微信调整小游戏激励政策；蜗牛游戏面临退市风险丨游戏周报

21世纪经济报道记者 吴立洋

清明时节，天气转暖，来看本周有哪些值得关注的行业讯息。

行业动态方面，微信发布小游戏新政，大幅提高对首发新游的扶持力度。

国内公司方面，多家游戏厂商发布2025年财报或财务数据，叠纸全年营收84亿元；创梦天地2025年营收13.38亿元，扭亏为盈；蜗牛游戏亏损2720万美元，收到纳斯达克退市缺陷函；中手游2025年亏损14.77亿元，亏损较去年有所收窄。

海外方面，韩国厂商动作频频，PUBG开发商Krafton发布系列开源大模型；Shift Up收购知名游戏制作人三上真司工作室。

微信发布小游戏新政

4月3日，微信小游戏平台发布2026年虚拟支付激励政策。新规大幅提升了对“首发新游”的扶持力度，单款游戏最高可享受5000万元流水不分成，叠加激励金总额可达2000万元。与此同时，非首发新游及长线运营产品也将获得不同程度的流量与现金支持。

叠纸2025年营收84亿元

据媒体报道，2025年叠纸全年营业收入达84亿元人民币，此外，公司明年初将整体搬迁至位于上海杨浦的全新总部园区——江湾“科创源”。该项目总投资约39.19亿元，总建筑面积约14.4万平方米。叠纸已确定租赁其中1栋历史保护建筑、5栋办公楼及1处展陈空间，合计建筑面积约7.2万平方米，可容纳超过5000名员工办公。

创梦天地2025年营收13.38亿元

近日，创梦天地发布2025年财报，财报数据显示，报告期内公司总营收13.38亿元，同比略有下降，但核心游戏营收增长了13%，毛利率提升至40%，经调整净利润达到2亿元，成功扭亏为盈。

公司在财报中表示，自研产品《卡拉彼丘》在PC端上线近三年后，终于实现盈利，自研业务板块打通了“自循环”。发行基本盘依然稳健，《地铁跑酷》《梦幻花园》等长青游戏累计贡献流水超50亿元。

蜗牛游戏收到纳斯达克退市缺陷函

近日，纳斯达克向蜗牛游戏发出缺陷函，指出公司未能满足持续上市的净利润要求。即在最近一个完整财年的持续经营净利润不低于50万美元，或过去三个财年中有两个财年达到该标准。根据公司2023、2024、2025财年的10-K年报，2023年和2025年为净亏损，仅2024年实现盈利。

据公司此前发布的财报，2025年全年，蜗牛游戏实现净收入8120万美元（约合5.59亿元人民币），相比2024年的8450万美元略有下降。但在盈利能力上，公司从2024年的净利润180万美元，转为2025年的净亏损2720万美元（约合1.87亿元人民币）。

中手游2025年亏损14.77亿元

3月29日，中手游发布了截至2025年12月31日止年度的全年业绩公告。财报显示，公司全年总收益约为人民币13.9亿元，同比减少27.98%；年内净亏损约14.77亿元，同比收窄30%。

公司董事长肖健在财报致辞中提到，“在自主研发领域，本集团将聚焦于小成本投入、快速迭代开发的传奇玩法游戏，并持续在改游戏玩法品类中推出新品。传奇新品游戏《暗夜传奇》将于2026年内正式上线。”

PUBG开发商发布开源大模型

4月2日，PUBG开发商Krafton发布AI模型品牌”Raon”（라온），并在全球AI平台同步开源四款模型。包括语音语言模型Raon-Speech、实时语音对话模型Raon-SpeechChat、文本转语音模型Raon-OpenTTS，以及视觉编码器Raon-VisionEncoder。

据官方介绍，Raon-Speech是一款90亿参数的语音语言模型；Raon-SpeechChat是韩国首款支持实时全双工语音对话的模型，可在对话中途打断或被打断；Raon-VisionEncoder在部分视觉识别任务中超越了谷歌的SigLIP2，并将被整合进Krafton更宏观的独立AI基础模型项目中。

Shift Up收购三上真司工作室

4月1日，《胜利女神：妮姬》《剑星》等游戏开发商Shift Up正式宣布完成对日本游戏工作室UNBOUND Inc.的全资收购，后者由传奇游戏制作人三上真司创立，目前正在开发一款面向高端用户的3A级主机/PC新作。据官方信息，通过本次收购，Shift Up计划直接负责UNBOUND未来作品的全球发行，并逐步建立自主的全球服务能力。