三大业务持续回暖 两类投行人才备受市场青睐

证券时报记者 王蕊

春江水暖鸭先知，投行潮涌人已至。

眼下，多家券商相继拉开了2027届校园招聘的帷幕，明确为校招预备投资银行岗位无疑是一大看点。“IPO、再融资、并购重组三大业务持续回暖，直接推动了投行业务人才需求的增长。”某券商投行人士在接受证券时报记者采访时如此表示。

据证券时报记者调研，目前券商投行条线的承做岗位以校招新人为主，针对承揽岗位的社招则尚未明显反弹。有分析人士表示，过去两年投行业务处于下行周期，导致一线承做人员流失不少，部分承揽人员也被迫从股权业务转向债权业务。“如今在政策助推下，投行项目逐步恢复，券商也开始积极地重新检视自身的股、债两类投行人才的储备。”

业务回暖催生校招需求

业务端的人才需求，正向招聘市场传导。

近期，多家券商陆续开启了新一届校园春招。相较过去两年投行岗位大幅收缩——偶有岗位也以“实习留用”为主，今年不少券商在校招中明确预留了投行业务类岗位。比如，华安证券针对股权承做、债券承做、并购承做各预留2个校招名额，有效时间至4月26日；华泰证券于4月1日启动的2027届校园招聘，同样开放了投行股权业务岗和债券业务岗的简历投递。

不过，综合多个招聘平台及券商官网的信息来看，目前投行招聘多集中于校招，目标是招聘即将毕业的学生入岗初级承做，但针对承揽岗位的招聘并不多见，只有少数中小投行释放了可带团队的承揽岗位。

“目前，内地市场主要是缺股权和债券的承做人才，承揽是不缺的。前两年，承揽岗位熬得实在太苦，如今能恢复到往年正常水平就很不错了，可能不会再扩招。”长期跟踪观察投行就业情况的上海陆家嘴金融城发展基金会金融职业发展专业委员会主任王大力对证券时报记者表示，即便部分小券商有意招聘承揽岗，业内的人员流动就足以满足需求，不像承做岗需要以校招来补充新鲜血液。

他还表示，投行选择校招承揽，一方面是出于用人成本考虑；另一方面是过去两年股权融资市场收紧，不少股权融资岗人员或内部转岗到债券融资条线，或被调去支援港股IPO项目。在经历了两年的人员“去产能”之后，如今三大业务板块同步回暖，投行增补承做岗的紧迫性也被摆上了案头。

华南某券商一位投行人士坦言：“过去两年，我们很多优秀的同事都陆续转行了，要么去做投资，要么去了甲方，还有的回老家考公去了。”

中国证券业协会数据显示，截至2025年12月底，证券行业登记从业人员数量为36.87万人，其中保荐代表人为8526人。而据Wind数据，这一数字在2024年底为8799人，相当于一年流失了273人。

两类人才最受关注

猎头机构阿尔法咨询近期发布的一项调研结果显示，证券行业的热招职位呈现了更趋资源、专业的导向，比如顶尖财富顾问、机构销售交易员、金融科技专家（AI、大数据方向）等，在投行领域则表现为国际化投行专家、深耕产业的投行专家。

“在中资券商出海热潮下，有国际化业务经验的投行人才成了市场‘热收’。”阿尔法咨询资深猎头阿琳娜（化名）表示，此类人才通常需具备大陆客户资源及国际化投行项目经验，同时拥有出色的跨境文化沟通能力、国际金融市场经验，能够协调境内外资源服务企业出海或引入外资。

“我们香港团队最初只有三四十人，一路扩招后有了100多人。”某上市券商一位资深保荐代表人表示，尽管公司提前储备了人才，但仍跟不上香港融资市场的升温速度，中资投行普遍选择从A股抽调团队，通过获取香港临时牌照的方式应对人手缺口。

实际上，合格从业者的紧缺也使得部分港股IPO递表项目出现了质量下滑。据业内消息，此前某中资投行因人手匮乏，出现了1名保荐代表人同时监督19宗IPO项目的情况。1月底，香港证券监管部门也因此明确，1名保荐代表人最多只能签5个项目，这也进一步加剧了市场对保代的争夺。

另外，A股中深耕产业或上市公司资源丰富的投行人才一直广受市场青睐。国联民生承销保荐相关负责人介绍，目前公司主要通过“团队引入+校园招聘”双轨并行的方式充实投行内部人员，重点集中在京津冀、长三角、珠三角等，这些区域集聚了大量硬科技、高端制造、新能源与专精特新企业，监管与中介资源密集、项目储备充足、审核落地效率高，是IPO、再融资、并购重组业务的基本盘和高产出的核心阵地。

他还表示，国联民生承销保荐的人才培养紧扣“深耕区域、精耕行业”的战略，锚定产业投行、科技投行、财富投行的核心定位，以“懂产业、通区域、精投行、强研究”为核心标准，致力于打造专业化、复合型、梯队化的产业金融人才队伍。

投行板块业务空间仍在

Wind数据显示，2025年A股股权融资总规模达到1.08万亿元，同比增长270%。2026年一季度，股权融资规模已达到2537.81亿元，同比增长64%。一季度，IPO募资规模为258.79亿元，同比增长57%；定增融资规模约2159.75亿元，同比增加63%；可转债发行规模119.27亿元，同比大增117%。

国联民生承销保荐相关负责人表示，IPO、再融资、并购重组三大业务持续回暖，是当前投行招聘需求激增的核心原因。同时，债券市场呈现持续活跃的态势，随着利率市场化、人民币国际化步伐的推进，债市的发展前景较为诱人，也同样推动了投行业务的人才需求。

他认为，创业板改革、再融资规则优化等是投行板块的强政策催化剂，可以乐观预计后续投行板块的机会将显著增加。创业板改革进一步打开了IPO的增量空间，增设一套更精准、更包容的上市标准，覆盖了新产业、新业态、新消费、现代服务业，扩大可上市企业池；再融资规则优化则将加速优质科创企业项目审核，轻资产、高研发标准扩至主板，放宽补流限额、缩短融资间隔。同时，储架发行、优化锁价定增与简易程序，也便利了中长期资金参与。

从上市券商营收来看，东吴证券研究所联席所长孙婷表示，受一二级市场逆周期调节机制、阶段性收紧IPO节奏等影响，2024年以来IPO发行速度有所放缓，券商投行业务收入持续下滑。在低基数、再融资显著回暖及港股IPO大增的背景下，2025年25家上市券商实现投行收入324亿元，同比增长38%。其中，红塔证券、国联民生、华安证券的投行收入同比增幅较高。

与此同时，投行集中度进一步提升。2025年，TOP5券商承销境内IPO总规模达960亿元，同比大幅增长166%，合计市场份额为73%，较2024的55%大幅提升。主要原因有三：一是并购重组重塑格局。国泰海通合并后项目数量和规模大幅提升，成为集中度上行的关键变量；二是政策与项目结构倾斜，头部券商凭借资本实力、监管沟通与机构客户优势，成为政策落地的核心执行者。IPO向“少而精”转型，科创板、北交所等注册制板块更依赖头部的定价、风控与承销能力；三是马太效应加剧，头部券商在资本规模、团队覆盖、跨境资源上形成了壁垒。