千亿分红、万亿科技贷：兴业银行如何用长期主义穿越周期？

当多数银行还在“低利率、低息差、高风险”的行业困局中艰难突围时，兴业银行已经悄然完成了一场从顶层战略到经营逻辑的深度蜕变。2026年3月，这家资产规模首破11万亿元的股份制银行，用一张连续两年营收净利双增的成绩单，给出了自己的转型答案——产业金融，正成为驱动其穿越周期的核心引擎。在“十五五”开局之年，这场围绕现代化产业体系展开的战略布局，不仅重塑了兴业银行的业务版图，更折射出中国银行业从“规模扩张”迈向“价值创造”的深刻转型。

突破11万亿的定力：用战略定力对冲周期压力

截至2025年末，兴业银行集团总资产达11.09万亿元，较上年末增长5.58%，稳居股份行第二位。营业收入2127.41亿元，同比增长0.24%；归母净利润774.69亿元，同比增长0.34%，连续两年实现双增。在银行业净息差持续收窄的大背景下，兴业银行净息差保持在1.71%，同比下降仅11个基点，降幅管控处于同业较好水平；利息净收入1487.52亿元，同比增长0.44%，实现连续三年正增长。

这组数据的背后，是兴业银行对资产负债结构的主动调整。2025年，该行存款总额达5.93万亿元，同比增长7.18%，其中零售存款突破1.8万亿元，跃居股份行第二位。负债付息率同比下降43个基点至1.65%，有力对冲了息差收窄的压力。在资产端，信贷资源向绿色、科技、制造业等实体经济重点领域倾斜，绿色贷款、科技贷款、制造业中长期贷款分别较上年末增长19.05%、18.47%、14.91%，均高于贷款整体增速。

值得关注的是，兴业银行中间业务收入出现向好的拐点。2025年手续费及佣金净收入258.91亿元，同比增长7.45%，实现了筑底回升。在息差承压的时代，非息收入的增长成为衡量银行转型成效的关键标尺，兴业银行正以“商行+投行”的协同优势，打开收入结构多元化的新空间。

产业金融：跳出传统信贷的战略升维

“发展产业金融不是简单的‘做对公、搞贷款’，那样会资产重、收益低、空间小。”兴业银行董事长吕家进在2025年度业绩说明会上，一语道破了产业金融战略的本质。这绝非一场战术层面的微调，而是一次经营理念和商业模式的深层升维。

兴业银行将产业金融明确为“十五五”时期的战略重点，围绕现代化产业体系建设，以产业为轴心，连接政府、企业、个人与金融机构全链路，全维度发力。吕家进进一步阐释道：“发展产业金融不仅要服务于企业，还要服务企业所在的生态，即创新链、供应链、人才链、资金链，甚至是股权链。”这意味着，银行的角色正从单一的信贷提供者，转向产业生态的综合服务者。

在具体执行层面，兴业银行确立了“抓龙头、促融合、强科技”三大实施路径。2025年，该行梳理了21个重点产业，明确了涵盖1800个客户的谱系、2000多个核心客户和17.5万个中小客户，建立起精准的目标客户库。更重要的是，该行正通过人工智能技术打破条线泾渭分明的组织壁垒，推动企业金融、零售金融、同业金融的一体化经营，让“一个客户经理”能够同时扮演多重角色。目前，兴业银行已基于CRM系统上线产业图谱功能，能够展现产业区域分布、供应链关联和核心企业信息，帮助分支机构精准识别客户。

从数据上看，战略转型的成效已经显现。2025年，全国区域重点行业贷款较上年末增长20.1%。拉长时间周期，“十四五”期间，该行制造业、绿色金融、科技金融贷款增长分别超过1倍、2倍和3倍，而房地产、地方政府平台等贷款类别的占比快速下降。这种资产结构的根本性变化，正是兴业银行从“旧三角循环”走向“新三角循环”的真实写照。

