助贷新规下业绩大幅收缩！上市金融科技公司靠AI和出海能否破局？

来源：国际金融报

受助贷新规影响，助贷类金融科技公司去年四季度业绩普遍收缩，但全年业绩总体平稳。其中，人工智能依然是助贷类金融科技公司降本增效、提升业绩的重要抓手。

随着助贷新规（《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》）正式落地，行业综合融资成本稳步下行，准入门槛与合规监管标准持续提升，助贷类金融科技公司业绩承压。

从近日陆续披露的年报数据看，奇富科技、信也科技、乐信、小赢科技、嘉银科技、宜人智科去年四季度业绩大幅收缩，营业收入和净利润同比降幅都在两位数。从2025年全年来看，总体业绩保持平稳，但有部分机构净利润大幅缩减，行业马太效应强化。

过去几年，助贷类金融科技公司业绩锚点在在贷余额、促成放款规模和用户增长方面，但助贷新规实施后，助贷类金融科技公司强化AI（人工智能）赋能，强调有质量的增长，向海外市场和细分领域寻求增长空间。

在行业专家看来，过去规模、在贷余额、放款量的锚点，在助贷新规下已不可持续，甚至隐含风险；转向有质量的增长、海外收入、场景GMV（商品交易总额），一方面顺应合规导向，弱化规模依赖，强化盈利与风险指标；另一方面引导市场预期，传递转型成效，稳定估值与信心，是行业从规模竞速转向质量博弈的直接体现。

去年四季度业绩大幅收缩

受2025年10月1日正式实施的助贷新规影响，助贷类金融科技公司2025年四季度业绩普遍收缩。

具体来看，奇富科技2025年四季度营收40.93亿元，同比下降8.68%；净利润10.16亿元，同比下降46.89%。2025年四季度，奇富科技的两大业务板块中，信贷驱动服务净收入有所增长，但平台服务净收入收缩明显，本季度仅有6.61亿元，2024年同期为15.93亿元，上季度为13.37亿元。

受国内业务主动收缩、风控计提增加影响，信也科技2025年第四季度营收30.24亿元，同比下滑12.5%；净利润4.16亿元，同比下滑39.0%。剔除非经常性因素的调整后营业利润为5.20亿元。中国市场交易量387亿元，同比减少28.3%。截至去年底，国内贷款余额683亿元，也出现下滑。

单看去年四季度，乐信的业绩也在收缩。2025年四季度，乐信运营收入30.43亿元，同比下降16.8%；净利润2.14亿元，同比下降41.0%。乐信2025年四季度信贷服务收入24.85亿元，同比下降8.4%；科技赋能服务收入1.70亿元，同比下降71.7%；贷款发起总额为500亿元，同比下降3.8%。

嘉银科技、小赢科技业绩也明显承压。2025年第四季度，嘉银科技营收10.90亿元，同比下降22.4%；归属于公司普通股股东的净利润为1.01亿元，上年同期为2.76亿元。小赢科技去年四季度收入14.68亿元，同比下降14.1%；净利润5720万元，同比降幅达85.2%。其中，贷款促成服务费4.41亿元，同比下降49.8%；放款金额227.68亿元，同比下降29.5%。

去年四季度，宜人智科业绩恶化趋势更为显著，净利润亏损高达8.82亿元，而2024年同期实现盈利3.31亿元。财报数据显示，2025年四季度宜人智科贷款发放额为120亿元，环比大幅下滑40%；期末在贷余额降至286亿元，较上季度末的342亿元环比下降17%。

全年业绩总体平稳

虽然去年四季度业绩普遍下滑，但从全年看，助贷类金融科技公司业绩总体平稳。

奇富科技2025年净收入192.05亿元，同比增长11.88%；净利润59.76亿元，同比减少4.35%。全年来看，奇富科技促成放款3270.7亿元，同比增长1.6%，复借率达93.3%。截至2025年12月31日，奇富科技的在贷余额为1260.1亿元，较上季度末降低8.8%，同比下滑8%。奇富科技累计授信用户数6360万人，同比增长11.8%；累计借贷用户数达到3890万人，同比增长13.0%。

2025年，信也科技实现年营业收入135.69亿元，同比增长3.85%；净利润25.45亿元，同比增长6.57%。经营指标方面，信也科技年度促成交易额达2003亿元，在贷余额为709亿元。全年国内交易量1863亿元，同比下降5%。截至2025年12月31日，中国市场累计注册用户数达1.874亿，同比增长8.6%；累计借款人数达2900万，同比增长8.2%。

与奇富科技“增收降利”不同，乐信实现“减收增利”。乐信2025年总营收131.52亿元，同比减少7.4%；归母净利润同比增长52.4%至16.77亿元，归属于普通股股东的调整后净利润同比增长49.2%至17.95亿元。从财报看，乐信2025年营收下滑而净利润大涨，一方面是由于收入结构优化，另一方面是成本下降和资产质量改善。乐信2025年资金成本2.29亿元，同比下降30%；或有担保责任计提31.75亿元，同比下降13.2%。此外，金融担保衍生品公允价值变动由去年同期的亏损9.79亿元转为盈利5.08亿元。

小赢科技、嘉银科技全年业绩也相对稳健。其中，小赢科技2025年全年净收入76.39亿元，同比增长30.1%。净利润14.65亿元，同比下滑4.9%。嘉银科技去年实现营业收入62.22亿元，同比增长7.3%；归属于公司普通股股东的净利润为15.36亿元，同比增长45.36%；全年促成贷款撮合交易量约为1290亿元，同比增长28%。

