越秀地产进入规模冷静期

21世纪经济报道记者 吴抒颖

TOP10房企销售规模将在今年进入稳定期。

越秀地产4月2日公告显示，2026年3月，其实现合同销售(连同合营企业及联营公司项目的合同销售)金额约为101.00亿元，同比下降约43.9%，实现合同销售面积约为37.60万平方米，同比上升约8.5%。

据此计算，2026年第一季度，越秀地产累计合同销售(连同合营企业及联营公司项目的合同销售)金额约为172.06亿元，同比下降约44.2%，累计合同销售面积约为62.30万平方米，同比下降约10.4%。

越秀地产的销售降幅，与市场表现相若。中指研究院发布的数据显示，今年第一季度，TOP100房企销售总额为6208.7亿元，同比降幅较1-2月缩小了3.7个百分点。2025年同期，TOP100房企销售总额为8101.0亿元。

虽然一季度销售额有所回落，但越秀地产仍然保持乐观的期待。

越秀地产董事长及执行董事林昭远在2025年业绩发布会上表示，“2026年，越秀地产将继续保持千亿元的销售目标，对应可售资源是2213亿元。其中，货源有94%分布在一、二线城市，资源比较优质。越秀地产按照50%左右的去化率铺排销售计划，这是今年管理层给团队定下的目标。”

如果最终达成销售目标，越秀地产2026年的销售额将与2025年大致持平。2025年，越秀地产实现1062.1亿元销售额，位居克而瑞全口径销售榜单全国第9位。

这其实是越秀地产主动收缩的结果。今年以来，头部房企纷纷释放规模降速的信号，具体表现为土地投资极度聚焦重点城市核心区域，多数头部房企布局城市均不多于10座城市，越秀地产也不例外。

根据财报，2025年，越秀地产北京、上海、广州、深圳、杭州、成都六大核心城市贡献销售额909亿元，占比高达85.6%；其中北上广深四大一线城市销售额超800亿元，占比约78%。

分城市来看，2025年，越秀地产在广州以291亿元稳居当地TOP2；北京突破300亿元，跻身当地TOP2；上海以222亿元位列TOP7。三大一线城市合计贡献近800亿，印证了“核心城市、核心地段”的战略判断精准有效。

在投资方面，越秀地产也恪守严格的财务纪律。财报显示，2025年，越秀地产权益投资额为244亿元，拿地平均溢价率约9.3%。同时，越秀地产将投资高度集中于北京、上海、广州、深圳、杭州、成都六大核心城市，占比达到96.3%。

在投资策略上，越秀地产管理层明确提出要“以投促稳，稳住发展”，并根据市场变化主动调整节奏。

林昭远表示，越秀地产货值高度集中在四座一线城市以及杭州、成都等核心二线城市，为2026年实现销售目标奠定了坚实的基础。同时，越秀地产将继续聚焦6个核心城市，落实增量、以投促稳、投一成一。”

截至2025年底，越秀地产总土地储备1855万平方米，其中一、二线城市占比达94.4%；新增土储中，一线城市占比提升至67.7%。

对于今年的投资安排，越秀地产也并不会扩大投资规模，投资目标仍与去年持平，投资额计划位300亿元。

林昭远分析认为，2026年市场将在持续调整中寻求探底，整体仍在下调但有所收窄，特别是中央提出“稳市场”，预计今年会比去年有更好的预期，3月份销售出现明显回暖是一个重要信号。

越秀地产副董事长、总经理及执行董事朱辉松则指出，二手住宅成交火热，是卖旧换新、卖小换大这种改善需求的标志，改善客群的需求需要地段、产品力、配套等精准滴灌，（说明）稀缺高端住宅继续保持稳健表现，今年市场维持总量筑底、结构分化的特征。

事实上，外界对于越秀地产今年最大的期待是，今年2月，越秀集团以236亿元摘得广州马场项目，这一项目后续是否注入上市公司是投资者十分关注的方面，

关于这宗马场地块，林昭远表示，马场项目是城市名片级大型综合体，将秉持高标准规划、高质量开发、高能级运营的思路推进建设。“目前项目尚在母公司越秀集团旗下，而越秀地产是集团唯一开发平台，若符合上市公司利益，这一项目不排除会被注入上市公司越秀地产，具体以公告为准。”

林昭远透露，马场项目用了最快的速度和效率在建设，目前已引入高端百货SKP合作，项目总体铺排会在近期开工，计划3至4年内建成。

对房地产的市场保持审慎，在投资上恪守严格纪律，越秀地产今年对规模不再渴求。房地产市场进入下半场，投资者与参与者对市场的预期已然改变，越秀地产也不过是顺应市场的探索者。