餐饮暴亏、饭店倒闭，难怪国家严禁外卖大战，烧掉千亿却换来血泪

文 | 锐析风云局

编辑 | 锐析风云局

我始终觉得，真正的商业竞争该是共赢，而非不计代价的内耗，当经济日报直言外卖大战该结束、国家市场监管总局第一时间转载，当美团、阿里、京东股价集体暴涨，所有人都清楚，这场持续9个月、烧掉千亿的闹剧，终于被按下了暂停键。

国家出手叫停，从来不是干涉市场，而是看见太多餐饮商家的血泪，千亿烧钱背后，没有真正的赢家，只有中小商户的挣扎与倒闭，今天我们就复盘这场代价沉重的大战，读懂国家严禁内卷的深层原因。

千亿烧钱，一场没有赢家的资本内耗

这场外卖大战，堪称中国互联网史上最贵的补贴战争，京东、阿里、美团三家合计烧掉的1700亿，每一分都带着行业的阵痛。

作为大战发起者，京东2025年包含外卖的新业务板块全年亏损466亿，较2024年同期的28亿亏损，翻了十余倍，即便及时止损，仅外卖项目就烧出去近400亿。

野心更大的阿里，投入更是位居三家之首，虽未在财报中单独披露即时零售亏损，但结合券商测算与阿里官方透露，2025年7-9月大战最激烈时，单季度投入就达350亿，加上二季度100亿、四季度270亿，9个月累计烧钱近800亿。

被动防守的美团，付出的代价也毫不逊色，2025年二季度销售及营销支出225亿，同比上涨52%，三季度更是飙升至343亿，同比几乎翻倍。

其核心的本地商业板块，涵盖外卖、团购、到店三大核心业务，从2024年盈利146亿，直接转为2025年亏损141亿，全年整体亏损233亿，较2024年350多亿的盈利形成刺眼反差，保守估算，美团此战投入也超500亿。

1700亿到底意味着什么，大战之前，整个外卖市场一年的利润仅300亿左右，这场9个月的大战，直接烧光了行业过去五年的全部利润，若用在基建上，这笔钱足以建成大半个三峡工程。

对比过往互联网烧钱大战，2010年千团大战烧了70亿，2014年网约车大战烧了500亿，2016年共享单车大战总投资不超300亿，2020年社区团购大战投入超1000亿，无论是烧钱量级还是速度，这场外卖大战都史无前例，而这样的内耗，最终买单的还是整个餐饮行业。

餐饮暴亏，倒闭潮席卷全行业

国家严禁外卖大战，核心原因就是这场烧钱内卷，彻底拖垮了无数中小餐饮商家，补贴大战催生的低价泡沫，看似让消费者得了实惠，却把商家逼上了绝路。

数据显示，全国餐饮人均消费从2022年的43元，跌至2025年三季度的33元，补贴期间，75%的新增订单实付价格不到15元，美团曾直言，这场大战直接将堂食单价打回了10年前。

复旦大学教授对全国4万多家餐饮商户的追踪调研，揭开了最扎心的真相：外卖大战期间，商户外卖订单量平均上涨两成，但实付价格同步下降两成，一来一回，外卖实收金额仅增加0.5%。

更致命的是，低价外卖严重分流了堂食客流，导致商户堂食订单量和营收双双下降超一成，综合计算，补贴最猛烈的阶段，商户总利润平均下跌8.9%，订单多了，反而亏得更多，成了很多商家的常态。

这种困境让中小商家陷入两难：要么降价接单一无所有，要么坚守价格无人问津，怎么选都是输。

有机构调研近3000家餐饮商户，84%的商户迫切呼吁停止大战，可他们的声音终究抵不过巨头的补贴博弈，为了活下去，39%的商家被迫更换更便宜的原材料，更多扛不住的店铺，只能无奈关门。

2024年至2025年8月，全国餐饮行业新开716万家店，却有654万家店关停，关店率从疫情前的不到20%，飙升至48.9%，整个行业一年就完成一次大洗牌。

除了蜜雪冰城等效率极高的品牌能从容应对，多数中小商家和中小连锁品牌，都在这场内卷中加速出局，有些甚至再也无法重启。

不是抢外卖，是巨头的即时零售豪赌

很多人不解，国家为何要出手叫停一场看似与消费者利好的补贴大战，核心在于，这场大战的本质，从来不是外卖之争，而是巨头们对即时零售赛道的豪赌，而餐饮行业的血泪，只是他们豪赌的牺牲品。

战前，中国外卖市场规模已超1.6万亿，格局早已定型，美团与饿了么长期保持七三开的稳定格局，增速仅为个位数，属于典型的存量市场。

但即时零售赛道完全不同，2024年规模达7800亿，商务部预测2025年突破1万亿，2030年突破2万亿，年复合增长率高达15%，是真正的增量蓝海。

对京东、阿里、美团而言，外卖只是流量入口，他们真正盯上的，是外卖背后的即时零售市场，是未来半小时送达的全场景消费需求。

这场豪赌中，巨头们最看重三个指标：市场份额的改写、用户消费习惯的重塑、自身生态的带动。

从结果来看，市场格局确实被改写，战前美团与饿了么七三开，2025年底，按订单量计算，美团、阿里、京东的份额变为5:4:1，从一家独大变成双雄争霸。

用户习惯也被重塑，茶饮外卖占比已达60%，日用品、生鲜、药品甚至数码产品，都被纳入即时配送范围，巨头用千亿真金白银，完成了全行业的用户教育。

但这一切的代价，是无数中小餐饮商家的破产与血泪，这也是国家严禁这种内卷式竞争的核心原因，商业竞争不能以牺牲中小企业的生存为代价。

叫停大战，是救赎也是新生

随着国家监管加码、经济日报发声，外卖大战终于落幕，三家巨头也纷纷调整策略：京东见好就收，大幅退坡补贴，凭借此战在即时零售赛道拿下10%左右的份额，避免了核心业务被分流。

阿里陷入AI与闪购的双线困境，最终选择收缩闪购投入，聚焦AI赛道，毕竟对阿里而言，AI的未来价值远大于外卖内卷。

美团作为被动防守者，虽亏损200多亿，但守住了高价值用户和核心配送网络，随着对手收缩，最艰难的时刻已经过去。

复盘这场大战，1700亿烧出去，消费者薅了羊毛，骑手多赚了辛苦钱，即时零售盘子也被做大，但这些都掩盖不了行业的伤痛。

国家严禁外卖大战，不是否定竞争，而是引导行业摆脱低价内卷，回归商业本质，当三家巨头在旧赛道埋头拼杀时，我们也看到了更值得关注的差距。

2025年，微软、亚马逊等四家海外企业的AI资本开支超4000亿美元，而中国所有科技公司的AI投入合计不到5000亿人民币，中美AI投资比例已拉大至1:10。

外卖大战的落幕，是餐饮行业的救赎，也是巨头们的清醒。国家的禁令，不仅是在保护中小商家的生存权，更是在引导科技企业将资源投向更有价值的赛道，避免无谓的内耗。

对中小餐饮商家而言，这场大战留下教训足够深刻，唯有提升自身效率、坚守品质，才能在巨头博弈中站稳脚跟，对巨头而言，真正的竞争力，从来不是靠补贴抢地盘，而是靠创新创造价值。

结语

千亿烧钱换血泪，这场外卖大战终以教训收场，国家的出手，让我们看到了对中小企业的保护，也看到了行业健康发展的希望。

未来，即时零售的竞争仍会继续，但我们希望，这场竞争能回归理性，不再以牺牲无数人的生计为代价，让商业的温度，能照亮每一个努力生存的中小商家。