环保企业应收账款问题仍未解

2024年持续让环保企业承压的应收账款问题，在2025年虽得到小幅改善，但并未显著缓解。

近一个月，E20平台总经理薛涛与30余家环保企业就应收账款问题进行了交流，这些企业主要包括市政污水管网运营企业以及上下游企业。E20是一家以环境企业为主的平台，该平台有约300家环保企业会员。

薛涛发现，地方财政支付能力没有根本性缓解，虽然中央有政策要求，但只有小部分资金、局部缓解，应收账款还在滚动放大中。

最近他跟一家环保企业的负责人见面，对方告诉他，北方的某省的各个地级市和县区，本级收入没有增量资金偿还欠款，只能靠中央转移支付或发债。企业盯着地方政府，每次地方政府发债或中央有新资金下来，企业就赶紧去要钱，去得快还有可能要到钱。

陆续披露的环保企业上市公司年报也印证了这一判断。经济观察报不完全梳理，截至4月3日，在已披露数据的14家环保行业上市公司中，大部分环保企业应收账款数据还在上升，但应收账款占总资产的比例在逐步下降。

薛涛判断，当前应收账款问题呈现的矛盾态势（增速放缓但绝对额仍增）主要有三方面原因：首先，地方财政收支紧张情况没有得到根本性好转，历史欠账没有解决，应收账款的额度还会增加；其次，中央出台了相关政策用一部分资金解决欠款问题，因此应收账款增速有所下降；再次，大量新建项目转运营，会增加企业资产，也会增加政府付费。但由于账期问题仍然存在，政府付费跟不上，就会出现资产增加，拖欠账款同步增加的情况。

账期变化

2025年下半年，薛涛在市政污水、垃圾处理行业中开展了一次行业调查，他发现这些行业的欠费周期已达一年之久，而且账期和额度还在滚动增加中。

应收账款是指企业销售商品或提供服务而应收取、但暂时未收回的款项，是企业经营中最基本的资产之一。对大部分环保公司而言，主要的应收账款来自地方政府及央企、国企。

三峰环境（601827.SH）2025年年报显示，欠款前五名分别为国网重庆市电力公司、重庆三峰正兴环保能源有限公司、国网四川省电力公司、云南电网有限责任公司、广东电网有限责任公司汕尾市供电局。

创业环保（600874.SH）按欠款方归集的期末余额前五名，分别是天津市水务局、界首市排水管理中心、酒泉市肃州区人民政府、西安市水务局、曲靖市城市供排水管理总公司。

绿色动力（601330.SH）按欠款方归集的期末余额前五名，分别是北京市通州区城市管理委员会、汕头市潮阳区城市管理和综合执法局、济南市章丘区环境卫生管护中心、海宁市综合行政执法局、平阳县综合行政执法局。

节能国祯（300388.SZ）在其2025年年报中就提到，受当前政府财力未能明显改善影响，运营费收取滞后。当前地方政府财力紧张，项目资金大部分依靠专项债，回款难度大。全国各地财政收支呈现“紧平衡”，地方财政收支平衡压力加大，导致各污水处理厂运营费用支付困难。尽管公司采取多种措施督促回款，但仍然存在应收账款难以收回的风险。

对于当前环保企业面临的应收账款难题，薛涛分析，国企类的环保公司不用担心银行抽贷的问题，但要多付出一些资金成本；民企面临的困难会比国企大很多，融资通道更窄、成本更高。

2月28日，全联环境商会召开了2026环境企业家媒体见面会。今年该商会共牵头会员企业起草了两份提案、议案，其中一份是《关于生态环境领域保障存量项目运维的议案》（下称《议案》）初稿。

《议案》指出，当前，环保企业的压力主要来自政府财政收入和土地收入下降。随着地方政府性债务管理政策持续收紧，各地市政环境基础设施项目主管单位拖欠应付账款额度增大、账期拉长，导致环保企业资金链紧张，一些公司甚至设立清欠办或安排专人专职长期收款。

一家环保企业负责人对经济观察报表示：“企业被地方政府拖欠账款后，下游供应商、设备融资单位和金融机构会起诉企业，法院会对法人和实际控制人‘限高’，公司主要账户也会被冻结。”

