千亿“头顶经济”风口：新药迭出，植发机器人加速落地

21世纪经济报道记者韩利明

随着资本加码与企业布局，中国头发健康管理行业正进入发展新阶段。

一方面，植发赛道动作频频。其中，以智能植发机器人布局毛发领域的磅客策（上海）智能医疗科技有限公司（下称“磅策医疗”）日前宣布完成亿元B轮战略融资，为技术研发与市场拓展注入动力；雍禾医疗（2279.HK）旗下女性专属植发品牌雍禾发之初也已完成毛发美学体系升级。

另一方面，创新药物研发进展不断。近期，开拓药业（9939.HK）自主研发、潜在同类首创的KX-826酊1.0%治疗脱发的关键性Ⅲ期临床试验已获得顶线数据，计划启动上市许可申请；科笛-B（2487.HK）、复星医药（600196.SH）控股子公司菌济健康的相关治脱产品也已获批开展临床试验。

在这背后，是市场需求的持续释放。《2024年中国毛发健康服务行业研究》显示，在“颜值经济”的驱动下，中国毛发健康市场近年来呈现强劲增长态势，市场规模从2020年的582.9亿元增长至2023年的795.5亿元，预计到2028年将攀升至1165.4亿元。

磅策医疗创始人张兆东在接受21世纪经济报道记者采访时表示，当前国内一年植发手术量约150万台，单纯植发市场规模接近300亿元，若涵盖整个头发健康管理领域，市场规模更为庞大。

“植发手术与脱发药物是互补共生的关系，共同满足不同脱发人群的多样化需求。”张兆东进一步解释，“植发是脱发治疗中的最后一步，也是最立竿见影的解决方案，尤其是在改善发际线方面，其效果是其他方法难以替代的；药物可作为前期养护、后期巩固的重要手段。”

在业内看来，当前毛发健康市场规模持续扩大、核心技术不断突破，植发市场正迎来发展的重要机遇期。未来，企业的创新能力、研发实力以及资源整合效率，将成为其抢占行业竞争制高点的关键。

分拆自三生制药（1530.HK）的蔓迪国际，在2025年递交港股IPO申请时披露数据显示，2024年中国脱发人群规模已达3.39亿人，其中35岁以下群体占比超60%，年轻化趋势显著推动防脱、治脱需求从“可选消费”转向“刚性需求”。

治脱药物领域，蔓迪国际在2001年推出中国首款5%米诺地尔酊剂，填补了国产外用治脱药物的市场空白；2024年推出的5%米诺地尔泡沫剂，成为国内首个且唯一获批的国产米诺地尔泡沫剂产品，上市首年即实现收入超3亿元。按零售额计算，2024年蔓迪®系列米诺地尔类产品，在中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场的市场份额分别达到约57%及71%。

庞大的消费群体和旺盛的市场需求，也吸引了更多企业布局治脱药物领域，行业竞争日趋激烈。振东制药(300158.SZ)在2025年半年报中表示，旗下达霏欣首创男女分治概念，在治脱生发领域拥有23年品牌历史，2025年上半年市占率43%。

此外，更多企业正加速推进新型治脱药物研发。科笛的CU-40104（外用度他雄胺药剂）、菌济健康的LBP-ShC4均已获得国家药品监督管理局批准进行临床试验，适应症为治疗雄激素脱发。

在药物治疗之外，随着人工智能（AI）技术在医疗领域的深度渗透，植发领域也迎来技术升级的关键节点，智能化、标准化成为行业发展新趋势。

雍禾医疗在2025年年报中强调数字化赋能的重要性，“公司自主研发的连锁医疗管理系统‘禾帆’持续升级，依托图像AI识别技术赋能头皮检测，推动诊疗决策从‘经验判断’向‘数据驱动’转型，借助AI医疗大语言模型实现门诊病历智能化处理，提升诊断效率与准确性。”

而针对植发取发环节长时间重复劳动导致医生体力透支、手术效果高度依赖医生经验等行业痛点，磅策医疗的HAIRO®植发机器人于2025年1月上市，其第二代取种一体植发手术机器人也已成功入选国家创新医疗器械特别审批程序，成为该领域唯一获此资格的产品。

