海信视像2025年财报2个指标拉响彩电业警报

这不只是海信电视一家的问题，接下来以2026年为起点，才是中外彩电巨头更为煎熬的动荡期和生死大考。

孙力||撰稿

作为中国彩电市场一哥的海信视像，最近发布的2025年财年，在全球及中国彩电市场持续动荡的周期下，仍然取得了不错的成绩：营收576.79亿元，同比小幅下降1.45%；净利润24.54亿元，同比增长9.24%；扣非后归母净利润21.24亿元，同比增长6.21%。

虽然营收规模有所小降，但是经营利润仍然取得了稳定的增长。不过，家电圈注意到，在海信视像这份看似不错的财报中，有两项下跌的数据，却警示整个彩电产业的中外企业。

一是，作为公司主业的显示终端，电视机营收449.64亿元，同比下跌3.58%；这是拖累海信视像财报下跌的主要原因；二是，国内市场的营业收入246.34亿元，同比下降5.14%；海外市场的营业收入292.3亿元，同比增长4.57%。海外收入已经超过国内，但海外营收增速较2024年的12.95%出现明显的降速下行。

透过这两项经营数据，可以清楚确认几个事实：第一、即使是行业一哥，海信在国内和海外市场的显示终端业务，即电视的出货量，也面临着一系列不确定性的冲击，营收下跌是必然的趋势。2025年在国内市场下跌和海外市场的营收降速只是开始，更大的挑战在2026年开始的未来5年时间里；

第二、作为显示终端的电视业务，未来已经无法支撑行业头部企业的可持续发展，从当年飞利浦电视卖给冠捷科技、东芝电视卖给海信、夏普电视卖给鸿海，到今年索尼电视业务委身TCL、松下电视北美业务交给创维打理，就可以看出，从欧美日韩，到未来的中国企业，也很难靠电视业务的持续放量增长活下去，还需要找到并建立新的业务平台和引擎。

早在多年前，海信视像就在电视硬件业务之外，探索构建包括激光显示、商用显示、云服务、芯片等新兴显示业务为代表的增长新引擎。这也在2025年度为上市公司贡献了超过84亿元的营收规模，以及同比近25%的增速。这成为海信视像2025年在整体营收上还能保持相对稳定的关键力量。

这几年海外市场，一直是海信发力和抢夺的重点。特别是连续多年的世界杯、欧洲杯等体育赛事重金赞助，推动了海信电视在全球市场的品牌影响力。目前，海信视像在海外市场的主业，完全是以大屏电视的出口为主导，在公认的汇率和地缘政治等因素冲击下，市场降速在外界的预期之中，而且未来一旦海外的局势恶化很有可能导致其海外市场的营收出现滞涨，甚至不排除下跌。

结合2025年国内电视市场的出货量已经跌破3000万台，仅有2700万台，即使是康佳、飞利浦、索尼、三星、夏普等中外品牌的电视出货量持续下跌，也无法支撑海信电视出货量的持续上涨。再叠加海外市场的多重不利因素，包括地缘问题、汇率问题可能会长期存在，甚至还有战争等突发因素的出现，海信电视的出货量下降也将是无法避免的残酷现实。

这意味着，2026年开始，中外电视企业在全球市场的出货量下滑，将是无法避免的趋势。家电圈认为，作为中国彩电第一、全球彩电前二的企业，海信电视的现状如此，那么对于三星、LG、TCL、小米等中外彩电企业来说，接下来作为主业的电视出货量下滑，将是无法避免的事实。

电视硬件的规模化扩张之路，已经走到了“尽头”，不管是近年来的超大屏巨幕，还是小屏的闺蜜机，以及垂直功能向的游戏电视，又或者是可移动的投影电视等，都已经难当大任，更难以撬动批量化的规模增长，顶多就是一种“此消彼长”的商业游戏。

同样，过去几年很多中国彩电企业探索的“国内、海外”两条腿走路的策略，如今也面临着难以持续的尴尬。因为，老路已经走不通了，不管是国内还是海外，硬件产品的需求是有天花板的，增长是有周期性尽头的。必须要跳出老赛道，寻找新的增长动力和引擎。

今年以来，在索尼电视、松下电视已经提前找到了中国企业TCL、创维接手之后，市场多次传出，三星电子也将退出中国市场的业务自营，转手给中国区域的代理商负责，就是为了减少经营成本的压力，以更轻资产的方式在市场上寻找一条可以“活下去”的道路。

目前来看，以显示终端电视为圆心，中外彩电企业可以拓展的业务新引擎和新赛道，相当有限。一是，由硬变软的大屏生态、系统运营，并不是彩电企业擅长的领域，而且存在很多的政策壁垒；二是，由家用显示向商用，以及多显示技术的探索，仍然面临着诸多挑战，很难规模化放量；三是，完全跳出电视整机，向上游面板、芯片等半导体产业的扩张，或者进军其它行业，都是一条未知的新路，而且没有差异化优势。

站在2026年第二季度市场抢夺的新起点，家电圈认为，不管是海信电视、TCL电视，还是三星电视、索尼电视，又或者是创维电视、长虹电视、小米电视、飞利浦电视、夏普电视，面对市场的动荡，需求的疲软，不要只在乎面子的“荣耀”，而是需要更关注里子的“活下去”，为企业找到一条“高效率、低成本”的持续经营与发展模式。

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