该负责人现在身上涉及数十起诉讼，也被“限高”，个人财产被银行冻结。为保证公司的正常运行，只能另行搭建运营主体维持业务。“企业欠款方主要是地方政府及地方国企，去要钱的时候态度还可以，就是没钱。扯来扯去，宁愿‘侃大山’也不提还钱的事情，还会拖着项目不验收，以此不进入付款阶段。”该负责人说。

如何应对

环保企业应收账款问题在过去数年愈演愈烈。部分环保企业在年报中将应收账款视为行业共同挑战。比如，绿色动力就提到，行业面临竞争态势加剧、技术迭代提速、环保监管持续收紧、应收账款结算周期延长等多重挑战。

随着地方财政收支紧张、土地出让收入持续下滑，地方政府自身造血、获取增量资金的能力越来越弱，拖欠企业账款的情况也越来越多。

2025年6月1日，新修订的《保障中小企业款项支付条例》正式施行，明确机关、事业单位付款期限最长不超过60日，为约束政府拖欠行为提供了直接法规依据。与此同时，专项债也成为化解债务的重要资金来源之一。

2026年《政府工作报告》强调，下更大力气解决拖欠企业账款问题，健全长效机制。同时拟安排4.4万亿元专项债，其中一部分明确用于“消化政府拖欠账款”。

企业也在采取措施。几乎每一家已披露年报的环保上市公司，都提及了应收账款的问题及相关应对方式。

中电环保（300172.SZ）在其年报中提到，公司将回款工作作为经营重点，明确回款成效与绩效考核直接挂钩，压实回款主体责任；针对长账龄应收账款制定专项催收方案，多措并举推进回款，并积极创新回款模式、借助外部专业资源助力账款回收，全力提升回款效率，确保公司现金流持续稳定、经营发展稳健有序。

倍杰特（300774.SZ）也提到，尽管公司主要客户为大型企业，资金实力较强且公司设置专人专岗负责应收账款的催收，资金回收有保障，但若公司客户的经营状况或资信状况发生变化，或者公司收款措施不力，仍可能存在部分应收账款不能及时回收的风险，坏账可能性相应增大，并可能影响公司经营业绩、造成资产损失。

华控赛格（000068.SZ）提出的应对措施是：公司将持续动态评估合作地方政府的偿债能力、财政承受力与信用风险，同步强化对所属子企业的风险管控。通过主动对接地方政府、充分利用相关政策支持，优化项目回报机制与周期，切实提升项目公司的经营韧性与抗风险能力，并依据实际情况审慎研判、及时应对各类潜在风险。

上述企业负责人说，他开始通过私人关系，甚至通过各种诉讼手段向政府催收账款，尽管这种方式有可能得罪地方政府。他建议，中央可以规范地方政府的项目管理行为，防止其用不验收、不审计等方式拖欠企业资金，保障资金专款专用。

薛涛在与企业交流时发现，经过长期账期问题的困扰，很多环保企业正在谋求改变。比如部分环保企业在拿不到欠款的情况下，会与政府协商延长特许经营合同期限，意味着将欠款分摊至更长的特许经营期内，对企业而言，增加了资产持有期限和收费期间；此外，部分环保企业还会许诺将钱留在当地，因为在政策支持地方化债的背景下，政府需要考量将手中有限的资金偿还给哪些被拖欠企业，政府会考虑还款后企业会将钱带离本地还是留在本地。

薛涛认为，短期内，暂无有效方式能够解决环保企业账期问题。他建议，在地方财政收支压力持续加大的背景下，可以对公共服务价格机制进行调整。比如对每户城市居民每年收取300元的市政污水垃圾处理成本费用，能够极大程度缓解当下环保行业资金枯竭、地方政府欠费问题得不到有效缓解的状况。

他称，这个价格并非随意估算，而是其研究团队对比西方主要经济体的环境价格分担机制，又未完全照搬国外价格体系，结合中国经济发展阶段、实际购买力等现实情况估算得出的结果。

（作者 杜涛）

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杜涛

财税与环保新闻部主任 长期关注宏观经济，财政和货币政策领域。主要关注财税、审计、环保、基建以及PPP等方向。线索请联系：dutao@eeo.com.cn。