中国电力设备出海进入黄金时代！

2026开年，全球电力设备争夺战依旧在美欧、中东的版图上激烈上演。而中国企业正借着这波全球供需失衡的东风，抢占着曾经被欧美日韩垄断的市场，并借此进入中国电力设备出海的黄金时代。

黄金时代并非突然降临。早在几年前，当全球电力设备市场还被欧美巨头把持、日韩分食剩余蛋糕时，中国已经悄悄织好了一张完整的产业链网络——从核心零部件到整机组装，从技术研发到产能供给，形成了别人难以复制的闭环。这种底气，正是中国设备能在全球缺口期快速补位的关键。

2022年以来，中国一次设备出口就进入了高速增长通道，电力变压器的出口增速连续多年保持在40%以上，一路攻城略地：2024年出口金额突破330亿元，2025年飙升至440亿元，同比增速再提至45%；即便到了2026年1-2月，淡季不淡，累计出口93亿元，增速依旧稳稳站在40%以上。这份成绩单的背后，是全球电力设备市场的集体“缺货”，更是中国产能的厚积薄发。

全球电力需求的漫长景气周期，早已埋下供需失衡的伏笔。国际能源署的数据显示，自2018年起，美欧市场的电力变压器贸易额翻倍增长，需求规模稳居全球第一，但供给端的缺口却在不断扩大。尤其是北美市场，一场由数据中心和老旧电网引发的“电力危机”，正在给中国设备递上最关键的入场券。

北美的数据中心，正在变成“电老虎”。麦肯锡的预测触目惊心：到2030年，北美数据中心年耗电量将达到606TWh，占全美电力需求的12%，甚至超过所有高耗能产业的用电量总和。而更致命的是，美国的电网早已“老态龙钟”——全美6000到8000万台在运配电变压器中，超过55%的服役年限超过30年，早已远超设计寿命，随时可能“罢工”。

情急之下，美国只能砸钱救急：三大区域电网运营商获批750亿美元，专门用来建设765kV超高压线路，这种线路的输电能力是传统线路的六倍，得州甚至在酝酿第三张超高压电网方案。

要知道，全球经济第一的美国，其输电网其实是长期依赖345kV和500kV的低压电网运行。在当前的变压器市场中，高达88%处于69~345kV区间，500kV占11%，而代表最高效能的765kV特高压仅占1%。这一建立在过时电压标准上的基础设施，已无法承受即将来临的结构性电力冲击。而AI军备竞赛与大型数据中心的无限制扩张，正在极少数特定节点上制造前所未有的超高用电负荷，直接击穿现有区域电网的承载上限。

因此，极端的“电量密度”冲击之下，电力供给完全跟不上节奏。美国现有的345kV电网已达物理极限，再不升级就崩了。所以美国别无选择，急需一条全新的特高压“主动脉”来打通基础设施的系统性瓶颈。因此，相应的超/特高压电力设备需求就成为了“没商量”的刚需）——美国电力变压器价格自2019年以来累计上涨74%，2026年2月又比去年10月涨了4%，连续20多个月没有回调，较2020年更是暴涨93%。

曾经，美国的电力设备主要依赖墨西哥、欧洲和韩国供应，但如今，这些供给方的增量产能，几乎被美欧市场虹吸殆尽。韩国现代电气、晓星重工的北美订单排到了两年后，根本无力顾及其他市场。

而这就给中国企业留下了巨大的空白——作为全球第一大变压器生产国，中国产能占全球近60%，出口额占全球四分之一，全产业链自主可控的优势，让中国成为北美市场最靠谱的“补位者”。2025年到2026年初，中国出口北美的电力变压器增速始终维持在40%左右，渗透率一步步提升，曾经的“旁观者”，正在变成“主力军”。

美欧虹吸全球产能的另一面，是中东市场的“另起炉灶”，而中国，成了这场变局中最大的赢家。中东各国正在押注“数字经济+AI”，把数据中心当作战略基建，亚马逊、甲骨文纷纷扎堆投资，加上能源转型的迫切需求，沙特等国计划到2030年将可再生能源装机容量提升到9.5GW，每年还要新增20GW发电装机，电力基建的缺口肉眼可见。

2023年以前，中东的电力设备市场还是韩国、土耳其的天下，但随着韩国产能70%以上转向美国，中东市场只能转身拥抱中国。2025年，中国出口沙特的电力变压器金额突破60亿元，同比翻倍，沙特一举超越美国，成为中国变压器最大出口国；2026年1-2月，出口金额达到11亿元，即便受短期国际形势影响增速有波动，但长期趋势早已注定。

最有说服力的，是一笔164亿元的大订单。2025年8月，国内头部企业中标沙特电力公司的项目，涵盖179台超高压变压器、108台电抗器和391台高压变压器，这不仅是一笔订单，更是中国设备在中东市场的“投名状”。越来越多的中国企业开始在中东建厂，推进本地化生产，把中东变成了中国电力设备出海的“第二主场”。

这场出海浪潮，早已不是简单的“卖设备”，而是中国电力产业抢占全球话语权的必经之路。2025年上半年，那些出口占比高的头部企业，海外业务增速远超国内，而且出口业务的利润率更高，实实在在地兑现了行业景气度。

有人说，这是中国赶上了好时候，但只有懂行的人才知道，所谓的“好时候”，从来都是熬出来的。从完善产业链到突破核心技术，从默默积累到主动出海，中国电力设备用多年的沉淀，抓住了全球供需失衡的窗口期。

未来的格局已经清晰：欧美市场的缺口还在扩大，中国企业的渗透率还有巨大提升空间；中东等非美市场全面拥抱中国产能，规模化放量就在眼前。那些提前布局北美、欧洲、中东的中国企业，终将在这场全球电力设备的重构中，收获属于自己的红利，而中国电力设备的出海故事，才刚刚拉开序幕。

主要内容来源于中信建投研究电新团队