千里科技（601777）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期千里科技（601777）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入99.99亿元，同比上升42.13%，归母净利润8440.82万元，同比上升110.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入30.53亿元，同比上升37.49%，第四季度归母净利润3112.88万元，同比上升44468.04%。本报告期千里科技盈利能力上升，毛利率同比增幅12.98%，净利率同比增幅31.29%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8734万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.16%，同比增12.98%，净利率-3.21%，同比增31.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.59亿元，三费占营收比5.59%，同比减43.94%，每股净资产2.28元，同比减2.12%，每股经营性现金流0.47元，同比增306.46%，每股收益0.02元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.37%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-19.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.62亿/-3.29亿/-3.21亿元，净经营资产分别为28.41亿/15.82亿/40.44亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.31/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9.1亿/-21.75亿/-22.79亿元，营收分别为67.68亿/70.35亿/99.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.02%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1559.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.6亿元，每股收益均值在0.04元。

持有千里科技最多的基金为万家中证1000指数增强A，目前规模为8.86亿元，最新净值1.5217（4月3日），较上一交易日下跌1.29%，近一年上涨34.75%。该基金现任基金经理为乔亮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司沿革。
答：千里科技（原名力帆科技，股票代码601777）是一家源于1992年、并于2010年在沪市上市的公司。近年来，公司通过一系列深刻的资本与战略重构，从传统制造商向智能驾驶科技公司的转型。
公司的发展历程清晰地勾勒出其转型路径2020年，在重庆市政府主导下，引入满江红基金和吉利系产业投资人，2022年，公司与吉利汽车合资成立睿蓝汽车；2024年，迎来关键转折，旷视科技创始人印奇成为重要股东，同时前华为智能汽车解决方案(车)BU总裁王军等业界精英加盟，治理结构显著增强；随后，奔驰数字受让3%老股，进一步夯实了资本与战略基础。
在此背景下，公司的业务核心已全面转向智能化。一方面，公司与吉利、迈驰、路特斯合资组建“千里智驾”，并发布了面向全行业的软硬件一体智驾解决方案1.0版；另一方面，其自动驾驶出行服务（Robotaxi）已在成都率先战略落地。近期，公司联合吉利发布了覆盖L2至L4级别的千里浩瀚G-SD辅助驾驶解决方案，该方案已搭载于极氪、领克品牌车型。
公司的传统汽车、摩托车等业务依然作为稳定的现金流基石，支撑着前沿探索。2025年，汽车销量同比增长近84%，公司前三季度营收69亿元。为支持未来发展，公司已于2025年递交港股上市申请，以进一步拓宽融资渠道。

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