一季度主动权益“黑马图鉴”：29只回报超20% 七家公募上演“集团军”突围

来源：智通财经网

先涨后跌、热点繁多的一季度结束了，卫星开头、HALO接力、电力板块崛起，美伊冲突扰乱节奏，最后以创新药回归收尾。市场整体赚钱体验一般，指数也能印证，除了周期股集中的中证500、微盘股中证2000指数之外，上证综指、科创50、沪深300等单季度悉数收负。

公募基金表现如何？尽管监管不鼓励季度等短期排名，但是每年一季度都是观察全年风格的窗口，刨除单纯业绩以外，今年的主动权益产品颇具看点。

今年全市场主动权益基金中，有29只回报率超20%，有意思的是，目前市场排名前30的基金产品中，国寿安保、银华、华商、红土创新、西部利得、平安、华泰柏瑞等7家基金公司“组团”上榜。

上述7家公司旗下至少有两只产品同时入围，展现了强大的“集团军”作战能力，这一点在中小基金公司身上表现得更为明显。集体突围，一定程度上是基金经理对特定赛道的精准押注，体现了基金公司投研团队的整体实力。

整体特点上：一是绩优基金经理，年轻人居多，但老将同样有活力，比如广发的唐晓斌；二是行业投研一体化成效正在显现，尤其是同一公司不同基金经理跑在前列，可见团队决策；三是公司维度中小基金领跑，华泰柏瑞这类ETF大厂发力主动权益，传统赛道型公司也在发力。

国寿安保、银华基金各有4只入围

国寿安保基金在本次一季度榜单中表现抢眼，严堃、孟亦佳、祁善斌三位基金经理管理的4只产品进入一季度业绩回报榜单前十。

严堃管理的国寿安保数字经济、国寿安保策略精选拿下一季度第二、三名，孟亦佳管理的国寿安保产业升级紧随其后，为第四名；孟亦佳与祁善斌共同管理的国寿安保核心产业排名十四。

作为险资系基金公司，国寿安保基金的固收是强项，权益产品如何突围?公司在公开资料中表示，于泳接任国寿安保基金董事长后，在延续公司优势的同时，优化结构，推动公司的业务转型和创新，包括推动存量含权产品提高权益仓位，新发ETF、落地量化策略等。

以严堃管理的国寿安保数字经济为例，在科技方向持仓较多，重点布局了AI产业链。基金经理较为年轻，此前为金鹰基金研究员，2018年加入国寿安保后，从研究员、基助到升至基金经理，当前管理年限仅为2.26年，属于国寿安保培养的基金经理。

老牌权益大厂银华基金今年一季度收成同样不错，银华同力精选(第5名)、银华内需精选(第12名)、银华成长先锋(第15名)以及银华成长智造(第25名)4只产品跻身前三十，均为王利刚一人管理。

王立刚为中生代基金经理，从他2025年底持仓来看，能力圈涵盖黄金、创新药、军贸、航空等领域，对有色把握能力强。

值得注意的是，银华同力精选原本是与刘辉共管，今年1月，刘辉不幸离世后，由他单独管理。他在刚刚发布的年报中，还表示，继续传承刘辉的投资思想和理念，立足产业、价值为本、长期投资，在行业选择上顺产业大势，在具体买卖时逆市场人心。

西部利得、华商、红土创新均有3只产品居前

西部利得、华商、红土创新各有三只上榜产品，不同点是西部利得、红土创新的三只产品均出自单个基金经理。

西部利得入围的基金均出自何奇，分别是西部利得新动力(第6名)、西部利得策略优选(第9名)和西部利得行业主题优选(第11名)。

何奇此前在光大保德信，2020年加入西部利得，现任总经理助理、首席投资官(权益)、权益投资部总经理，兼任研究部总经理。有宏观视角，对资源品投资眼光独到，也在持续更新自己的投研框架，他将宏观高度、产业深度、量化宽度与个股精度贯穿于投资决策全过程，并积极运用AI与量化工具提升研究转化效率。

同时作为管理者，何奇较为重视团队培养，建立了共识资产协作机制，团队模式上采取“集体研讨+个人决策”的模式。

红土创新基金凭借鲜明的科技风格，盖俊龙管理的红土创新新科技(第7名)、红土创新科技创新(第22名)和红土创新景气回报(第23名)集体上榜。

这不是盖俊龙第一次崭露头角，他有近20年证券从业经验，11年投资管理经验，曾与杨凯、彭敢、张小仁，被称为“宝盈四小龙”。

投资策略上，盖俊龙是中观行业景气研究和自下而上优选个股相结合，投资视野广，同一行业根据估值变化进行个股及细分板块轮动，不同行业间根据市场行情适当灵活调整。他在2018年加入红土创新，管理最久的是红土创新转型精选，总回报率达373.14%。

