着各大科技企业加大对数据中心和先进计算基础设施的投入，全球芯片行业正步入一个由AI主导的长期超级周期。

KB证券分析师Kim Dong-won透露，尽管一季度内存价格已大幅上涨，但北美主要云服务商仍倾向于签署为期3至5年的长期供应协议，并愿意支付大额定金以确保稳定供货。

随着亚马逊(AMZN.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)等科技巨头今年AI资本支出飙升76%，三星与SK海力士均计划大幅增加资本开支以扩充HBM产能。三星计划在2026年投入至少110万亿韩元用于资本支出和研发，这将创下公司历史新高;SK海力士虽未披露具体数字，但表示将在2025年30.17万亿韩元的基础上“大幅增加”投入。

盈利预期爆表 机构接连上调目标价

面对业绩的确定性增长，韩国证券界迅速反应，纷纷大幅上调目标价。

KB证券将三星电子目标价从32万韩元上调至36万韩元，并预测该公司今年营业利润将达327万亿韩元，到2027年进一步增至488万亿韩元。这将使三星电子超越英伟达(NVDA.US)，成为明年全球营业利润最高的企业。

KB证券的Kim Dong-won表示：“三星电子的营业利润已从本季度开始进入快速上升通道。目前其市值约为8300亿美元，仅相当于英伟达(4.3万亿美元)的19%，以及台积电(TSM.US)(1.5万亿美元)的57%，估值极具吸引力。”

Daol Investment & Securities将三星目标价从29万韩元上调至35万韩元。韩国投资证券设定了33万韩元的目标价，而未来资产证券和韩亚证券则维持30万韩元不变。

Meritz Securities研究员Kim Sun-woo指出：“除了业绩本身的绝对规模外，更重要的是要认识到，存储周期才刚刚进入‘中周期’阶段。历史经验表明，当涨价与扩产叠加，盈利将在2026年第四季度至2027年第二季度之间爆发。”

大信证券研究员Ryu Hyung-geun补充道：“市场将继续见证三星电子爆发式的盈利增长。对存储半导体超级周期的重新评估已经势在必行。”

至于SK海力士，韩国投资证券周三将其全年营业利润预期上调28%，至216万亿韩元(约合1465.5亿美元)，是2025年的四倍多。

该机构研究员Chae Min-suk将其目标价从150万韩元上调至180万韩元，并表示：“DRAM营业利润率预计将较上季度跃升10.4个百分点，达到75.4%。近期因地缘局势紧张导致的股价回调，反而提供了买入良机。”

新韩证券也将目标价从130万韩元上调至150万韩元。研究员Kim Hyeong-tae表示：“预计SK海力士第一季度营收将达到50万亿韩元，营业利润将超过35万亿韩元。在需求驱动的涨价背景下，全年利润有望显著增长，不断刷新纪录。”

他补充道：“DRAM和NAND的涨价趋势强于预期。所有存储产品的价格上行正在加速盈利能力的改善，预计每个季度都将交出创纪录的业绩。”

SK海力士是全球第二大存储芯片制造商，仅次于三星电子，预计两家公司均将于本月晚些时候公布其正式财报。