突发，假期大消息，停产1年！有色铝，或迎来超级大周期（附股）

就在假期，有色铝方向有一个消息引发市场的广泛关注。

那就是，中东铝业巨头阿联酋环球铝业（EGA）旗下塔维拉（Al Taweelah）厂区遭到影响，电解铝、氧化铝及再生铝全线停产。

而且根据公司公告，评估结果显示，电解铝产能的全面恢复，最长可能需要12个月。

笔者查了一下资料，塔维拉电解铝厂2025年产量达160万吨，氧化铝产量240万吨。这不仅是中东的产能，更占据全球铝供应的相当比重（中东约占全球9%）。

结合上个月，巴林铝业（Alba）和卡塔尔铝业（Qatalum）此前也因影响，处于减产或停产状态。

这或许给全球有色铝带来供给压力，也有望推动有色铝价格上涨，这方面或许值得我们持续跟踪。

供给压力，国内的优势

从产业发展来看，电解铝槽一旦因断电或物理损毁停止运行，重启不仅需要巨额资金修复设备，更需要漫长的“烘槽”和调试周期。

比如这次阿联酋环球铝业公告中提到的“最长12个月”，意味着2026年全年的供给盘子，实打实地少了一块。

还有大家要知道，生产一吨电解铝，大约需要消耗13500到14000度电，电力成本占到了总成本的30%到40%。

而目AI数据中心带来的用电高涨，已经让电力出现一定的短缺压力。

换句话说，当前全球可能没有新的电力资源分配给电解铝。

另外，根据公开消息，国内是全球电解铝的绝对主力，产量占据全球的近六成。

早在几年前，国内就根据环保等方面要求，划定了4500万吨的产能天花板。

这不是一个建议值，而是可能红线。

目前，国内建成产能已经达到4580万吨左右，运行产能逼近4450万吨，行业开工率高达95%以上。

还有就是2025年发布的《铝产业高质量发展实施方案》进一步收紧了口袋，大气污染防治重点区域不再新增产能，且新改扩建项目必须达到能效标杆水平。

需求韧性，AI+新能源

如果说供给端短期收紧，那么需求端的新增需求或在扩大。

英伟达GTC大会、华为昇腾芯片的发布，或标志着AI算力基建仍在持续加大。

数据中心不仅需要芯片，更需要大量的散热系统和电力传输设备。

铝作为散热和导电的高性价比材料，其需求正在呈指数级增长。

新能源车的“轻量化”刚需，为了提升续航，新能源汽车对“以铝代钢”的需求或很明显。

从车身结构件到电池托盘，单车用铝量远超传统燃油车。

传统旺季的托底，虽然宏观环境复杂，但国内传统的“金三银四”旺季依然带来了去库存的预期。

国内库存拐点已现，下游提货积极性回升，这为铝价提供了坚实的需求。

而供给下跌，需求却在AI和新能源的驱动下稳步向上，供需错配的格局正在逐步显现，缺口存在扩大可能。

哪些方向可能会受益

在“供给受限、需求向上”的背景下，铝价或将呈现偏强运行、下方支撑较强的格局。那么从产业链上看：

1、产业链一体化企业

这类企业拥有从铝土矿、氧化铝到电解铝的完整产业链，成本控制能力极强。

当铝价上涨，产业链一体化企业成本优势更突出，价格上行时盈利弹性更大，还能抵御成本波动的风险。

2、再生铝方向

当原铝（电解铝）供应不足且价格高企时，再生铝的替代效应价值或会明显放大。

根据产业链数据，再生铝能耗仅为原铝的5%左右，现在叠加供给缺口，废铝回收和加工企业替代价值与成本优势将进一步凸显。

3.、高端铝加工企业

虽然铝价上涨会增加下游成本，但对于拥有定价权、产品不可替代的高端铝加工企业，这类企业或可以将成本传导给终端，甚至享受库存升值的红利。

特别是涉及汽车轻量化、航空航天、电子铝箔等高附加值领域的企业。

当前，铝供应链脆弱的一环或是短期变量。但当供给无法短期提升，而需求持续扩大之下，铝价上行的可能性值得持续跟踪观察。

同时，这也可能是一次审视铝行业底层逻辑重构的机会。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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