张雪机车凭赛道实力引资本加码

来源：中国证券报

　　3月29日，中国摩托车制造商张雪机车在世界超级摩托车锦标赛（WSBK）葡萄牙站WorldSSP组别斩获双回合冠军，打破杜卡迪、雅马哈等国际品牌数十年垄断。这不仅是中国摩托车工业的里程碑，更让背后投资方浙江省创业投资集团有限公司（简称：浙创投）走入公众视野。

　　“骑摩托车是一件很爽的事，能够结识张雪并投资张雪机车就更爽了。”浙创投投资经理沈千旸在接受中国证券报记者专访时直言，这场资本与产业的双向奔赴，既源于对创始人专业的认可，更基于对国内摩托车行业结构性升级机遇的精准判断。

　　● 本报记者 张妍頔 龚梦泽

　　风口结缘

　　产业升级下的资本布局

　　中国摩托车商会数据显示，2025年全国摩托车产销达2210.93万辆和2196.77万辆，同比分别增长10.69%和10.25%，行业呈现“内冷外热、结构分化”特征。

　　具体来看，国内销量860.2万辆，同比下降3.45%；出口销量1336.57万辆，同比增长21.33%，出口金额88.5亿美元，同比增长26.78%。其中，250cc以上大排量玩乐车型成为增长核心引擎，2025年产量达95.37万辆，销量95.23万辆，增速远超行业平均水平。

　　张雪机车的崛起，正是踩中了这一行业风口，而浙创投的入局，则是热爱与专业的双向契合。作为资深摩托车车友，沈千旸告诉中国证券报记者：“我在2016年骑摩托车的时候就从车友的口中听说了张雪，后来他去创办了凯越机车，凯越321RR和凯越450RR这两款车让我在骑行中感受到国产摩托车的高性能。2024年3月，在张雪离职的消息传出来后，整个摩托车圈都很震惊。”

　　彼时，沈千旸想要在投资上助力张雪机车的心思开始萌发。“2025年8月，我看到张雪机车连续获得国内单车销量冠军，机缘巧合通过上海的朋友联系到张雪机车天使轮股东高信资本的创始合伙人曹斌。第一次和曹斌联系时写了一篇文章给他，杳无音信。过了一周，又写了一篇，石沉大海，第三次写了一篇长文，可能他被我的执着打动了，帮我对接了张雪，也就有了之后的投资。”

　　2026年3月，张雪机车完成了A轮融资，由金华浙创金义智控创业投资合伙企业（有限合伙）和杭州浙创百舸创业投资合伙企业（有限合伙）出资，前者持股5.50%，后者持股2.75%，上述两家机构的执行事务合伙人均为浙创投。A轮融资金额为9000万元，张雪机车的投后估值约10.9亿元，融资资金将全部用于核心技术研发、生产产能提升、产品矩阵完善及市场渠道拓展。

　　夺冠背后

　　资本视角下的现代化企业内核

　　张雪机车的赛道夺冠，并非偶然，其背后的现代化制造实力与科学管理体系，正是浙创投敢于下注的核心逻辑。作为公司实际控制人，张雪直接持有73.39%股权，在沈千旸眼中，这位从修车铺少年成长起来的创始人，更像是一位超级产品经理。“张雪本人对摩托车制造的全链路都非常了解，对技术要求十分严格。”沈千旸说。

　　在制造端，张雪机车早已摆脱传统摩托车企业的粗放模式，建成了数字化、智能化的现代工厂，上线工厂管理系统及AI视觉监管系统，实现生产全流程可视化、数据化、智能化，彻底告别“人管人、人盯机”的传统模式。杜绝人工打拧力度不均、漏打、虚拧、过拧等质量隐患。同时不依赖外购成套设备，张雪机车坚持自主研发，更适配自家产品的专用定制化设备在提质增效和缩减成本上都起到了作用。

　　摩托车产业本身是一个现代化、自动化程度比较高的行业，“张雪是一个学习能力很强的人，他参观过上市公司的生产线，在意识到自己还有不足之后，还在努力做出改变。”

　　在运营与研发层面，张雪机车同样展现出现代化企业的特质。张雪深度融入车友圈，积极吸纳用户建议，优化线上销售渠道与服务体系，其直播间不仅承担销售功能，更同步提供售后咨询、问题解答等服务，拉近品牌与用户的距离，强化用户黏性。同时，企业牵手上市公司鸿泉技术，布局智能网联、智能座舱、仪表及专属App研发，全面提升产品智能化水平，贴合行业高端化发展趋势。

　　财务数据显示，2025年张雪机车虽亏损2278万元，但研发投入高达6958万元，拿到A轮融资后，2026年研发预算进一步提升至1.35亿元，张雪明确提出，目标2027年实现销售额20亿元、达成盈利。

　　这场赛道上的胜利，正持续撬动产业与资本的双重变局。夺冠100小时内，张雪机车量产车型820RR订单激增5543台，排产已至2026年6月，线下门店销量普遍增长20%至30%；海外市场也迎来突破，为品牌开拓欧洲高端市场奠定基础。资本层面，夺冠后多家投资机构主动联系浙创投，向张雪机车抛出橄榄枝，企业上市进程进一步加速。

　　“有时候你做一件事，不是奔着结果，而是因为热爱去做的，可能结果真的不一样。”张雪的赛后感言，恰是这场产业与资本相遇的最好注脚。从修车铺少年到WSBK冠军缔造者，从车友投资人到国有资本战略入股，张雪与沈千旸因热爱同行，浙创投与张雪机车因专业结缘。

　　在国产摩托车迈向高端化、全球化的关键节点，张雪机车的案例不仅彰显了中国制造业的升级潜力，更印证了优质产业与长期资本双向奔赴的价值——当技术极客的极致追求，遇上国有资本的专业视野，中国制造业正书写着更多从跟跑到领跑的传奇。