头部盈利，中小险企承压：狂飙的新能源车险，正在上演两极分化

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2025年，我国新能源车险市场交出了一份“规模扩容、亏损收窄、格局分化”的行业答卷。

一方面，行业整体仍在亏损泥潭中挣扎。中国精算师协会发布的数据显示，2025年全行业承保新能源汽车4358万辆，同比增长40.1%，保费收入攀升至1900亿元。

但承保亏损仍高达56亿元。尽管亏损额较上年微减1亿元，但这已是连续多年的行业性亏损。

另一方面，一场静悄悄的分化正在发生。人保财险、平安产险、太保产险等头部险企相继宣布，其新能源车险业务已进入盈利通道，而一些中小型险企仍然面临较大的盈利压力。

这组看似矛盾的现象背后，折射出新能源车险市场正在经历的深刻变革：当“规模为王”的粗放式增长难以为继，行业正加速转向“精准定价、精细运营”的新阶段。

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新能源车险的AB面，规模扩容与持续亏损

新能源汽车渗透率的持续攀升，为车险市场打开了全新的增长空间。

图源：精算师协会

2024年至2025年，我国新能源车险承保量从3105万辆跃升至4358万辆，一年间新增承保量1248万辆，增速高达40.1%。

而保费规模也从1409亿元增长至1900亿元，同比增速达34.8%，远超传统燃油车险个位数的增长水平。

截至2025年末，新能源车险在全行业车险保费中的占比已接近20%，成为财险行业为数不多的高增长赛道。

然而，光鲜的规模数字之下，结构性矛盾依然尖锐。

2024年全行业新能源车险承保亏损57亿元，2025年亏损规模仍达56亿元，尽管综合成本率同比下降1.3个百分点，但行业整体仍未跨过盈亏平衡点。

从承保结构来看，2024年全行业赔付率超100%的高赔付车系有137个，2025年这一数字增至143个，新能源客车是绝对主力达106个，占比超过74%。

其中，新能源货车虽然承保数量仅177万辆，却贡献了37个高赔付车系，且赔付率超过150%的22个车系中，货车占19个。这意味着，新能源货车的整体风险程度远高于客车，是行业亏损的重要“出血点”。

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头部突围，从“不敢保”到“精准保”

在行业整体承压的背景下，市场主体的经营表现出现了极致分化，头部险企凭借规模效应、数据积累与定价能力，率先实现了盈利突围。

2025年，人保财险新能源车险保费收入达671亿元，同比增长31.9%，承保新能源汽车1556万辆，同比增长34.3%，占全行业承保总量的35.7%，承保利润同比大幅增长53.6%。

图源：人保业绩公告

新能源车险保费在其整体车险保费中的占比已达22.1%，同比提升4.9个百分点，真正实现了规模与效益的同步增长。

平安产险紧随其后，2025年新能源车险保费收入524.8亿元，同比增长39%，市场份额达27.7%，承保新能源汽车1284万辆，同比增速44.8%，远超行业平均水平.

全年新能源车险业务实现承保盈利，为车主提供风险保障52.34万亿元，车险整体综合成本率优化至95.8%，同比下降2.3个百分点，依托科技赋能实现了规模扩张与成本管控的双向突破。

太保产险也实现了盈利端的关键跨越，2025年新能源车险保费收入250.17亿元，同比增长36.6%，承保新能源汽车超630万辆，保费在整体车险中的占比达22.6%，同比提升5.6个百分点.

其新能源家用车业务已进入稳定盈利区间，车险整体综合成本率降至95.6%，同比下降2.6个百分点，通过精细化运营完成了业务结构的优化升级。

人保、平安、太保三家头部险企2025年新能源车险保费合计达1445.97亿元，占全行业总保费的76.1%，行业集中度持续提升，形成了“头部吃肉、中小承压”的市场格局。

这种分化的核心逻辑，在于头部险企构建了“规模-数据-定价-成本管控”的正向循环。

庞大的承保规模带来了海量的理赔数据，支撑其不断优化定价模型，而规模效应又提升了其在产业链中的议价能力，有效压低维修成本与运营成本。

与此同时，中型险企在新能源车险赛道显著承压。

阳光财险2025年持续深化车险智能生命表工程，通过丰富数据基础、优化模型算法与强化定价管理，建立新能源车专属生命表，进一步提升了智能定价精准度，以及对市场及政策变化的敏感性。

新能源车险保费占比同比提升3.2个百分点，承保综合成本率98.2%，同比下降0.9个百分点，但仍明显高于头部险企。

反观小型险企，受限于数据积累不足、定价能力薄弱、规模体量偏小，既无法实现精准的风险定价，也难以在维修环节获得议价权，只能被动承受高赔付带来的亏损压力。

例如，合众财险2025年净利润163.24万元，综合成本率105.66%。比亚迪财险2025年仅盈利0.94亿元，其中综合成本率102.49%，均处于承保亏损状态。

新能源车险市场占比逐步提升的情况下，小型险企规模有限，难以形成规模效应。

不过，也有互联网险企凭借线上化运营优势，在新能源车险赛道实现了弯道超车。

图源：众安业绩公告

众安保险作为互联网险企代表，2025年新能源车险保费同比激增206.2%，在其车险总保费中的占比突破28.3%，远超行业平均渗透率。其车险整体综合成本率降至93.1%，同比下降1.1个百分点。

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未竟之路，智能化重构保险逻辑

站在2026年的门槛上，新能源车险市场的变革远未结束。新一轮技术浪潮和政策调整，正在重塑行业格局。

首先，定价机制进一步市场化。2026年3月，新能源车险自主定价系数迎来新一轮扩围，由此前的[0.6，1.4]放宽至[0.55，1.45]。

这意味着，保险公司获得了更大的定价自主权，高风险业务可以上浮保费，低风险客户则能享受更大优惠，“一车一价”的时代加速到来。

其次，风险分级制度呼之欲出。

国内新能源车型风险分级制度正在筹备建设。分级制度的推出，将推动车企更加关注并提升车型的安全性与维修经济性，从源头降低车辆维修成本。

另外，辅助驾驶技术降低出险率。随着L2级及以上智能驾驶渗透率超过65%，配置自动紧急制动系统（AEB）的货车赔付风险较未配备的低7%。

根据国家标准，2026年7月1日起，重型营运货车新车将强制配备AEB，2028年扩展至轻型货车。这对新能源货车赔付风险的改善将是重大利好。

最重要的是，新能源汽车保险产品正在迭代。

2026年3月，北京在全国率先启动智能网联新能源汽车商业保险的开发应用工作，将在现有新能源车险基础上优化升级，实现L2至L4全级别智能网联新能源汽车的统一适配。

两年间，新能源车险从3105万辆到4358万辆的跨越，从57亿元亏损到56亿元亏损的微幅改善，折射出行业在高速增长与深度亏损夹缝中艰难转型的历程。

可以预见，2026年及以后的新能源车险市场，将不再是所有参与者都能分一杯羹的蓝海，而是考验保险公司数据能力、风控水平、科技实力的竞技场。当“规模狂奔”让位于“精准盈利”，新能源车险才能真正驶入高质量发展的快车道。

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