相比之下，宜人智科业绩有较大波动。宜人智科2025年实现总净收入57.19亿元，同比微降1%；全年净利润仅为4050万元，相较于2024年的15.82亿元同比暴跌97.4%。财报披露，宜人智科2025年全年或有负债拨备达23.66亿元，同比激增172%，仅去年四季度单季拨备就达11.10亿元，再叠加助贷费率下行、资产减值计提增加、加密资产公允价值波动等因素，最终导致盈利大幅下降。

强化AI赋能

从财报看，在助贷新规影响下，人工智能（AI）依然是助贷类金融科技公司降本增效、提升业绩的重要抓手。

据悉，奇富科技的AI审批官依托多模态技术，可自动识别客户经理提交的信审材料，实时提醒补正与优化，大幅提升材料一次通过率，在经营贷审查与审批环节，对实质风险的识别准确率已达90%以上。业务层面，以服务银行自主风控、助力银行构建核心能力为导向的奇富数科FocusPro解决方案，2025年助力合作银行放款量同比增长约448%，年末余额达118亿元。

2025年，信也科技研发支出同比增长8%，第四季度将AI智能体引入服务申请流程。该智能体直接嵌入申请流程中，将复杂的流程拆解为清晰的逻辑步骤，并提供实时引导。信也科技还推出了大模型原生多智能体（Multi-agent）对话引擎，推动客服系统与坐席辅助的智能化升级。在底层数据架构协同上，成功将国内标准版数据中台落地海外新市场，目前已上线超70项任务。

财报显示，去年四季度，乐信的AI大模型与智能体技术已从辅助工具走向核心能力，深度嵌入风控、客服、运营等关键金融场景。其中，风控领域的智能化升级是乐信四季度科技投入的重点。去年四季度，乐信融合大模型认知、推理、判断与智能体的执行能力，将AI核心能力整合至用户端，推动交互体验从被动响应转向主动前瞻预判，用户体验得到提升。大模型与AI智能体在多个风控环节落地应用，风控效率与识别精准度得到提升。

嘉银科技已于2025年在多模态反欺诈、AI坐席辅助及数据智能等方向取得阶段性成果。2026年，嘉银科技将围绕“4+2”战略持续推进关键升级，计划将原有四大产品矩阵重构为“生产链路”与“非生产链路”两大主线。其中，生产链路聚焦核心业务价值创造，涵盖智能获客、智能风控与智能营销三大领域，持续探索AI驱动下的优质客群识别与获取，深化声纹、知识图谱等多模态技术在反欺诈场景的应用，并赋能营销内容的智能化生成与合规审核。

宜人智科董事会主席、CEO唐宁表示：“2025年是宜人智科上市十周年，也是公司AI战略落地的关键之年，我们以技术向善为核心，推动AI从效率工具进化为有温度的业务协作者。通过智语大模型的全面备案与魔方平台2.0的迭代升级，我们实现了获客、风控、运营全链路的智能化升级。未来，我们将持续深化AI服务，以技术创新赋能产业发展，为用户创造更具价值的数智化服务体验。”

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对记者分析指出，多流量渠道拓客、新兴科技应用等已成为金融科技公司未来发展的重要抓手。人工智能对业绩的赋能已全面落地，在风控、营销、客服等全业务链路实现增效，头部公司通过技术优化降低运营成本、提升服务效率，已实现AI技术规模化应用。

“出海”寻增长空间

在国内准入门槛与合规监管标准持续提升的背景下，助贷类金融科技公司进一步加大海外市场布局，寻找新的增长空间。

在国内业务收缩的背景下，海外业务成为新的增长引擎，信也科技2025年全年国际交易量140亿元，同比增长38.6%。2025年四季度，国际借款人达到380万，同比增长133.8%；新借款人160万，增长117.3%。国际市场交易额为41亿元，同比增长41.4%，未偿还贷款余额为26亿元，同比增长52.9%，国际业务营收为9.509亿元，同比增长28.6%，占总营收的31.4%，创历史新高。

财报披露，乐信、嘉银科技均开拓了海外市场。乐信去年四季度在墨西哥、印尼两大核心市场的战略布局成效显现，规模、盈利与资产质量同步优化，成为驱动公司发展的新动能。

嘉银科技2025年印尼地区的业务规模同比增长约187%，注册用户数同比增长约119%，规模效应逐步显现。墨西哥业务于去年四季度显著提速，全年放款总额同比增长约105%，注册用户数同比增长约110%，商业模型完成阶段性验证。未来将继续探索其他市场机会，通过跨地域、跨周期的布局，稳步推进海外业务版图拓展。

此外，奇富科技亦对海外市场加大资源投入。奇富科技CEO吴海生表示：“在对国内业务作出必要调整的同时，我们持续发力布局海外业务。2025年第四季度，加大海外资源投入，在当地市场获取必要资质并建立本地团队，将业务版图拓展至多个发展中国家市场。长期来看，我们相信这些海外市场不仅能带来可观的增长机遇，还将帮助我们实现业务地域结构的多元化。”

王蓬博表示，海外部分地区信贷渗透率较低、数字金融需求快速提升，能够为机构提供增量市场与新的增长曲线。头部机构可将国内成熟的风控技术、信贷模型与运营能力进行输出，形成差异化竞争优势，同时国际化布局有助于分散单一市场风险。

王蓬博认为，海外市场仍将成为上市金融科技公司的重要增量方向，预计会进一步加大布局力度，重点聚焦具备发展潜力的海外区域。但同时需应对当地监管政策变化、市场竞争加剧等风险。挑战则在于不同国家和地区的金融监管体系、牌照资质、征信环境、用户习惯差异较大，合规准入与本地化运营成本较高，风控模型需要重新适配当地信用数据与违约特征，同时还要面对当地金融机构、国际支付及信贷平台的竞争，跨境资金管理、人才团队搭建、政策变动等都会对业务稳定性形成考验。