监管风暴夜袭A股：一日五家公司接连被查，监管风暴下谁在裸泳？

出品|圆维度

清明小长假的前一天（2026年4月3日晚间），A股市场再迎监管“暴风骤雨”。

电科数字、*ST观典、航锦科技、仙鹤股份、田野股份五家上市公司密集公告，涉及公司或公司实际控制人、董事长等被证监会立案调查，其中三家因涉嫌信息披露违法违规，两起案件分别涉及实控人短线交易和公司及董事长同步被查。加之同一日晚间还有上海临港被责令改正、恒信东方与山东章鼓被实施ST风险警示等多起监管行动，A股一夜之间“十家公司被查被罚”，监管高压信号空前强烈。

信披违规成"重灾区"

在4月3日晚间披露的公告中，电科数字（600850.SH）、ST观典（688287.SH）和航锦科技（000818.SZ）均因涉嫌信息披露违法违规被证监会正式立案调查。

央企背景的数字化龙头企业电科数字是本次立案中最具典型性的案例。

公司公告显示，其于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0032026003号），因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。

这一立案并非突发事件，而是历经交易所警示、地方证监局警示再到证监会立案的“三级问责”过程。

据公告及监管信息，2025年12月，电科数字在投资者关系活动及上证E互动平台中宣称，旗下子公司柏飞电子在卫星互联网领域可提供星载高性能计算、AI智算及射频传输三类产品，并“已成功构建了全国产化的解决方案”。

然而，经上海证监局查实，柏飞电子2025年相关卫星产品订单金额仅为390万元，占电科数字当年总营收的比例不足0.1%，仍处于少量研制阶段，未来发展存在极高不确定性。

监管认定公司披露信息不准确、不完整，存在误导性陈述，并遗漏了必要的风险提示。同年1月，上交所已对公司及董秘侯志平予以监管警示；4月3日，上海证监局正式出具警示函；同日，证监会立案告知书接踵而至。

“蹭热点”带来的股价效应却一度明显——从监管督促后公司主动澄清开始，电科数字股价连续4个交易日下跌。

4月7日，电科数字开盘即“一字”跌停，股价跌至19.84元/股。业内人士分析，此次立案若最终认定信息披露违法违规，公司最高可能面临500万元罚款，甚至可能被实施ST风险警示，时任董秘及相关高管则面临市场禁入等处罚。截至4月3日收盘，电科数字总市值约150亿元。

对于已经处于退市边缘的*ST观典而言，处境则更为凶险。公司公告称，于2026年4月3日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0142026009号），因涉嫌信息披露违法违规等被立案调查。

公开资料显示，*ST观典全称为观典防务技术股份有限公司，2004年成立，2020年成功从新三板转至科创板上市，成为科创板历史上首家转板上市企业，曾被誉为资本市场改革的标杆企业。但如今的*ST观典早已光环褪尽。公司因2024年度经审计的利润总额、扣非净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入后的营业收入低于1亿元，已于2025年4月30日起被实施退市风险警示。

与此同时，*ST观典还发布了公司股票可能被终止上市的第六次风险提示公告。审计机构中喜会计师事务所表示，基于目前情况初步判断，预计无法对公司2025年度财务报表出具无保留意见审计报告。若2025年年报被出具否定或无法表示意见，公司股票将被直接终止上市。而业绩数据显示，2025年公司归母净利润亏损2.139亿元，亏损幅度持续扩大。股价已跌至2.39元/股，总市值仅剩8.9亿元。

值得关注的是，这并非*ST观典首次触碰监管红线。早在2022年，公司就被查明在年报中伪造银行询证函、对账单，虚增银行存款1.39亿元；2022年至2024年间，公司在未履行审议程序的情况下，违规为关联方及第三方提供巨额担保，仅《转板上市报告书》中就有22笔、累计6.35亿元的重大对外担保未披露。

此外，实控人高明通过无商业实质的保理业务等方式，长期占用公司资金高达2.84亿元。2025年7月，北京证监局已对此开出巨额罚单，公司及相关责任人罚金总计达2890万元。

