调查！存储价格“急涨急跌”背后：国内现货一周跌去25％，海外合约价为何暴涨70％

本报（chinatimes.net.cn）记者黄海婷 胡梦然 深圳摄影报道

近日，“内存条价格‘断崖式’下跌”冲上热搜，引发市场广泛关注。就在业内普遍认为AI算力需求将持续推高全球内存价格之际，市场行情却骤然转向。深圳华强电子世界等多地市场，内存产品价格自上周起明显回落，部分32GB内存条价格直降30%，商家出货意愿强烈，而消费者观望情绪浓厚，“等等党”成为这轮价格波动中的受益者。

这一轮“急涨急跌”背后，究竟是短期供需错配，还是行业周期的提前反转？《华夏时报》记者深入华强北一线，采访了多位产业链核心参与者，进一步还原这场抛售潮的真相。

根据2026年4月第一周的渠道市场现货报价，跌幅之剧烈远超市场预期。记者走访发现，以DDR4系列为例，8GB和16GB DDR4 3200内存条价格双双暴跌25%，分别跌至45美元和90美元；32GB DDR4 3200价格也下跌9.09%至200美元。DDR5系列同样未能幸免，16GB DDR5 5600下跌10.53%至170美元，16GB DDR5 6000下跌10%至180美元。SSD方面，120GB SATA SSD一周内下跌11.54%至23美元，240GB和480GB分别下跌5.77%和4.44%；PCIe接口产品也普遍出现2%至5%不等的周度跌幅。

然而，这场价格雪崩并非全球市场的全貌。当国内渠道商为去库存而抛售时，海外市场的定价逻辑正沿着另一条轨道运行。据行业监测数据，2026年第二季度DRAM原厂合约价预计将季增58%—63%，NAND Flash合约价更将季增70%—75%。换言之，与国内现货市场“跌跌不休”形成鲜明对照的是，海外大客户拿到的合约价格仍在持续攀升。这种“一冷一热”背后恰恰揭示了本轮暴跌的核心矛盾：它不是全球供需的全面逆转，而是中国渠道市场流动性危机与结构性错配的集中爆发。

囤货预期落空，恐慌性抛售成导火索

《华夏时报》记者走进深圳华强北电子世界，看到档口依然繁忙，不时可见外国采购商在纸上罗列采购清单，但空气中弥漫着一种微妙的不安。“最近存储的舆论太大了，已经影响商户的生意了。”市场部一位工作人员向《华夏时报》记者坦言。

这轮下跌来得有多快？深圳市浪险硬存储电子有限公司总经理杨晓程向本报记者给出了精确的时间节点：“2026年Q1以来，内存、SSD价格大跌，核心是供需彻底反转、需求萎缩、恐慌抛售三重叠加。”他进一步解释，供给端产能暴增，供远大于求，渠道库存积压严重，“库存超60天，远超安全线，被迫降价清仓”。最先撑不住的是DDR3产品，随后像多米诺骨牌一样向全品类蔓延。从4月第一周的数据看，DDR4产品的跌幅远超DDR5，这正是“清仓先从老产品下手”的典型特征。

深度科技研究院院长张孝荣在接受《华夏时报》记者采访时，将这轮下跌的诱因归结为“前期渠道过度囤货导致库存高企扛不住”。他分析说，在内存大厂产能回流、谷歌内存压缩算法冲击下，市场情绪转空，最终引发了上游经销商的恐慌性抛货。“核心推手是渠道端库存集中释放，并非下游需求突然熄火，这是投机资金撤离引发的短期快速回调。”

这一判断得到了工信部中小企业专家谢良鸿的印证。他向记者透露，此前渠道商普遍押注“AI会带火一切存储”，提前囤货拉满预期。“结果终端PC、手机出货依旧疲软，游戏与DIY市场也撑不起涨价故事。库存越积越厚，资金链越绷越紧，最终只能靠降价‘拆弹’。”

《华夏时报》记者在走访中发现，这种“预期拉满、现实落空”的剧本，在华强北并不陌生。一位不愿具名的存储经销商告诉记者：“去年下半年大家都在赌AI会引爆换机潮，DDR5和高端SSD囤了一堆，结果今年开年一看，终端根本不买账，资金压得喘不过气，只能割肉出货。”

然而，库存高压只是问题的起点。当供给端的“堰塞湖”开始泄洪，需求端的真实面貌便成为决定价格走向的关键变量。那么，下游市场到底有没有能力承接这批低价货源？

消费级无人问津，企业级独木难支

如果说库存高企是这轮下跌的“火药桶”，那么下游需求的疲软就是那根点燃它的火柴。

杨晓程向《华夏时报》记者提供了一个颇具反直觉的市场现象：“本轮下跌询问的客户增加，但是成交率还是没有那么明显。”这意味着，虽然降价吸引了大量询价——部分DDR4产品一周内降价四分之一，可谓“诚意十足”——但真正下单的人并不多，“等等党”心态正在全市场蔓延。