张兆东介绍，依托自研的AI+Image+Robot技术平台，磅策医疗的产品凭借每小时1800株的毛发提取效率、高达约95%的自动提取准确率、0.01毫米的取发精度，以及较传统手术缩小30%的创口。此外，该产品还将进行诸多创新，例如支持“睡眠植发”，依靠红外光源，机器人可在纯黑环境下完成手术，有效降低手术过程中的光线刺激，进一步提升患者体验。

据了解，目前HAIRO®植发机器人已覆盖上海、北京、深圳、杭州、成都、郑州等十余个核心城市，落地试用及合作机构近40家，并完成了近千台HAIRO机器人植发手术。

张兆东透露，未来3-5年，磅策医疗计划实现“百城千店”布局，在100个城市部署1000台植发机器人，“公立医院采购决策相对谨慎，目前主要通过民营机构布局市场；同时，各地政府也在鼓励央企、大国企提供资金支持，助力公立医院引进先进医疗设备，未来随着政策导向不断优化，植发机器人进入三甲医院的难度将逐步降低，进一步扩大市场覆盖范围。”

事实上，与米诺地尔、达霏欣等外用药物相比，植发服务的客单价相对偏高，但随着居民消费观念的升级、脱发人群的持续扩大以及消费需求的多元化，植发消费群体正不断扩容，行业渗透率逐步提升。

《2024年中国毛发健康服务行业研究》显示，“她经济”时代下，女性消费者在植发市场中的占比正逐步上升，成为推动行业增长的重要力量；此外，随着经济水平的提高和美学意识的普及，下沉市场（包括三四线城市及农村地区）对植发的需求正迅速增长。

在此背景下，企业纷纷聚焦细分赛道。其中，雍禾医疗在2025年将女性业务提升至核心战略层面，旗下女性美学植发品牌雍禾发之初完成全国30城科室升级，相应院部均设置女性专属诊疗区域，并由女性专属诊疗团队提供各环节医疗服务，推动女性植发人数占比提升。

张兆东同样看好女性植发市场的发展潜力，“目前磅策医疗也在针对性研发适配女性长发植发的机器人，已完成几十例临床试验，即将正式上市，进一步填补细分赛道空白。”

同时，磅策医疗也在竞逐下沉市场。“当前，地级市、县级市的消费者对植发的需求日益增长，但这类地区优质医疗资源相对匮乏，往往需要邀请一线城市专家坐诊，不仅增加了服务成本，也难以保证服务的标准化和稳定性。”张兆东表示，植发机器人的普及可以有效破解这一痛点，“无论专家是否在场，机器人都能严格按照标准化流程开展手术，让优质诊疗方案留在当地，切实满足下沉市场消费者的需求。”

随着植发机器人的普及与技术成熟，植发服务客单价是否有望进一步下探？张兆东分析称，“短期内受技术升级、品质提升带来的溢价影响，客单价会有小幅上升，现在消费者对植发技术的认可度不断提高，更认可高端技术带来的效果；长期来看，随着机器人装机量不断增加，边际成本逐步下降，植发客单价会逐步降低，让更多消费者能够负担得起。”

对比来看，雍禾医疗在2025年年报中披露数据显示，接受公司植发手术的消费者人数由2024年的5.97万人增加19.7%至2025年的7.14万人，而这些植发消费者的人均消费则由2024年的2.23万元减少至2025年的1.93万元，客单价回落趋势明显。

不过值得注意的是，尽管毛发健康产业规模日益庞大、发展势头迅猛，但行业发展背后仍存在诸多乱象，包括大量民营植发机构存在虚假宣传、社会信用缺失、医疗质量参差不齐等，不仅损害了消费者的合法权益，也影响了行业的整体形象和公信力。

“目前仍有不少不合规的植发机构‘藏在暗处’，既不配备专业资质医生，也不提供规范的售后服务，严重扰乱行业秩序。”张兆东强调，“随着行业内合规从业者不断增多、监管力度逐步加强，这种不合规现象已逐步减少，行业规范化水平正在持续提升。同时需要提醒的是，头发问题属于医疗范畴，消费者应遵循医学指南对症下药，切勿盲目使用非专业产品或选择不合规机构，避免造成二次伤害。”

可以预见的是，未来，随着技术持续迭代、市场需求不断扩容、行业监管日趋完善，中国头发健康管理行业将走向规范化发展。创新技术与优质服务将成为企业竞争的核心，同时也将为广大消费者提供更安全、更高效、更多元的头发健康解决方案。