同比增长6.3%但不及预期！特斯拉一季度交付量约35.80万辆，未售车辆库存积压达历史新高

美国当地时间4月2日，特斯拉发布的交付数据显示，今年一季度，特斯拉全球交付量为35.80万辆，同比增长6.3%，但低于市场预期的37万辆。

截至美东时间4月2日收盘，特斯拉股价下跌5.42%，报360.590美元/股，总市值1.35万亿美元。当日盘后，特斯拉股价小幅回弹，报361.259美元/股，涨幅为0.19%。

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从数据来看，特斯拉今年一季度累计生产了40.83万辆电动车，高于去年同期的36.26万辆；累计交付35.80万辆汽车，高于去年同期的33.67万辆，同比增长6.3%。

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Model 3和Model Y仍是特斯拉生产和交付的主力车型，二者整体贡献度超过95%。一季度，这两款车的总产量为39.46万辆，交付量为34.18万辆，较2025年同期增长约5.6%，但较2025年第四季度（41.8万辆）下降约15.9%。包括Model S、Model X等在内的其他车型一季度产量为1.37万辆，交付量为1.61万辆。

值得注意的是，今年一季度，Model Y与Model 3的产量比销量高出5万辆。特斯拉上一次出现如此大的产销失衡情况，还是在2024年第一季度，当时的差额为4.6万辆。

有观点认为，这一现象主要与两方面因素有关。一是政策调整的影响。去年9月，美国针对电动汽车和插电式混合动力汽车的7500美元税收抵免政策到期，2026年一季度成为第一个完全没有补贴的完整季度，这对价格敏感的消费者打击尤为明显。据研究公司Cox Automotive预估，2026年一季度，美国电动汽车销量暴跌了28%。

二是特斯拉自身战略重心的转移。一季度，特斯拉CEO马斯克已更明确地将公司重心转向Robotaxi（Cybercab）、Optimus人形机器人和AI基础设施，汽车业务则被定位为“产生现金流的成熟业务”。在这一战略下，为了维持工厂运转并为Cybercab量产保留产能弹性，战略性地接受了季度末较高的成品库存。

聚焦中国市场，据乘联分会数据，2026年3月，特斯拉中国批发销量为8.56万辆，同比增长约8.7%，环比2月（5.86万辆）增长约46%。2026年一季度，特斯拉上海超级工厂共交付21.3万辆汽车，同比增长23.5%。

马斯克于4月1日通过社交平台确认，特斯拉Model S和Model X已经停产。特斯拉美国官网显示，两款车目前仅有库存车和二手车销售。在2025年四季度财报电话会议上，马斯克就曾表示，特斯拉正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus生产线。

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3月25日，Optimus机器人发布招聘公告，招聘人工智能、工程或制造相关人才，目标是尽快实现大规模量产。据马斯克透露，特斯拉“擎天柱3”（Optimus 3）已经接近完成开发。他强调，机器人生产同样遵循制造业常见的S曲线爬坡，“开始很慢，然后迅速爬坡”。

储能产品业务方面，特斯拉2026年一季度储能装机量达到8.8吉瓦时，同比增长约67%，但低于2025年四季度创纪录的14.2吉瓦时。据特斯拉官方数据，特斯拉超级充电站输出的能量正在逐年增长，2026年第一季度共输出1.8太瓦时的电力，同比增长22%。

3月20日，马斯克宣布开启芯片制造项目——TERAFAB，目标是实现每年超过1太瓦的算力产出。该设施将整合芯片设计、光刻、制造、先进封装与测试等全流程，其生产的部分芯片未来将直接用于驱动特斯拉电动车以及人形机器人。

据悉，特斯拉将于美国当地时间4月22日收盘后发布2026年第一季度财务报告。