这种观望情绪在不同客户群体中表现各异。当记者问及企业级客户与普通装机客户的心态差异时，杨晓程的回答简洁而直接：“是的。”他进一步解释，企业客户更看重长期供应稳定性，而个人消费者“等等党”心态明显得多。越跌越等，越等越跌，一个负反馈循环正在加速形成。

张孝荣向记者剖析了这一机制：“越跌越观望会短期加剧价格下行压力，形成降价—观望—再降价的负反馈。但价格跌至成本线附近后，厂商也会再度控产保价，下跌空间将收窄。”他认为，这种情绪从中长期看会加速价格触底，但不会导致持续深跌。

值得注意的是，并非所有存储产品都跌声一片。谢良鸿向《华夏时报》记者提出了一个关键判断：未来没有统一的“内存周期”，只有分化的“场景周期”。“AI服务器内存继续紧俏，但消费级内存可能长期陷入‘低价拉锯’。涨跌不再同步，冰火两重天或成常态。”

张孝荣也持类似观点：“AI的红利并未提前消化，而是需求结构发生了转变。常规DRAM价格走弱，但HBM等高带宽产品价格依然坚挺。AI对存储的需求从通用容量转向高性能、高带宽，普通内存与AI存储市场出现明显分化。”

需求端的结构性分化，直接导致了产业链各环节的“悲喜不相通”。谁在承受最大压力？谁又能在风暴中相对安稳？这需要我们将视线从市场行情转向资金链与经营实况。

产业链承压各异，拐点信号待观察

在这场价格急跌中，产业链各环节的承压能力截然不同。谁的伤口最深？《华夏时报》记者就此采访了多位专家。

谢良鸿明确向记者指出：“当前风险最高的是渠道商，尤其是前期高价囤货的中小商户，面临资金链断裂压力。”他分析说，原厂（三星、SK海力士、美光）压力相对可控，因有HBM和高端DDR5的利润支撑，且可调整产能结构。终端零售商体量小、周转快，受损有限，但出货速度明显放缓，“这对华强北影响最大，终端客户也在等更低的价格，预计要延续至五一节前后。”

杨晓程也从一线经营者的角度印证了这一判断。他所在的公司主要销售消费级固态硬盘和内存条，客户群体包括国外客户、外贸公司、国内电商以及电脑工厂。面对价格持续下探，他表示：“接下来的两个月主要看4月份是否还会下来。目前大家也处于观望阶段。”不过，他对未来并不完全悲观，“未来还是看涨大于跌”。

张孝荣则从更宏观的产业周期视角给出了判断：“此次回落属于技术性回调，并非上行周期结束。AI驱动的企业级、HBM需求仍然供不应求，行业长期逻辑未破。现阶段，仅消费端DRAM产品阶段性泡沫被挤出。真正周期拐点需等新增产能大规模落地，目前尚不具备条件。”

他预计，二季度内存价格会先跌后稳，下半年有望温和反弹。关键变量有三：原厂控产力度、AI服务器订单、消费电子复苏情况。他最后给出了一个值得行业深思的启示：“存储行业周期波动大，不宜盲目囤货，产业与投资应聚焦高端产品。”

《华夏时报》记者在梳理数据时发现了一个耐人寻味的背离：尽管渠道市场现货价格暴跌，但原厂合约价格却在持续上涨。据行业监测数据，预计2026年第二季度DRAM合约价将季增58%—63%，NAND Flash合约价将季增70%—75%。

这意味着什么？张孝荣向记者解释：“现货市场反映的是渠道商的恐慌情绪和短期资金压力，而合约价反映的是原厂与大型客户之间的长期定价。两者背向而行，说明这轮下跌并非全行业供需逆转，而是流通环节的流动性危机。”换言之，大客户依然在为未来几个月的供应支付更高价格，而华强北的经销商们却在为过去的囤货“割肉求生”。

谢良鸿也认为，这种分化进一步印证了“场景周期”的判断。“原厂把产能转向HBM和企业级DDR5，消费级DRAM的供给反而可能收缩。但渠道商手里的货正好是消费级产品，两边对不上。”他预计，这种背离状态至少要持续到第二季度末，待渠道库存消化到健康水平后，现货价格才可能与合约价重新收敛。

《华夏时报》记者在华强北走访时也注意到，尽管价格大跌，但档口里仍有不少外国采购商在寻找机会。一位来自中东的采购商通过翻译告诉记者：“现在价格很有吸引力，但我们也在等，可能还会更低。”这种“既心动又犹豫”的心态，正是当下市场最真实的写照。

从“抢不到”到“卖不动”，内存条价格在短短一个季度内上演了一出过山车行情。表面上看，这是库存高企与需求疲软叠加引发的技术性回调；深层看，这更像是AI时代存储行业需求结构重塑的一次剧烈阵痛。消费级内存的泡沫被挤出，而企业级、HBM等高端产品依然坚挺——现货与合约价的背离，更是这一结构性矛盾的集中体现。这或许预示着，未来的存储周期不再是整齐划一的“普涨普跌”，而是一场分化加剧的结构性博弈。对于华强北的商户们来说，能否熬过这个春天，取决于他们能否在“冰火两重天”的新格局中，找到自己的位置。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