来源:市场资讯
(来源:华安期货投研)
纯碱:
① 本周继续降负,周产大福降低但仍是高位,库存小幅累库,短期产销较差
② 联碱副产氯化铵价格上行,联碱产线扭亏为盈
③ 随着期货价格下行,基差走强收平,但5-9月差仍较大
核心观点:我们继续关注纯碱的供需和价格演变。第一,现实方面,产线继续降负,周产大福降低但仍是高位,库存小幅累库,短期产销较差。但是中长期基本面仍是供强需弱看待,库存压力较大,基本面承压。第二,上行驱动主要关注估值方面,其一是商品整体或者化工板块估值回升带动,其二是成本支撑,亏损冷修-减产-供需平衡-价格持稳的逻辑链条。当前支撑同样来自这两个方面,原油带动化工板块上行,其次原油带动能源价格上行,成本抬升支撑价格。第三,关于预期与现实,随着期货价格下行,基差有所收敛,但是5-9近远月价差仍较大,预期支撑价格。
策略建议:预期和成本支撑价格,现实压制价格,区间震荡观点。
玻璃:
基本面关注:
① 本周冷修3条线,周产继续下滑,玻璃小幅累库,库存压力仍较大
② 当前燃料价格上调,全线均大幅亏损
③ 随着期货价格下行,基差有所收敛,但是5-9近远月价差仍较大
主要逻辑:我们关注当前玻璃供需演变和价格变化。第一,现实方面,上周冷修3条线,周产继续下滑,玻璃小幅累库,库存压力仍较大,但是玻璃库存压力较大,价格承压判断。第二,上行驱动主要关注估值方面,其一是商品整体或者化工板块估值回升带动,其二是成本支撑,亏损-冷修-减产-供需平衡-价格持稳的逻辑链条。当前支撑同样来自这两个方面,原油带动化工板块上行,其次原油带动能源价格上行,成本抬升支撑价格。第三,关于预期与现实,随着期货价格下行,基差有所收敛,但是5-9近远月价差仍较大,预期支撑价格。
策略建议:预期和成本支撑价格,现实压制价格,区间震荡观点。
![]()
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.