伊对母公司冲击港股IPO，小米、云九资本、光源资本为股东，2025年净利同比增长超256%

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据港交所4月1日披露，米连科技有限公司向港交所主板提交上市申请书，华泰国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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据招股书，米连科技是中国领先的在线情感社交平台公司。公司深知大众用户在建立情感连接时所面临的不同需求，致力打造一个能帮助大众用户建立连接并维系情感关系的平台。

为满足用户多元化的社交互动需求，米连科技全面的应用产品组合包括伊对及贴贴等主要国内应用产品，以及HiFami、Chatta及Seeta等海外应用产品，为用户提供多元化社交体验，涵盖深化人际连接、便于共同兴趣交流，确保能包容不同用户群体并与之契合。

伊对于2017年推出，是公司的旗舰应用产品，旨在透过音视频社交互动，帮助用户建立有意义的连接并获得爱与归属感。根据灼识咨询的资料，伊对是在在线情感社交行业中首个引入主持人用户引导的三方视频互动模式的平台。伊对的目标用户为中国内地30岁左右的人群。于2025年，伊对的平均月活跃用户达480万名，七日留存率为71.9%。

贴贴于2022年推出，是一款语音社交应用产品，专为中国大陆18至30岁之间、寻求基于共同兴趣的连接和互动的用户而设计。于2025年，贴贴的平均月活跃用户达150万名，七日留存率为44.9%。

凭借国内产品的成功发展经验及对在线情感社交行业的深刻洞察，公司运营以HiFami、Chatta及Seeta为代表的多款针对海外市场的产品。公司的海外应用产品服务于包括菲律宾、印度尼西亚、埃及、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国、美国、墨西哥及哥伦比亚在内的东南亚、中东、北美以及南美用户。公司的部分应用产品针对特定人群，如全球范围内的菲律宾裔及拉丁裔人群，已实现快速增长。

截至2025年12月31日止年度，米连科技的平均月活跃用户达1030万名，平均日活跃用户达220万名及平均月付费用户达120万名；根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日止六个月，公司的旗舰应用产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时及七日留存率72.1%的成绩，分别显著高于这两种指标行业前十大参与者平均的3.2小时及53.3%，均位列中国在线情感社交行业第一。截至2025年6月30日止六个月，贴贴录得的月活跃用户月均使用时长为2.7小时；

根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日止六个月，伊对月活跃用户月均启动次数119.6次，大幅超过该指标行业前十大参与者平均的55.2次。截至2025年6月30日止六个月，贴贴月活跃用户月均启动次数37.6次；根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日止六个月，按收入计，伊对在中国在线情感社交行业亦排名第一；及根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日止六个月，伊对的平均月付费用户为80万名，付费用户转化率为16.5%，显著高于约8.0%的行业平均水平，在中国在线情感社交行业中排名第一。

根据灼识咨询的资料，2024年中国在线社交行业的收入规模达人民币632亿元，是全球最大的在线社交市场。作为增长最快的细分市场，2024年，中国在线情感社交市场占中国在线社交市场份额的35.7%。中国在线情感社交市场规模于2024年达人民币226亿元，是全球最大的在线情感社交市场。截至2025年6月30日，中国在线情感社交平台用户数约达2.80亿名。

截至2026年2月28日止两个月，米连科技所有应用程序的平均日活跃用户、平均月活跃用户及平均月付费用户分别为240万名、1050万名及120万名，而截至2025年12月31日止年度则分别为220万名、1030万名及120万名。

为促进在线连接的建立与深化，公司采用三种主要方式：主持人用户引导的三方互动模式、以关系链数据为驱动的算法以及以用户体验为核心的应用产品开发原则。这三种方式共同帮助用户克服社交挑战，建立并深化人际关系。

主持人用户引导的三方互动模式是公司的基石，旨在解决那些对于在线建立和维持联系方面缺乏信心、动力或社交技能的用户所面临的阻碍。公司的主持人用户来自于公司现有的用户群，作为连接纽带发挥关键作用，为需要指导及鼓励以参与互动的用户搭建桥梁。

这些主持人用户作为资深用户深刻理解公司平台上一般用户的难处，原因是他们长期活跃于平台中，与公司的用户密切互动。截至2025年12月31日，公司的伊对已有累计超过193,000名主持人用户，凸显该模式的可扩展性和深化人际连接的影响力。

公司运营应用产品的另一个基础支柱是关系链数据。不同于依赖诸如收入、教育程度、外貌等显性指标的平台，公司将关系链数据用作衡量用户参与度及关系进展的最有效标准。关系链数据使公司能够深入理解用户如何互动，提供可据以改进应用产品开发及持续优化的实用见解。通过分析用户的互动模式，公司可识别驱动参与度的因素、完善算法，并设计能提升用户体验的功能。

公司的增长受公司坚持以用户体验为中心的应用产品开发原则所推动，这令公司得以建立广泛的用户群并积累有价值的关系链数据。通过注重包容性及满足用户需求，公司已培育出充满活力的用户社群，所形成的洞察力亦使公司能够持续改进平台而带来交互式的社交体验。

与许多高度依赖美颜、语音修饰或预设的剧情式互动的线上社交网络平台不同，公司的应用产品旨在通过对过度美颜进行技术限制，鼓励用户呈现最真实的自我、其真实外表及自然声音。

公司精心设计各项功能及收益变现方式，以提供交互式的体验并增强连接，从而与公司的长期目标保持一致。公司的增值服务收益反哺算法、功能及互动场景的改进来丰富社交互动并支持平台的可持续性，创造良性循环，让更好的体验带来更高的参与度和更多的变现机会。

于2023年、2024年及2025年，公司的收入分别为10.34亿元(人民币，下同)、23.73亿元及41.22亿元。于2023年、2024年及2025年，公司的毛利分别为4.47亿元、10.82亿元及20.85亿元，同期的毛利率分别为43.3%、45.6%及50.6%。

于2023年，公司录得年度亏损1680万元；于2024年及2025年，公司分别录得年度利润1.46亿元及5.19亿元。于2023年、2024年及2025年，公司的年度经调整净利润（非国际财务报告准则计量）分别为4250万元、2.12亿元及6.14亿元。

据招股书，米连科技的股东包括云九资本、人民招银、光源资本、小米等。

本次米连科技香港IPO募资拟用于下列用途：将用于透过现有产品渗透更多海外市场及开发适合海外市场的差异化产品；将用于进一步投资于扩大公司的研发及技术团队，升级公司的核心技术基础设施，增强公司的应用产品及优化用户体验；将用于战略投资及收购；及将用作营运资金及一般企业用途。

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