华泰期货：昨日贵金属下挫

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　　来源：华泰期货

　　作者： 新能源有色金属组

　　相关品种：沪金、沪银

　　昨日贵金属下挫，日盘主力合约沪金2606收于1023.78元/克，跌幅1.27%；主力合约沪银2606收于17621元/千克，跌幅5.60%。

　　昨日大幅下跌内在逻辑仍与地缘风险紧密相关，伊朗最高领袖办公室4月1日在社交媒体上摘发最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊首次讲话内容，重申继续将封锁霍尔木兹海峡作为反制手段。此外，伊朗最高领袖办公室还摘发讲话内容说，伊朗正研究开辟“其他潜在战线”，认为对手在相关领域“缺乏经验且存在明显弱点”。如战事持续，在综合考量相关因素后，“将启动这些战线”。

　　美国方面，特朗普讲话称，美军取得了迅速而决定性的胜利。特朗普强调，核心战略目标接近达成，“我们要完成任务，而且要很快完成。此外也再次提到时间框架，他说：“未来两到三周，我们将对他们予以沉重打击。我们正按计划尽快、非常快地解决美国的所有军事关切。政权更迭并不是我们的计划，但它发生了。”他威胁将使伊朗回到他们所属的石器时代。

　　本轮行情贵金属价格急涨急跌，地缘方面美伊两方均多次转变市场对于停战的预期，短期不宜追高/追空；中长期看，若霍尔木兹海峡长期封锁或美伊之间陷入军事僵持状态，贵金属价格仍将震荡直至美国出现明显经济滞胀信号，中长期仍可偏多看待。

　　风险提示：美元价格波动

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