科技金融与AIC：打通“股债贷”联动的关键变量

在产业金融战略版图中，科技金融被置于核心位置。吕家进在业绩会上感慨：“科技创新日新月异，企业从小到大的成长周期明显缩短，特别是那些科创型小企业，你今天要是爱搭不理，明天可能就高攀不起了。”正是基于这一洞察，兴业银行将科技金融打造为“四张名片”之首，战略地位进一步升级。

截至2025年末，该行科技金融融资余额达2万亿元，科技金融贷款余额1.12万亿元，分别较上年末增长15.98%和18.47%。更值得关注的是，科技金融贷款不良率仅0.85%，低于企金贷款平均水平，显示其在风险定价和客户甄别方面已形成核心竞争力。

2025年，兴业银行全资持股的兴银金融资产投资公司获批开业，成为股份制银行中“首家获批、首家开业”的AIC。这一牌照的获取，为兴业银行服务科技企业提供了关键的工具箱。副行长曾晓阳表示：“AIC的设立不仅仅是牌照补充，更是做好科技金融高质量发展的关键变量。”通过AIC开展债转股及股权投资，银行能够以“成长合伙人”的身份介入初创期科技企业，通过股债贷联动更好地平衡风险与收益。

国际化：打造下一个增长极

在深耕国内市场的同时，兴业银行将国际化提升到前所未有的战略高度。吕家进在业绩会上明确提出：“未来几年，企业出海将进入加速期。我们必须把国际化作为拓展空间的必由之路，必须把国际化作为关系兴衰成败的大事。”

2025年，该行国际化业务交出了一份亮眼的成绩单：累计发生涉外收付汇3637.34亿美元，同比增长13.67%；跨境人民币收付量达18795.91亿元，位居中资股份制银行第二。境外分支机构资产总额达2730.46亿元，境外分部营收和净利润增速分别达到46%和49%，增长势头强劲。

为加速国际化进程，兴业银行在总行层面成立了由吕家进担任组长的国际业务战略推动工作组，在国内遴选十余家重点分行组成发展国际业务的“第一方阵”，并充分发挥香港分行“桥头堡”作用，向东南亚及“一带一路”国家延伸布局。吕家进更是明确提出，力争未来两到三年国际业务“全面跻身股份行第一梯队”。

风险收敛与长期主义：千亿分红的底气

在资产规模突破11万亿元的同时，兴业银行的风险管控能力经受住了市场考验。2025年末，不良贷款率1.08%，拨备覆盖率228.41%。三大重点领域风险明显收敛：对公房地产新发生不良同比下降42%，地方政府融资平台新发生不良同比下降31%，信用卡新发生不良同比下降13%。该行全年实现账销案存资产清收162亿元，有力反哺了利润增长。

稳健的经营基本面，为持续高比例分红提供了坚实基础。2025年，兴业银行全年派息225.60亿元，每10股累计派现10.66元（含税），现金分红比例首次突破30%至31.02%，连续16年提升分红比例。“十四五”期间该行累计分红达1069亿元，上市以来累计分红超2000亿元，为普通股融资额的2倍多。2025年，该行股价上涨15.04%、市值增长11.97%，涨幅领跑上市银行梯队。持续稳健的股东回报，既源于深厚的经营根基，也彰显了其深耕价值银行建设的战略定力。

当“十五五”的大幕徐徐拉开，兴业银行正以数智化、绿色化、国际化、综合化、生态化为引领，围绕现代化产业体系建设深耕产业金融，持续擦亮科技金融、绿色金融、财富银行、投资银行“四张名片”，全面建设一流价值银行。从11万亿元的总资产出发，兴业银行用产业金融的战略选择，向市场传递了一个清晰信号：在中国经济从旧动能向新动能转换的历史进程中，真正的银行价值，从来不在资产负债表的规模里，而在服务实体经济、陪伴产业成长的深度之中。