孙彬彬：新房成交同比明显改善，重点关注“置换链”

来源：首席经济学家论坛

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摘 要

本周主要关注点：（1）本周20城新房成交面积同比大幅转正，重点城市二手房成交同比小幅回落，二手房热度似乎有所降温，而新房有接力的迹象。对于一线城市新房，如果后续能打通“二手房变现-新房置换”的链条，那么地产企稳的信号会更明显；对于三四线城市，“38号文”对新房的支撑在逐步显现。（2）本周螺纹钢表需回升放缓，南方进入汛期，施工强度受限，但美伊冲突支撑成本端上行，因此，短期内螺纹钢价格涨跌空间均有限；进入4月，多地同步上调水泥价格，但实际执行仍有难度，短期内水泥供需偏弱的格局难有明显改善，价格上行空间有限，传统基建的实物工作量改善还有待观察。

本周新房成交同比大幅转正。Wind20城新房成交面积环比66.22%、同比30.17%。各线城市新房成交面积均强于上期；除二线城市新房成交面积小幅弱于去年同期，其他城市新房成交面积强于去年同期。二手房市场，重点城市二手房成交环比、同比上升，除深圳（-1.08%）、杭州（-26.22%）外，二手房成交面积均高于去年。

投资生产方面，商品价格大多下行。螺纹钢价格小幅上行，水泥价格、沥青价格、玻璃期货价格下行。

工业生产方面，开工率表现分化。钢厂高炉开工率、PTA开工率、焦化企业开工率上行，汽车轮胎开工率、石油沥青开工率保持不变，涤纶长丝开工率小幅下行。

通胀方面，猪肉价格、蔬菜价格下行；油价大幅上行，螺纹钢价格小幅上行。

出口方面，本周SCFI、BDI指数上行。本周，中国出口集装箱运输市场依旧面对着紧张的地缘局势，多数远洋航线运价继续走高，带动综合指数上涨。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。

风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性

报告目录

01

地产销售：新房成交同比转正

本周（3月28日至4月3日）新房成交环比上升、同比大幅转正。Wind20城新房成交面积环比66.22%、同比30.17%。具体来看，各线城市新房成交面积均强于上期；除二线城市新房成交面积小幅弱于去年同期，其他城市新房成交面积强于去年同期。

观察重点城市，环比角度，各重点城市新房成交环比上升，其中北京（296.04%）、苏州（160.49%）大幅上升，各重点城市新房成交均显著强于上期；同比角度，除深圳（-13.83%）、苏州（-26.04%）外，其余二手房成交面积均高于去年，其中广州（176.56%）增幅显著。

本周（3月28日至4月3日）重点城市二手房成交环比、同比上升。观察重点城市，环比角度，除上海（-0.52%）、杭州（-2.86%）外，其余城市二手房成交面积均强于上期。同比角度，除深圳（-1.08%）、杭州（-26.22%）外，二手房成交面积均高于去年。

02

投资：商品价格下行

投资方面，本周商品价格大多数下行。水泥价格、沥青价格、玻璃期货价格下行，螺纹钢价格小幅上行。

03

生产：开工率表现分化

生产方面，本周开工率表现分化。钢厂高炉开工率、焦化企业开工率、PTA开工率上行，汽车轮胎开工率、石油沥青开工率保持不变，涤纶长丝开工率小幅下行。

04

消费：出行动能较强

消费方面，国内执行航班、地铁出行高于季节性，汽车零售、电影票房低于季节性。

05

出口：SCFI、BDI上行

出口方面，本周SCFI指数、BDI指数、港口完成货物吞吐量上行，CRB现货指数小幅上行。

06

物价：猪肉价格、菜价下行、油价大幅上行

物价方面，猪肉价格、蔬菜价格下行；螺纹钢价格小幅上行，油价大幅上行。

风险提示

1、数据统计或有遗漏：由于数据收集的局限性、统计方法的差异、信息披露的不完整性或更新延迟，可能导致部分分析结果存在偏差。

2、经济表现可能超预期：经济表现可能非线性，本文跟踪的历史数据不代表对未来经济表现的判断。

3、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。