2025年，盖俊龙表现已经不俗，在今年一季度的前三十中，他与稍后要说到的华商基金张明昕、华泰柏瑞基金陈文凯，管理的产品均在近一年内翻倍。

华商基金方面，张明昕管理的华商均衡成长(第8名)和华商致远回报(第10名)均进入前十行列，表现非常稳健。此外，陈夏琼与彭雾共同管理的华商高端装备制造A(第27名)也榜上有名。

华商是一个非常好的观察样本，即当家基金经理周海栋出走后，基金公司该怎么办?显然，公司的权益业绩支棱住了。百亿新锐张明昕崛起，在产业趋势中挖掘阿尔法能力突出，深耕AI与科技赛道，表现出应有的锐度。

华泰柏瑞、平安基金各有两只产品上榜

ETF大厂华泰柏瑞基金有2只产品入围，均由同一位基金经理陈文凯管理，分别是华泰柏瑞质量成长(第21名)和华泰柏瑞质量精选(第30名)。

卷天卷地的ETF之余，华泰柏瑞的主动权益业绩好起来了。就在最近，华泰柏瑞总经理助理、投资二部总监、基金经理董辰，升任公司副总经理。

相比副总纷纷卸任“专注投研”成为主流，市场上，已经很久没有看到“投而优则仕”，可见公司对主动权益的重视。

2025年华泰资管的董事长崔春加入华泰柏瑞基金，担任总经理，虽然鲜有公开场合露面，但是华泰柏瑞在业务上几个重要卡点挺值得关注，首先ETF更名中，以沪深300ETF为起始点，较为高调地打响品牌化。其次，就是提拔董辰，发展主动权益，强化人才的内部培养。加上原本就较为强势的量化团队，未来华泰柏瑞的业务同样值得关注。

回到陈文凯，他是典型的卖方到买方的履历，和董辰一样，属于华泰柏瑞内部培养，2023年开始管理产品，管理年限超2年，投资领域聚焦AI算力，最新管理规模同样突破了百亿。

最后一家有两只产品上榜的是平安基金，分别是俞瑶与要文强共同管理的平安科技创新(第20名)，以及林清源管理的平安鑫安(第26名)。

严格意义上讲，平安基金也是险资系，此前也是固收见长，近年来也是大胆起用新人，从去年的周思聪、翟森，到今年的林清源、俞瑶、要文强、莫艽等基金经理，在赛道产品上总有产品拔尖。

在今年初公司策略会上，平安基金权益投资总监神爱前就介绍了公司投研平台体系，通过“多团队、多风格、多策略”的架构，组建了八大专业投研团队，覆盖成长、价值、均衡等多种投资风格，并基于深度产业研究布局九大赛道、超30种细分策略。简而言之，就是布局上，有宽度、又有锐度。

过去一年多的时间里，平安基金明显加快了基金的布局节奏，方向也更为清晰。从2025年上报66只产品、发行40只，今年以来新发依然保持奔跑模式。

唐晓斌、覃璇、董玄各有特点

还有几个单只产品上榜的基金经理同样值得关注。

先是管理广发远见智选的唐晓斌，一季度的榜首，58.03%的回报率，持仓上重点配置存储及相关半导体设备，以及部分细分行业龙头。

他是管理产品经验超过11年，是广发老将，深耕科技板块，他认为2026年A股科技板块正经历一场深刻的结构性质变。他表示，如果说2023年至2025年是AI技术的“寒武纪大爆发”，夹杂着一些喧嚣与无序竞争，那么2026年则即将步入“达尔文时刻”。去年以来重仓股里，押中佰维存储、普冉股份两只翻倍股。

前海开源覃璇管理的前海开源价值策略同样值得关注，一方面是作为老牌赛道型公司，前海开源再有产品居前；另一方面是覃璇本身的经历，他是行业里为数不多的从FOF基金经理转型到主动权益的，他此前管理的前海开源裕源任职回报同类排名第二。2023年他卸任了FOF，成为前海开源价值策略基金经理。

从风格来看，他相对稳健，追求绝对收益，同时在市场风格好的时候，采用杠铃策略用一定仓位参与景气度较高的赛道，比如算力、资源方向。对于2026年，他预计整体市场的波动率较去年也将显著增大，需要重视阶段性的回撤控制。

信达澳亚旗下的董玄，同样是公司培养的年轻基金经理，2021年5月加入信达澳亚，2024年9月开始管理产品，他的能力圈在消费、工业和电力领域，风格上强调，股票投资即买入公司资产负债表，所以严格规避资产负债表表现不佳的公司。管理产品时间较短，尚需观察，但是管理年限仅一年半已经被市场看到，未来可期。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：蒋远华。