数据显示美国通胀压力明显上升，金银跳水转跌

4月7日，截至发稿，现货黄金跳水，伦敦金现日内转跌，截至发稿时跌0.75%报4624.6美元/盎司，伦敦银现日内跌超1%，报71.81美元/盎司。

消息面上，当地时间周一，美国总统特朗普表示，他为伊朗设定的7日达成协议的期限是最终期限，否则美国的袭击将再度升级。市场等待中东冲突走向的明确信号，本周一小幅波动，截至当天收盘，纽约商品交易所6月交割的黄金期价收于每盎司4684.70美元，涨幅为0.11%；5月交割的白银期价收于每盎司72.847美元，跌幅0.11%。

此外，美国供应管理协会（ISM）周一公布的数据显示，美国3月ISM服务业支付价格指数升至70.7，创下2022年10月以来的最高水平。报告指出，油价及燃料成本上升是推动价格上涨的主要因素。另外，美国3月服务业采购经理人指数（PMI）降至54，不及市场预期，主要原因是就业疲软和商业活动增长放缓。分析认为，这份报告整体来看，美国服务业在3月继续保持扩张，但增速有所放缓，同时通胀压力明显上升，运输中断、油价上涨及潜在供应链风险正在推高成本并影响国际业务，同时也促使企业调整采购和库存策略。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在接受采访时表示，如果通胀率持续高于美联储2%的目标，那么加息或许是合适之举。这是部分美联储政策制定者正从偏向降息的立场转向的最新迹象。哈马克表示，她总体上倾向于让美联储“在相当长一段时间内”维持基准利率不变。她同时表示，如果汽油价格上涨导致经济放缓、失业率上升，美联储可能需要降息；但如果通胀持续高企，则可能需要加息。

分析指出，如果中东冲突持续，油价不断走高，加剧通胀压力，将进一步强化美联储对通胀风险的关注，可能将重新引发有关加息的讨论，高利率环境下黄金作为传统避险资产的吸引力将下降。

富国银行预计，美联储将在2026年维持利率不变，而此前的预测为今年降息两次；花旗预计美联储将于9月降息，此前预期为6月降息。

瑞银发布实地调研报告称，尽管黄金价格在二月底至三月出现回调，中国黄金需求的底层逻辑并未削弱，反而因结构性变化持续增强，长期看涨基础稳固。白银需求放缓与铂金进口疲软反映工业动能分化，反而强化黄金避险逻辑。综合来看，当前回调或为理性入场窗口，但投资仍需审慎。