8300张床位，年入6亿，71岁老太把最难“伺候”的生意做到上市

你见过退休不退场，一把年纪扎进没人敢碰的养老“坑”，还做成准上市公司的狠人吗？全国九成养老院都不赚钱，要么空床亏到哭，要么住满也赔本，这位71岁的退休妇产科院长，硬生生啃下这块硬骨头，手握八千多张床位一年进账六个亿，还奔着港交所去，要争“内地医养结合第一股”的名头。

范玉兰原本是成都锦江区妇幼保健院的院长，一辈子和妇产科打交道，救过无数产妇和新生儿，在当地业内是公认的“送子观音”。按常理说，60岁退休拿着不菲退休金，回家抱抱孙子安享晚年，才是大多数人眼里的圆满结局。可60岁出头的她，转身就扎进了养老这个公认的难摊子，谁劝都不好使。她说了，见多了新生命降临，就想好好守护走到生命尽头的老人。

市面上做养老的，大多爱挑好走的路，要么做高端旅居养老赚富人的钱，要么做健康老人的休闲养老，轻轻松松没压力。范玉兰偏不，她从一开始就盯上了最刚需也最难伺候的群体：80岁以上的高龄老人，还有失能半失能的老人。这群人吃喝拉撒全要人盯，情绪还容易波动，家属要求又高，当时身边几乎没人看好她，都说是吃力不讨好，肯定做不长。

她从成都一家小小的社区养老中心起步，没有铺张的装修，没有铺天盖地的宣传，就靠着实打实的服务一点点攒口碑。这一做就是14年，当初一家不起眼的小机构，慢慢做成了覆盖全国的38家养老设施。截至2025年9月底，总床位达到8333张，收入涨得更是漂亮，2023年还只有4.89亿，2024年就冲到了6.05亿，2025年前三季度已经到5.47亿，年年都是双位数增长。

更厉害的是它的入住率，锦欣康养医养结合设施的入住率达到了84.8%，而全国养老机构平均入住率也就50%到55%，一半床位都空着，绝大多数机构都在亏损边缘挣扎。这么一对比，就能看出范玉兰确实有两把刷子，她能做成这事，核心就是抓对了行业里没人填的缺口。

普通养老院只管老人吃住，老人生病就得赶紧转去医院，家属来回折腾老人也遭罪，可医院本身也不收长期卧床的老人，两头脱节坑了太多家庭。范玉兰有几十年医疗行业积累，直接把医疗和养老彻底揉在了一起，养老机构里配了专业的医护团队和全套医疗设备。老人平时正常养老，万一突发疾病，不用转院，就地就能救治康复，真正实现了“平时养老、病时病房”。

定价也走得普惠路线，没有虚高的溢价，每个月费用大概在4500到5500元之间，大多数中等收入家庭都能承受，既解决了家属的痛点，又保证了自身的盈利空间，这就是她能打破养老不赚钱魔咒的关键。扩张上她也走得聪明，没慢慢耗时间自建机构，选了精准并购的路子快速扩大版图。

2022年整合苏州福星医养，2024年收购香港的安老院舍，2025年又花2.45亿收购上海国松养老，短短几年就完成了川渝、长三角、大湾区三大核心区域的布局。很多人说范玉兰是天选创业者，碰对了养老的风口，才能年纪这么大还做出上市公司的雏形。可圈里人都知道，养老这行从来没有躺赢的好事，所有成果全是苦熬出来的。

这行本来盈利就薄，就算锦欣康养一年能入六个亿，毛利率也就20%出头，这在整个养老行业里已经是挺好的水平了。人力成本更是压在所有养老机构头上的大山，2025年前三季度，锦欣的员工成本占比就达到了47.5%，接近一半。整个行业都缺护理员，招人难，留人更难，锦欣也逃不开这个通病。

快速扩张靠并购，好处是起得快，隐患也跟着来。锦欣近几年并购了不少机构，直接导致商誉从2023年末的0，涨到了2025年9月末的2.22亿元。并购之后的整合更是麻烦事一堆，2022年收购的苏州福星，后来因为双方发展策略有分歧，还做了业务分割，跨区域扩张的难，谁做谁清楚。

合规风险也是绕不开的坎，锦欣康养旗下有13家医疗设施是医保定点机构，一旦出现医保违规，直接就会影响正常经营。招股书里也写了，之前旗下有几家医院就因为重复收费、医保违规被罚过，也暴露了公司内控存在的漏洞。IPO前夕，旗下成都锦欣精神病医院还分了近亿元的分红，金额远超同期净利润，也被外界质疑“突击套现”。这些问题，都是范玉兰带着锦欣冲上市，必须跨过的一道道坎。

锦欣能走到今天，既不是运气爆棚，也不是什么商业神话，就是范玉兰带着团队一点点熬出来的。养老生意本来就是苦生意、慢生意，从来看不到赚快钱的捷径。71岁本该安安稳稳享清福，范玉兰还在为这份“守护老人”的事业奔波，还要领着公司冲上市，这份毅力换谁看了都要竖大拇指。

现在都说是银发经济风口，全国有3亿多老人，刚需明明白白摆在这里，可太多人跟风进来，只看到蓝海能赚钱，看不到背后藏着一堆难解决的痛点。范玉兰能成，就是认准了高龄失能老人“就医难、养老难”这个核心痛点，用医养结合的模式真真切切解决了家属的后顾之忧，才有了今天的成绩。

我们也没必要盲目神话她，锦欣康养的上市之路还有很多不确定性，整个养老行业的痛点，也不是靠一家公司就能完全解决的。但不可否认的是，她用实际行动证明了，养老生意不是只能赚吆喝不赚钱，找对模式踏实做事，就能在这个赛道走出一条属于自己的路。

现在老龄化越来越严重，养老早已经成了每个家庭绕不开的话题。你家有老人需要医养结合服务吗？你能接受每月四五千的养老费用吗？你觉得养老生意最难的地方是什么？

参考资料：澎湃新闻 71岁退休院长带领锦欣康养冲击港交所