航锦科技同样因涉嫌信息披露违法违规，于4月3日收到证监会《立案告知书》（证监立案字0022026004号），被正式立案调查。

值得注意的是，航锦科技此前已因信息披露问题收到过监管警示。2025年1月，辽宁证监局因公司算力设备及芯片销售业务核算不准确，导致信息披露不真实、不准确，对公司采取责令改正的监管措施，同时对董事长、总经理及财务总监出具警示函，并指出公司内控制度执行不到位。

此次再遭证监会立案，是否与上述违规行为存在关联，尚待调查结果公布。航锦科技前身为锦西化工总厂，目前由武汉市国资委控股，是一家覆盖“人工智能、电子、化工”多行业的上市公司。近年来公司向科技转型，但业绩压力不容乐观。2025年全年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为-1.8亿元至-1亿元，公司已连续两年亏损。

仙鹤股份实控人短线交易被查

与上述三家公司不同的是，仙鹤股份则是本次立案中唯一涉及个人而非公司主体的案例。公司收到实际控制人之一王明龙通知，其于2026年4月3日收到中国证监会出具的《立案告知书》（编号：证监立案字01120260010号），因涉嫌短线交易被立案调查。

仙鹤股份在公告中强调，本次立案系针对王明龙个人，与公司日常经营管理和业务活动无关，不会对公司生产经营活动产生影响。

但王明龙同日还收到浙江证监局责令改正措施决定书。经查，王明龙未将借用他人证券账户持有仙鹤股份股票事项及时告知公司，导致公司控股股东及一致行动人合计持有公司股份比例达到80%时未及时披露，被采取责令改正的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案。

公开信息显示，王明龙于2025年8月当选公司第四届董事会成员，但在2025年12月31日因个人原因辞去董事职务。仙鹤股份为典型的家族企业，王明龙和实际控制人王敏文、王敏良、王敏强及王敏岚为兄妹关系，五人合计持有公司80%的股份。截至4月3日，仙鹤股份总市值为156亿元。

更为引人关注的是，王明龙已于2025年12月30日"因个人原因"辞去公司非独立董事及提名委员会委员职务，但辞职约3个月后仍难逃追责。这一案例向市场传递出明确信号：实际控制人不能以"辞职"规避责任，监管部门对持股信息实行穿透式监管，任何试图隐匿增持或短线交易的行为最终都难逃法眼。

田野股份内控危机叠加信披违规

北交所上市公司田野股份则面临公司及董事长双双被查的局面。

公司公告称，公司及公司董事长姚玖志于2026年4月3日收到中国证监会下发的《立案告知书》（证监立案字0272026001号、证监立案字0272026002号），因公司涉嫌信息披露等违法违规，中国证监会决定对公司、姚玖志立案。

田野股份的内控问题由来已久。2025年7月，因信息披露违规，北交所纪律处分委员会已决定对公司、董事长姚玖志和财务负责人张雄斌给予通报批评的纪律处分。

更早之前，公司董事兼总经理单丹也因涉嫌短线交易被中国证监会立案并于2025年6月被罚款10万元。3月31日，田野股份披露因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，已触发交易所退市风险警示情形。如2025年度再次出现同类问题，公司股票将被实施退市风险警示。业绩方面，公司净利润此前已连续三年下滑，2022年至2024年归母净利润同比分别下降17.81%、37.69%、71.07%。不过，2025年公司实现营业收入5.37亿元，同比增加8.78%；归母净利润1180.37万元，同比增加22.26%，出现扭亏迹象。

五家公司同日被立案并非孤立事件。据同花顺iFinD数据统计，截至4月6日，2026年以来已有33家上市公司（含退市）披露公司或相关方被证监会立案调查的公告。仅4月1日至3日短短三天，被查被罚的上市公司总数高达13家，其中6家被启动立案调查，3家被出具行政处罚事先告知书，4家被出具行政处罚决定书。